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——周三前没有人敢大举押注。 从今天开始，市场进入“大事即将发生”模式。 昨晚全球市场的走势很好的说明了这一切： 当前金融市场正等待一系列事件的审判。 周三 20:30，美国公布7月CPI数据。上周五公布了异常强劲的非农数据后，周一金融市场表现如此平静，很大一部分原因在于人们在等待CPI数据出炉。 这将是一份难以读懂的通胀报告： 1、关键数据可能有好有坏。经济学家预计，7月份CPI同比涨幅可能从前一个月的9.1%降至8.7%。但在剔除食品和能源成本之后，核心通胀率料将从5.9%升至6.1%。也就是说，虽说通胀下降，但很大程度上依赖的是波幅较大的食品和油价下降（通胀前景中的一大不确定因素：能源价格，仍然受制于地缘政治的变幻莫测）。 2、从市场预期的数字看，美国高企的通胀可能终于要接近峰值，但这已经不重要了，现在的焦点转移到通胀降温的速度和幅度上。如果通胀仅是略微下降，不及市场预期，那么对经济衰退的炒作将随之而来——如果没有经济衰退，不可能摆脱这种过度通胀的局面。 3、目前华尔街已经调高了美联储9月加息预期，甚至有投行认为将加息100基点，周三晚间的通胀报告势必再度影响到市场对美联储加息的预期。 之后将是两位美联储官员讲话。 当晚23:00，芝加哥联储主席埃文斯将就美国经济和货币政策发表讲话。 次日02:00，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就通胀进行讨论。 美联储官员讲话发生在通胀数据公布后，但其讲话内容是事先就统一好口径的，（无论数据如何）势必会展现出抗击通胀的决心。 周五 22:00，美国公布8月密歇根大学消费者信心指数初值。 这是一个不太受普通投资者关注的数据，但却是美联储官员密切关注的指标。上次该数据公布是在7月15日，当时这个数据公布后全球市场风向逆转——一夜之间市场对美联储7月加息100基点的预期消失，转而确定将加息75基点，事后也证明该数据对美联储加息起决定性的影响。 密歇根大学情绪调查中有一个重要数字——消费者对未来五年的通胀预期，这是我们需要关注的重点。过去约一年内，5 年通胀预期处在2.9%-3.1% 的窄幅波动区间。7月的数字是从6月的3.1%大幅下降至2.8%，达到12个月来的最低水平，投资者认为是长期通胀预期松动的表现。 对市场而言“预期”的影响远大于“事实”，因为预期早在事实发生前。美联储目前正在运用“不让市场预期自我实现”的逻辑执行紧缩货币政策（通胀预期不仅取决于通胀的变动，还取决于美联储为兑现其承诺而采取的行动，从而证明公众对央行承诺的信心），如果通胀预期下降，那么美联储便没有必要执行“极紧缩”的政策。 周末期间我们紧急发布了《全球市场展望特刊：夏日警讯》，这篇报告可以解答你心中所有的困惑。 报告亮点： 1、这不是一份唱空报告，而是警示即将变盘的市场、被错误定价的事件以及我们的看法。不敢说看透未来演变，但已了然。 2、独家编制《全球金融市场风险时点图（附解读）》，今年结束前全球市场还有14个变盘时点，每一个时点都是一个获利机会。 3、全球最重要的市场出现了一个2021年以来首次出现的信号，通过这个信号我们推理出一个重要结论，它将影响全球市场格局。 4、本期报告还将有多次更新，持续更新至9月1日。 |
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