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一石激起千层浪。 7月18日，证监会批准开展中证1000股指期货和期权交易，挂牌时间为2022年7月22日。这是继上证50、沪深300、中证500指数期货和期权上市后，国内权益类场内衍生品投资迎来的又一重磅产品！ 看到现在衍生品的蓬勃发展，再回想2015年，老娘舅感慨万千。彼时，很多人对股指期货这个工具并不了解，仅仅因为它可以做空，就一度被很多人认为是导致市场下跌的“罪魁祸首”。 实际上，这是对金融衍生品的误解。要知道，在海外成熟市场，金融衍生品是常见的投资工具之一，场内衍生品的交易额甚至可以超越股票。 引申到国内市场，这次，中证1000股指期货和期权的推出，具有非常深远的意义。 一方面，注册制落地与北交所的成立，使得越来越多的小市值公司先后上市，这部分企业的投资价值亟待投资者挖掘。而中证1000股指期货和期权交易的推出，有助于提高小市值公司和相关ETF的流动性，促进市场的价值发现。
（ETF规模在衍生品上市交易后均出现一定程度的扩张。 资料来源：中金所，上交所，天风证券研究所） 另一方面，作为我国A股超大盘、大盘和中盘的代表，上证50、沪深300、中证500指数皆有股指衍生品跟踪。但是小盘股却缺乏有效的风险管理工具，因此，中证1000相关衍生品的推出，为投资者提供了一种重要的组合对冲工具，在一定程度上降低市场的波动。 符合时代发展潮流的产品总是受人追捧。中证1000股指期货和期权一经推出，就受到市场的高度关注。其中，头部基金公司争相推出中证1000ETF；对于二级市场的投资者，关注的是基于中证1000指数开发的各类投资策略。 中证1000ETF 何以成为基金公司的“必争之地”？ 本来以为A50ETF是宽基指数的“最后一战”，没想到中证1000ETF的大战才刚刚开启。 伴随着基金公司的密集申报，中证1000指数ETF产品的竞争已经趋向白热化。基金公司为什么这么卷？恐怕要从这只指数的产品定位和投资价值说起。 第一，是独特的配置价值，目前主流的宽基指数ETF包含超大盘、大盘、中盘各类风格，多家基金公司均有布局且业务相对成熟。唯独小盘指数ETF的产品布局还相对较少。近日，中证1000股指期货和期权交易的获批，自然催生了头部基金公司的布局热情。此次中证1000ETF的推出，为投资者提供了投资小盘股的配置工具，吸引投资者争相布局或许也是非常值得期待的事儿。
第二，中证1000指数的历史表现不错。统计数据显示，在过去1年、2年、3年三个时间维度下，小盘股代表中证1000的涨幅均跑赢中大盘股代表指数中证500和沪深300，下方数据的历史业绩证明了小盘股的投资价值。
（数据来源：Wind，截至2022年6月30日） 两相衬托之下，小市值的中证1000指数堪称是指数基金市场的“蓝海”，一旦相关挂钩产品出现，受到投资者追捧的概率比较大。 而指数基金产品的布局往往还具有一定的先发优势。因此，我们看到已经有4家基金公司选择在7月22日同步发售中证1000ETF，其实就是“英雄所见略同”的市场共识所致。 “明日之星”的诞生地？ 中证1000投资价值分析 既然提到了中证1000独特的配置价值，接下来老娘舅就带大家深入了解下这只指数的编制方法和市场风格，帮助大家理顺这个指数背后的三点投资要诀。 1.小市值代表性指数 从成分股数量与市值来看，中证1000指数成分股多达1000只，目前市值平均数为123亿，市值分布结构科学，能有效代表市场小盘股的真实表现。
此外，成分股数量广泛，权重股集中度低，有利于分散风险。 2.成长股集中地，或藏诸多“明日之星” 中证1000指数涵盖多个成长板块，以电力设备、医药生物、电子、计算机等成长性较强的细分领域以及化工、机械设备、有色金属等周期行业为主，指数展现出明显的成长属性。
（数据来源：Wind，截至2022年6月30日） 尤为值得关注的是，新股IPO后平均市值与中证1000平均市值接近，中证1000或将成为新股上市后被纳入指数的“第一站”，因此指数将可能更早得分享公司快速成长期红利。举个例子，如今的沪深300与中证500成分股中，很多都出身于中证1000。在中证1000指数中，或藏着市场的“明日之星”。
（数据来源：Wind，截至2022年6月30日） 此外，指数成分股中多家企业来自于创业板和科创板，具有一定的“双创”和“专精特新”特点，未来纳入的北交所股票也有望更多，在国家大力支持创新型中小企业发展的背景下，这一指数或将汇聚更多的优质“小巨人”。 3.抢反弹利器 截至6月底，中证1000指数市盈率PE为30.31倍，目前分位数为12.12%。这意味着指数当前估值低于上市以来接近88%的时间区间。 从工具属性来看，目前的中证1000指数在具备较低估值的同时，上涨动力也较强，特别适合作为场内抢反弹的利器。数据表明，自上市以来，中证1000年化涨幅超越沪深300与中证500，年化波动率也是其中最高的一个。
（数据来源：Wind，截至2022年6月30日） 综合以上三点来看，在相关衍生品接连推出的助力之下，中证1000ETF既有投资价值，又有交易价值。站在当前时点看，伴随着经济复苏，中小企业的资产负债表也正在修复，预计中证1000指数未来会有较好的表现。 那么问题来了，此次获批待发的中证1000ETF产品有4只，具体该如何选择呢？ 捕捉中证1000投资机遇 应该选择哪一个？ 一般而来说，挑选场内ETF，投资者一般会看这几点：一是标的指数，考察指数成分股的基本面情况，看看企业的成长性如何；二是看跟踪误差，也就是说考察基金公司的精细化管理能力；三是看产品的规模和场内的流动性水平，进出是否方便等等。 综合以上要素，我们推荐关注广发基金的中证1000ETF（认购代码：560013），这里重点提三个理由： 第一，在获批待发的4只中证1000ETF里，广发基金拥有中证1000指数被动管理实盘经验，这也是我比较信赖的原因。 相关数据显示，同为跟踪中证1000的指数产品——广发中证1000A（006486）于2018年11月成立，管理至今已经超3年。截至二季度末，这只基金近三年收益率34.96%，而同期中证1000指数涨幅为31.46%，积累了丰富的管理经验。
（数据来源：Wind，截至2022年6月30日） 风险提示：基金的过往业绩不预示未来表现， 基金有风险，投资须谨慎。 第二，广发基金有一支经验丰富的投资团队，在指数运营方面有较强的专业能力和精细化管理水平，力求降低跟踪误差。 Wind数据显示，在今年以来、最近一年、最近三年、自产品成立以来等不同阶段，广发基金旗下宽基指数产品的跟踪误差几乎都控制在0.7%以下。其中，A股宽基指数各区间段的跟踪误差均不超过0.2%。 图：广发基金 旗下宽基场内外分类及误差跟踪情况
（数据来源：Wind，截至2022年6月30日） 第三，新产品的拟任基金经理，是广发基金指数投资部负责人罗国庆。 罗国庆是指数投资领域的资深从业者，他曾参与主流指数的编制、创新指数产品的开发并管理指数基金，是业内少有的在指数编制、产品开发、投资管理等方面均具备丰富经验的从业者。工作之余，他还兼任沪、深交易所ETF特邀讲师，配合交易所持续推动ETF的投资者教育工作。 正如股市巴菲特所言，“对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择，甚至能够战胜大部分专业投资者。” 过去十多年的从业中，罗国庆与指数基金积累了深厚的感情，亲身实践并检验出指数基金的正确使用方法。他希望将这些理念和经验传递给更多的普通投资者，帮助他们树立长期价值投资理念，成为“聪明的投资者”。因而，工作之余，他和指数投资团队的小伙伴一起，以@老罗话指数投资为平台，向投资者分享指数投资之道。 截至7月19日，罗国庆已在雪球APP上累计发表729篇文章，发帖6658次，凭借着风趣幽默的文笔收获了近26万粉丝，而他撰写的《指数基金投资，从入门到精通》在京东投资指南书籍榜上备受关注。 如果你也想捕捉中证1000指数的投资机会，那么不妨关注这只即将于7月22日开启认购的广发中证1000ETF（认购代码：560013）。 风险提示：基金投资有风险，投资需谨慎。本文中的任何观点、分析及预测仅供参考，不构成对阅读者任何形式的投资建议。 相关证券：
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