财务危机！！！

什么是财务危机？用两个字概括就是“没钱”。一般来说，一家公司发生财务危机表现为以下几种情况： 第一位：现金不足以购买原材料和发工资了；第二位：过多的应收账款没有收回来；第三位：过多的存货没有卖出去；第四位：公司买了过多的房子和土地，占用了大量资金；第五位：大股东大比例质押；第六位：向银行借不到钱了；第七位：无法获得供应商的正常商业信用；第八位：没钱去偿还到期的外部债务。

ccmoney：还有其他可能吧，比如使用了过高的杠杆后遭遇了艰难的岁月。比如中信国安集团。
马靖昊：好企业一般不借款，因为不缺钱。企业借款后，企业必须支付本金和相应的费用。如果企业无法偿还，可能会给企业本身带来财务危机，不利于企业的现金流，给企业的发展带来不利影响。

建义: 开公司的亲身体会和马老师的讲解一融合，赶脚立马提升一个理论水平。

马靖昊: 财务是一个'悟道'的过程，开公司做企业更是一个'悟道'的过程。

sweetieapple：呵呵，还是老师说的一针见血！越简单也实用！
马靖昊：其实归根结底，财务危机就是钱没了，都TM去了哪里？！

如果一家上市公司财务报表看起来“挺好”却爆发了财务危机，这就基本上可以坐实财务造假了。这就是说披露的财报再绚丽，也逃不过现金流这一关。

根据观察，出现财务危机爆雷的上市企业往往长时间存在“存贷双高”+控股股东高质押比例+较高的财务费用等特征。大伙在进行股票投资时要注意，一定要多问一问为什么这家公司如此赚钱如此有钱却还需要高额融资？其利息收入是否与所拥有的现金相符合？其账户拥有大量“现金”的同时是否存在现金短缺问题？

SGBEST燕窝供应商：但是银行还是愿意放款这种企业，明知道有猫腻。
马靖昊：上市公司如果靠经营一直盈不了利，然后通过财务造假方式来盈利，时间长了，就可能暴露。毕竟伪造了大量的收入和资产，需要拿出真金白银交税，甚至还要对虚假收益实施分红，那是雪上加霜啊！如果从股市中所融入的以及从银行中所贷入的资金不断消耗，最后难以为继，必然爆发财务危机，真相就大白于天下。

如果一家企业营收增长，但获利不仅没有增长反而出现负增长，表明该企业在盲目追求成长中失去对成本的控制，为“增长而增长”；如果一家企业营收及获利均增长，而经营活动的现金流却持续萎缩，甚至出现负现金流，表明该企业没有好好控制应收账款或存货的增加，造成劣质成长，严重的话，会引发财务危机。

清清小元：哇谢谢马老师指点，最近实习时看见有一家公司想上新三板，他们的财务情况就是这样，营收和利润每年上升(虽然营业利润依旧亏损，比较依赖政府补助)，但是经营活动现金流净额负值越来越大，公司应收账款越来越高，公司说是卖设备基本都亏损，主要靠后期配套耗材的销售来盈利。
马靖昊：我们常常看到有些企业，利润表上净利润年年没出现红字，资产负债表上所有者权益岁岁保值增值，却面临破产倒闭的财务困境，没钱偿还应付款和银行贷款，甚至没钱支付工资，这种情况表明这类企业资产负债表中的资产含有大量的水分，也就是将大量的费用资产化了。

现金流量表经营活动、投资活动以及筹资活动中的异常现象：

一、经营活动现金流量中的异常现象

1.经营活动现金流净额持续为负；

2.虽然净额为正，但主要是因为应付帐款和应付票据的增加：企业资金链断裂前的征兆；

3.净额远低于净利润——背离得越远利润造假的可能性越大。

二、投资活动现金流量中的异常现象

1.购买固定资产、无形资产支出，持续高于经营活动现金流净额，说明企业的自由现金流长期为负，企业要靠持续借钱维持投资行为（要么管理层对项目超有信心，要么管理层有必须流出现金的特殊原因）；

2.大量现金是因为出售固定资产或其他长期资产获得的：企业衰败的标志。

三、筹资活动现金流量中的异常现象

1.企业取得借款收到的现金，远小于归还借款支付的现金：可能透露银行降低了对企业的贷款意愿，不再愿意继续“借新还旧”了，使用“骗”回贷款的手段；

2.支付了明显高于正常水平的利息或中间费用，体现在“分配股利、利润或偿付利息的现金”项目和“支付其他与筹资活动有关的现金”项目：可能意味着企业遇到生存危机。