【原】仅2只！年化回报超32%，最大回撤-17%内的绩优基

基星高照 2022-09-29 发布于北京

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本文要点：

1、这里的仅两只是限定产品类别为灵活配置型产品和统计时间的（20181010-20220928）。其中一只产品是银华鑫盛灵活配置混合，统计周期是指在现任基金经理王海峰任职时的业绩：在其管理期间（20181010-20220928）年化回报为32.34%，最大回撤为-16.69%。

2、基金经理王海峰的投资框架是周期视角+均衡投资。行业均衡、个股分散、逆向投资。

3、截至20220928，该产品今年以来收益-13.77%，该产品适合均衡风格里风险偏好稍高的投资者。

正文：

近期，通过参加的数场基金经理路演活动，有一个普遍的对市场的感知是：风格相对是均衡的。价值与成长的割裂，随着市场的震荡回调，目前正在不断的平衡之中，整体看还是偏向均衡。

本期全面测评1只注重防守的均衡风格绩优基：银华鑫盛灵活配置混合。

一、基本情况

银华鑫盛灵活配置混合成立于2016年10月14日，合并规模为58.27亿（截至20220827，下同），历任2位基金经理，现任基金经理为王海峰是于2018年10月10日开始管理的。该产品属于均衡风格，偏向大盘价值。

该产品今年以来收益率为-13.77%，近3月、近6月、近1年收益率分别为-6.84%，-5.66%，-8.68%（截至20220827，下同），其中近3月、近6月跑输基准，其他各阶段是跑赢基准的。

二、基金经理

王海峰先生，硕士研究生学历。2008年7月起，任职于银华基金管理有限公司投资管理部，历任助理研究员、行业研究员、研究主管、投资经理助理等职务。在公司从事研究工作期间，一直从事交通运输、钢铁、大宗商品等行业的研究工作，担任投资经理助理期间，主要管理多个专户产品。

2016年3月4日开始管钱，管理的是银华生态环保主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理，随后在2018年开始管理的基金数量不断增多。

具体到银华鑫盛灵活配置混合这只产品，历任2位基金经理，现任基金经理为王海峰是于2018年10月10日开始管理的。王海峰任职总回报178.89%，年化回报29.46%，超越基准回报163.16%。

王海峰现在管理5只产品，在任基金总规模为134.97亿。

投研经历：多学科背景，多行业研究经历，周期起步，坚守周期思维均衡灵活的投资风格。

投资框架：周期视角+均衡投资。行业均衡、个股分散、逆向投资。

行业分散主要是从擅长的四个领域：大金融、大消费、大周期、大科技。

王海峰本身具备多学科专业背景和多行业研究经历，这些经验为他搭建了属于自己的均衡配置策略提供了重要抓手，也铸就了他敬畏市场的理性心态，坚持“不贪胜、不豪赌、不执拗”三个原则，力争实现持有人财富的稳健增值。

整体来看，突出的有两点：周期思维、均衡操作，积小胜为大胜。

三、业绩表现

从年度表现来看，2018年Q4业绩为-1.66%，2019-2021年度业绩分别为47.07%、75.42%、26.66%，今年以来业绩为-13.77%，今年以来略跑输业绩基准。

从年化收益来看，银华鑫盛灵活配置混合基金成立至今的年化收益为13.86%，如果单独算基金经理王海峰的任职期间的年化收益的话，可以统计出王海峰管理期间的年化收益，如下：

王海峰管理期间的年化收益为32.34%（截至到20220928）

从最大回撤来看，银华鑫盛历史最大回撤是2018年10月19日达到的-27.20%，在王海峰管理期间（20181010-至今）的最大回撤是在2022年4月26日达到的-16.69%。

整体看，尤其是近一年的最大回撤控制的还是比较优秀的。王海峰管理的银华鑫盛业绩是优异的，在其管理期间（20181010-20220928）年化回报为32.34%，最大回撤为-16.69%。

从持有人结构看，截至2022年上半年，银华鑫盛灵活配置型产品的机构投资者占比为76.39%，个人投资者占比为23.61%，可以看出该产品深受机构投资者的青睐。

从过往持有人户数的数据看，银华鑫盛A基金份额持有人户数(户)：2020年年报数据为3282，2021年年报数据为23788；2021年机构投资者持有占总份额比为78.34%。所以，可以反映到下面的规模增速是非常快的，如下图：

通过与其他产品对比可以得到，按照王海峰管理期间20181010-20220928时间段统计，共有36只产品的年化收益超过32.34%，但是最大回撤在-16.69%以内的仅1只产品：金元顺安元启（目前是暂停申购），该产品也没有更换基金经理，所以，说的仅2只是灵活配置型产品下的，另一只产品就是元启。此外，另一只较为接近的产品华安国企改革基金经理是张亮，已于20220805离任。