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叮当健康（09886.HK） 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 招银国际融资有限公司 上市日期 2022 年 09 月 14日(周三) 招股价格 12.00港元-12.00港元 集资额 4.02亿港元 每手股数 500 股 入场费 6060.47港元 招股日期 2022 年 09月 01 日—2022 年 09月 06 日 招股总数 3353.70万股 国际配售 3018.30万股 ，约占 90% 公开发售 335.40 万股 ，约占 10% 总市值 160.98亿港元 市盈率 公司简介 叮当健康作为中国提供数字医疗健康到家服务的服务提供商，该公司自2014年成立起一直通过开创线上至线下解决方式为主导的即时药品零售及医疗咨询(包括有关线上平台、线下智慧药房及快药服务的运营)，促使中国医疗行业转变及升级。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，该公司为在中国数字零售药房行业处于领先地位的服务提供商，在该行业中排名第三，市场份额为1.0%，而按2021年收入计中国数字零售药房行业排名第一和第二的服务提供商的市场份额分别为10.0%及6.5%。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年收入计，该公司是中国即时到家数字药房行业最大的产品及服务提供商，市场份额达6.8%。 于2018年、2019年、2020年及2021年及截至2021年及2022年3月31日止三个月，该公司的收入分别约为人民币5.846亿元、12.756亿元、22.286亿元、36.787亿元、7.797亿元及9.874亿元，2018年至2021年的复合年增长率约为84.6%，而从截至2021年3月31日止三个月至截至2022年3月31日止三个月，同比增长26.6%。公司2020年度、2021年度、2022一季度截至3月31日止，净利润分别为-9.24亿元、-15.78亿元、-3.99亿元，同比变动幅度为-234.10%、-70.74%、46.42%。
天眼查显示，成立七年来，叮当快药累计完成7轮融资，融资总金额超过30亿元，背后浮现了招银国际、TPG、泰康人寿、中金、国药中金、奥博资本、海尔医疗、盈科资本、兰馨亚洲软银中国等知名VC/PE。 最新一轮融资是去年6月，叮当快药完成2.2亿美元战略融资，由TPG亚洲基金、奥博资本、鸿为资本联合领投，璞林资本、兰馨亚洲、夏焱资本、盈科资本等投资机构跟投。据透露，该轮融资估值17.6亿美元（超110亿），意味着，叮当快药成功跻身独角兽的行列。 招股书显示，叮当健康的渠道包括三部分。第一是快药服务，线上直营渠道运作，通过线上平台（包括自营和第三方）直接向用户出售产品。第二是线下零售渠道，建设智慧药房网络。第三是向主要电商零售商或其他线上分销商分销产品。 全球发售预计募资总额为4.02亿港元，募资净额3.42亿港元，募资用途为用于业务扩张,例如进一步开发智慧药房网络,以使公司的业务达到合规要求,以及向公司的业务提供技术支持,并提升用户增长及参与度；用于对公司经营的医疗产业价值链进行的潜在投资及收购或战略合作；用于优化公司的技术系统及运营平台；用于提升公司的服务及业务；用于营运资金及其他一般公司用途。
基石投资者： 基石占比74.09%
保荐人历史业绩： 中国国际金融香港证券有限公司
招银国际融资有限公司
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中签率和新股分析
（来自AIPO） 目前展现出来的孖展未足额！目前市场情绪看来肯定不会超过15倍回拨， 中签率分析：
关于中签率方面，估计这次公开配售的超额认购倍数肯定不会超过15倍，那么如果按照正常的情况下回拨10%，按照3000人来参与预估一下，一手中签率应该在67%，按照5000人认购，那一手中签率应该在40%！ 甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组头，这次是607万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：
这票打不打？且看我下面的分析： 互联网卖药，老大阿里健康，老二京东健康。相信老粉丝有跟着我们一直做港股打新的应该记得京东健康这个票，在2020年下半年来的时候，这个票之前的新股也是冷了一段时间，然后在京东健康之后立马起了一波高潮。当时京东健康也是重仓打的 基本上也都吃肉了。 ·1.京东健康基本面分析——东哥的逆袭？ 2.【2020京东健康中签数据分析：一手党以及小甲户的狂欢】 不过现在京东健康也是跌得不少了，无论一级还是二级市场最近一点都是缩水严重！
然后这个老三最近也要招股上市了，这让我突然想起来之前上市的快狗打车也是老三，那股价跌的有点惨不忍睹，首日就收割了一大波人。这一上市还没几个月，70%跌没了。
然后这次叮当健康估值也不便宜的，大家看看最近都几轮融资情况，最后一轮融资在去年5月份进行的，一堆股东无论是禁售的还是非禁售的，都等待这套现退出呢。
这个票的估值同样也是不仅没比去年降低，比去年最后一轮融资的估值还多了27%，这市场也是能忍？，不考虑市场能不能接受？ 今天刚刚有个公司招股失败了，据《IFR》报道，昨日截止公开招股的中国艺人管理公司乐华娱乐(02306)，暂停港股IPO计划，由於投资者认為估值较预期有出入，也可能是充分沟通做的不够，或者是硬着头皮上的，市场肯定不买账了。 这票可能有些国配是有机会，公司和投行都愿意和投资人进行深度沟通和积极交流的那种国配是可以参与的，如果是散户通过自己账户弄的没有和上市公司或投行进行充分沟通的那种，强烈不建议参与。公配的话就属于纯粹赌博的这种还是谨慎认购吧。 后面如果大家有对国配感兴趣的也可以来私聊，我们如果某个票有国配份额了会来单独找你们。刚好最近新股也比较冷，按理说拿货比较容易了。 港股打新现阶段没肉？国配有机会，公配可能不行！且国配现参与是当下最佳时机 综上：这个票还是谨慎认购吧。 |
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