木头与树苗
昨天看到佐罗老师把投资比喻为“木头和树苗”，深有感悟，特做此文！（不知道的请看佐罗老师原文）
是啊，我们投资需要选择那些可以成长的，甚至可以成长为参天大树的公司！投资“木头”为什么不行？也不是不行，如果能以便宜的价格买到“木头”，或许可以赚个差价，但这需要能够短时间内变现。为啥呢？因为如果木头在手里不能马上变现，时间久了就会被虫子咬了、腐蚀了等等！而且木头放在那里是不可能产生现金流的！
对于不能产生现金流的资产，我喜欢巴菲特的一个比喻：如果你拿走全世界的黄金，你就能堆起一座高67英尺、重17.5万吨的立方体。然后，你可以搬来梯子，爬到立方体顶部抚摸它、打磨它。但这个立方体一无是处，你只是打赌有人愿意出高价买下它而已。他援引凯恩斯在《就业、利息和货币通论》第十二章“长期预期状态”中的话表示，这种投资就像一场选美比赛，你不该把注押在你认为最漂亮的选手身上，而应该押在别人看来最漂亮的选手身上。
所以说，投资当然要选择那些可以成长的公司，即使我们投资的不是一棵小树苗，是一棵成年树，但别忘了树是有生命力的，投资之前你要看这棵树会给你带来什么，苹果树可以收获苹果，桃树可以收获桃子等等等等！
当然，有人说树苗需要承受不能长成大树的风险！是的，可能树苗经不住风吹雨打，一家公司也不一定能成为一家伟大的公司，但投资不需要100%正确，因为投资是一个组合投资，单吊一只股票的高人确实存在，但我不建议那么做，因为人总会犯错，我用组合来对冲自己的“无知”！
都说公司的价值就是其未来能产生的现金流折现值！但很遗憾它并不能为我们准确的预测公司未来到底能产生多少自由现金流回来！但这个思路是有用的，它可以告诉我们，能产生自由现金流的公司是有价值的！巴菲特说过，现金都是一样的，不区分是哪个行业赚来的钱！巴菲特说的“现金”就是自由现金流，而不仅仅是报表上的净利润，因为利润不等于现金，不理解的话想想曾经长虹的应收账款就知道了！所以，能为股东源源不断的创造自由现金流的公司，你想想它的价值有多大？
不能产生自由现金流的公司，就像那堆木头，等待别人来买！时间久了木头可能腐烂，正所谓“朽木不可雕也”！其价值随着时间折旧渐渐归零！
我以前写过拙文说要投资“优质”的公司，因为“优质”是公司的护城河，公司为什么优秀？肯定有一些隐蔽的资产需要我们去发掘。即是企业家又是投资家的段永平曾经提过“差异化”，什么是差异化？他说：“被客户需要，但别人满足不了需求的生意！（大意）” 这句话太妙了，使我眼前一亮！
木头和木头不同，树和树也不一样。有的木头防腐蚀不生虫子，有的树会结出果实！投资也是一样，如果要买“木头”就挑那些不生虫防腐蚀的；买“树”就挑可以开花结果的！但由于自由现金流的理念，我倾向于买“树”，买那些优秀的“树”，不知大家意下如何？ @今日话题 @厚恩投资张延昆 @雪球创作者中心 #价值投资# #雪球星计划# #巴菲特# $洋河股份(SZ002304)$ $海天味业(SH603288)$ $格力电器(SZ000651)$ |
