21.06.18【翻倍】精选“当前”概率较高的6

片儿川之歌 2022-09-26 发布于浙江

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https://xueqiu.com/4587884301/184347128 为了在保持较好流动性之下提高收益率，敝人一段时间以来都在寻找长期翻倍的品种，并将股票看成高收益债券，寄希望通过不同久期的配置，进行资金的减震容错安排。

前久分别研究了十年、五年翻倍的品种，最终写了两篇文章《21.05.16【翻倍】精选十年翻倍之标的》（网页链接）、《21.05.28【翻倍】精选“疑似”五年翻倍之指数标的》（网页链接）。

考虑到接下来研究的是3-4年翻倍的品种，而久期越低翻倍越难，所以花了更多的研究时间。

本篇文章较长，大家耐着性子看。

为了能挖掘出更全、更多的标的，近期翻阅了1993个中证/国证指数中能提供“全收益”数据的指数，这样数据会“真实”一些。

这里简单科普一下“全收益”指数，平时我们口中说某某指数，往往说的是其“价格”指数，而这种价格指数，其指数点是不体现分红数据的，比如某某股票15元，分红1元，除权后是14元，对于价格指数而言，其权重是按14元计入的，分红的1元“消失”了，所以平时说的某某指数，其实其信息是有一定失真的，年限越长越失真，比如沪深300，今日的点位是5102.47，而其全收益点位6683.8，其差距接近30%，这30%就是这N年其成分股分红后丢失的数据。

先做几个说明，“预先”回答一些朋友心中所问：

1. 为什么标的都是指数，没有其他类型？

股票、非指数基金等这些品种，从透明和难易的角度来说会复杂很多，而指数基金则有更多的“锚定”数据给予支撑，也便于预测和把控。对于非指数品种，未来也会逐步研究，当然这难度就提升很多了。

2. 为什么翻阅的是中证/国证指数，而沒翻阅其他指数？

主要原因是精力和效率所限，等后面会花一些时间也整理下其他家的指数。

3. 为什么标题不是《3-4年翻倍标的指数》，而是变成了《6-8年四倍标的指数》？

讲真心话，敝人还是觉得能“确定性”的在3-4年翻倍很难，但如果时间换空间，时间拉长一倍，翻倍的概率会提升很多，主要是“好”企业的业绩是在持续增长中，中途经济环境的配合让目标的胜率会更高。

4. 为什么标题特意指明“当前”？

其实，市场中能实现3-4年翻倍的优异指数非常多，但只是现在估值太高了，就比如大名鼎鼎的中证白酒，从08年末到现在12年半上涨了24倍（其姊妹指数CSSW白酒指数从04年末至今上涨99倍），基本就是接近2年一倍，但现在的估值实在有些贵，现在买入真的可以再很快翻倍？我总觉得确定性要小一些，所以寻找的是一些当前估值相较低能概率稍大一点实现翻倍的品种。

另外，这次研究也获得一个小小的意外之喜，就是早先在研究五年翻倍的品种时提到所找出来的品种不尽人意，其确定性甚至不如3-4年翻倍的品种。而这次竟然新发现了2个，其中一个是下面图示里黄色标注的“500质量指数”，全称“中证500质量成长指数”，相较早先研究的品种其确定性更高，后面详述。

OK，现在切入正题，如下图所示：

数据来源于choice，PE、股息用了TTM模式，而PB使用了MRQ模式。本篇文章筛选出来的标的是白色部分，而黄色部分后面中途做其他说。

对表格做几个说明：

1. 一个指数生命期中，有两个时间点，一个是指数基期、一个是指数发布日期，后者好理解，而前者“指数基期”需要展开说一下，一个指数在发布的时候，为了可以与其他指数进行参照，那么就会找一个合适的“基础日期”，设定一个“基础点位”（开盘价），大家就起步在同一起跑线了；随后根据指数编制规则会回溯这N年过程中的指数运行走势后，最后的点位做为“指数发布日”的起始点位。（可能有人就此有疑问，为什么指数间很多指数基期又不同呢？这主要是看编制者当时从何角度出发来定这个基期了）。

2. “基期至今年化”是代表了从基期开始至今的指数复利年化，这很能看出指数的长期能力；

3. “指数发布日至今年化”代表了指数发布日开始后的指数复利年化，由于某些指数发布日至今太短，因此这个数据可以参考看看。

好，下面逐一说明：

1. 消费红利指数（对应标的008929-泰达消费红利C、501089-方正富邦消费红利）：

这个指数着实厉害，基期至今60倍涨幅，复合年化30.35%，最新ROE-18.03，其反映了消费、红利两大世界投资界中不败的完美结合。

目前PE-31.15，比起那些高高在上的五六十倍的热门指数着实看起来好太多了（中证白酒、食品饮料）。

这里特殊说一下方正富邦消费红利，这是一个场内LOF基金，如此好的一个指数，配上还能在场内交易的优势，竟然它一季报显示的规模才3000万，实在是太少了，不知道哪天就清盘了，就像捧着金饭碗的乞丐。

敝人目前配置有泰达消费红利C。

2. CS消费50（对应标的515650-富国中证消费50etf、009117-东兴中证消费50指数C）：

这个指数基期至今33倍涨幅，复合年化23.74%，最新ROE-24.33，是消费股中更细挑了其中50只做为成分股。

目前PE-33.18，比起中证消费指数的40.15倍少很多，很好！

东兴中证消费50这个基金也是个捧着金饭碗的乞丐，才7000万规模，真担心哪天就被清盘。

敝人目前配置有富国中证消费50etf。

3. 医疗保健指数（对应标的159873-医疗设备etf、159891-医疗etf、516610-医疗服务etf）：

这个指数基期至今34倍涨幅，复合年化23.9%，最新ROE-24.92，是医药类中医疗保健、器械、服务的细分综合指数。

目前PE-43.63，历史百分位仅在1%附近，相当低。反观其他医药指数无论是PE倍数，还是历史百分位都很高。

这个指数的3个标的，也属于捧着金饭碗的乞丐，竟然个个都5000万附近的规模，不知道是不是他们私下约盟了，哈，开个玩笑。

敝人目前没有配置该品种，原因是医药类这个行业，其细分赛道太多，牛股频出，持有主动医药类股基会是更优选择。

4. 消费龙头指数（对应标的501090-华宝消费龙头LOF、011854-招商消费龙头增强C）：

这，又是一个消费指数，这次找到标的里面第三个消费类指数了。

该指数基期至今27倍涨幅，复合年化22.32%，最新ROE-23.14，包括必选消费和可选消费的龙头（中证消费指数的缺憾就是没有可选消费里面的佼佼者）。

目前PE-33.13，比起中证消费指数的40.15倍少很多，不错！

标的华宝消费龙头LOF可场内交易，招商消费龙头增强C刚刚成立不久，目前在暂停申购状态。

敝人目前没有配置该品种，原因是我刚刚配置了富国消费50etf，这个消费龙头想再等一段时间，如果能到30倍PE就很爽了。

5. 质量低波指数（对应标的006144-恒生前海中证质量成长C）：

该指数基期至今21倍涨幅，复合年化21.18%，最新ROE-19.12。

目前PE-12.3，历史百分位19%，看起来很合适的位置，不错！

标的恒生前海中证质量成长C规模太小了，才2000万，真担心它哪天被清盘。

敝人目前没有配置该品种，原因是其标的规模太小，我是个懒人，不想投资那些潜在可能被清盘的品种。

不过，这次研究中找到的“500质量指数”也算是个五年翻倍品种，昨天刚刚建仓配置。

500质量指数，对应标的007593-鹏扬中证500质量成长指数A。

该指数是质量+成长指数，基期至今23倍涨幅，复合年化21.07%，最新ROE-13.24，最新PE-14.97，历史百分位到了令人发指的0%，地板上的地板。

6. 中美互联网指数（对应标的009226-天弘中证中美互联网C）：

如果不是这次研究，都沒注意到这个指数，又一个重量级的互联类指数，而且这个指数竟然是中、美的顶级互联网企业集合，分别纳入各10个公司共计21个成分股（谷歌有两个成分股）。

成分股包括亚马孙、谷歌、facebook、腾讯、阿里、奈飞、美团、拼多多、小米等等。

大家热血沸腾了吧？

该指数基期至今4倍涨幅（基期是13年年底开始的），复合年化20.74%，最新ROE-20.42。

目前PE-34.64，对比中概互联50的PE-50.14、中国互联PE-52.4，那是低太多了，相当好！我有较大的冲动想把我持仓的中概互联替换成这个。

可能有人这里会提出来，恒生科技（有人称它为恒生互联）的PE才26更低估，这里需要特殊指出来大家认识的一个“bug”：某些交易软件中，对恒生科技标注的PE是26倍，后来我仔细分析并与客服核实后发现这个PE是剔出了其成分股中的亏损股后的结果，若未剔出则为43.9倍。说它是“bug”其实也不尽然，的确在某些场景下看PE是需要剔出亏损股的，比如亏损股太多进而影响到了指数的正常估值。