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与广大中小投资者不同，机构投资者不仅拥有较强的投研实力，同时还有足够的资金进行投资，因此，机构投资者是ETF市场最主要的参与者。当然，机构投资者本身的特点，决定了其投资策略更加多元化。 相信不少朋友一定开始好奇了，机构投资者投资ETF的策略都有些什么？接下来我们分为上、下两篇来进行介绍。  长期投资，跟踪指数 ETF作为一种跟踪指数的基金，以减小与标的指数的跟踪误差为主要目的，能够充分分散个股带来的非系统性风险，因此机构投资者不需要去分析个股的基本面及技术面。在之前的文章中也提到过，大量数据表明，当投资的时间足够长时，指数基金的收益率能超过大部分主动管理型基金的收益率，风险小及透明化程度高，并且ETF的费率较低，在长期投资的过程中由于复利带来的效果会增加ETF的相对收益水平。 对于机构投资者，买入ETF即可快速建仓，节约了大量挑选和买入个股的时间和成本。 2 短期投资，实现T+0 这是ETF与普通的指数型基金相比的优势之一，可实现精准择时。 由于投资者们都有流动性偏好，尤其是对于那些想要捕捉短期投资机会、寻找正的阿尔法进行套利的投资者，如果是T+1，当日买入的股票要下一个交易日才能卖，这会使得投资者错过很多好时机，使短期投资的效果大打折扣，甚至造成亏损，这时，T+0的重要性就得以体现了。 ETF与其他基金最大的差异在于其同时存在一、二级市场，且申赎对价均是一揽子股票。当前A股无法实现T+0交易，但投资者可以通过在二级市场上买入一揽子股票，换购成ETF份额，再卖出，变相实现T+0操作。   3 精准匹配投资风格 ETF不仅仅只有宽基ETF，同样也有行业ETF、风格ETF、主题ETF。以广发基金旗下的指数基金为例，行业ETF包括广发全指工业ETF、广发全指汽车ETF、广发信息技术ETF等，主题ETF包括广发中证环保ETF、广发中证医疗ETF等。 这些种类的ETF会通过严格的定性、定量分析精准选择成分股，使得风险收益特征更加清晰，能够满足机构投资者构建特定风格投资组合的需求。比如，当时事热点指明某个行业或者某几个行业会迎来增长机遇时，投资者可以通过投资对应的行业主题来实现对市场热点的快速追踪，使得投资更加高效。 4 资产配置策略 虽然ETF作为指数型基金已经分散了大量个股的非系统性风险，但是为了降低投资组合的系统性风险，通常机构投资者还会将资产分散投入相关性较低的不同ETF基金，进行资产配置，包括：
并且，ETF的费率较低、在二级市场买卖的投资门槛也较低，更有助于机构投资者实现资产配置和行业轮动。 5 合理避税 印花税 根据我国税法规定，在股票交易过程中，卖出一方需要交纳成交金额的1‰作为印花税。但是，在ETF的交易过程中，ETF的买入卖出都是免缴印花税。 风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。 |
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