 每个人都有一个梦，或大或小，但我们始终保持着那份期待，2022可期，2022以始为终。   消极投资策略(☆☆☆☆☆) 消极投资策略(Passive Strategies)，是指基于有效市场假说，投资者长期持有 某个投资产品，并且不去对投资品本身做分析或花费精力来研究投资策略来提高资产整体表 现的策略。如果一个基金经理认为一个市场是强势有效的时候，股票价格己经反映该股票所 有的信息,没有任何操作可以获得超额收益的时候,该基金经理会釆用消极投资策略，以获 得正常收益。消极投资策略的表现形式是购买市场指数，以市场指数作为自己的投资标的。消极投资策略是从资本资产定价模型(CAPM模型)中推导出来的投资策略，即每个投资 者都采取“市场投资组合”(一种均衡情况下的最优风险资产投资组合)和“无风险资产" 两者来搭配的投资组合，通过两者比例的不同，来满足不同投资者的风险-收益偏好。与之 相对应是积极投资策略。 积极投资策略指投资人通过主观行为，判断做出投资管理的策略行为，具体是指通过找 出证券价格岀现的错误定价或者通过对不同资产的投资做时间选择来提高投资收益的投资 一种投资策略。 信息比率(☆☆☆☆) 信息比率(Information Ratio)是指价值增量(a)与所面临的残差风险的比率，也称估价比 率。其公式为：   修正久期（☆☆☆☆☆）  亚式期权（☆☆☆） 亚式期权（Asian Option）的收益依赖于标的资产有效期内至少某一段时间的平均价格。 亚式期权有两个基本类型:一是平均价格期权，它先按预定平均时期计算出标的资产的 平均价格,再根据该平均价格与协议价格的差距计算出期权多空双方的盈亏；二是平均协议 价格期权，它是把按预定平均时期计算出的标的资产的平均价格作为平均协议价格，然后根 据期权到期时标的资产的现货价格与平均协议价格之间的差距计算期权多空双方的盈亏。 以业绩评价的套利（☆☆☆☆☆） 以业绩评价的套利（Performance Based Arbitrage, PBA）是指投资者根据过去收益进行评 价的套利行为。 在代理关系的前提下，投资者资金投入与否对套利行为有着关健作用。如果不存在代理 问题,套利者在价格偏离价值的程度加深时会变得更激进。如果套利者管理的是他人的资金， 投资者往往不能准确了解其具体行为，而只能看到价格偏离价值的程度更大时套利者亏损的 表象。他们可能以此判断套利者并不像他们本来以为的那样有竟争力，进而拒绝提供更多的 资金，甚至可能会收回原先的投资。套利者的不良业绩会减少所管理资产的基数，同时削弱 其自身的借款能力。为了尽量避免这种情况的发生，套利者在证券价格偏离价值时会异常谨 慎，从而限制了套利的有限性。 另外，PBA使套利者在危机时被淘汰，因此它会加深危机程度而不是起到缓和作用。 考研 进行时 供金融431考研者打基础的名词解释小专栏来啦！！！该板块可利用碎片化时间学习。。  |
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