 每个人都有一个梦，或大或小，但我们始终保持着那份期待，2022可期，2022以始为终。   期权价差策略（☆☆☆☆） 期权价差策略是指仅仅由看涨期权或看跌期权组成的头寸，牛市价差（Bull Spread）和熊 市价差（Bear Spread）是常见的两种期权价差策略。 由于远期和约的贴水为零，而看涨期权价格（贴水）大于零,因此，远期合约投资和看涨 期权投资的收益相同的条件是，标的资产价格必须大于远期合约价格。因此，投资者可以在 买入一份看涨期权的同时，再卖岀一份其他条件相同，但具有更高执行价格的看涨期权。  如图，釆用这种组合策略即为牛市价差策略，投资者一方面通过买入一份看期权实现 了套期保值，另一方面,通过出售一份除了具有更高执行价格外其他方面均相同的看涨期权， 放弃了标的资产价格高于更高执行价格时的利润索取权，但可以获取出售看涨期权的贴水。在这种策略中，执行价格之间存在一定的范围，在此范围内，到期日的收益和标的资产价格 变化成正向关系。牛市价差策略也可以通过买入一份地执行价格的看跌期权并卖出一份高执行价格的看跌期权来实现。 熊市价差策略是指通过买入高执行价格的看涨期权并出售低执行价格的看涨期权，或买 入一份高执行价格的看涨期权并卖出一份低执行价格的看跌期权。 认股权发行(☆☆☆☆) 认股权发行(Preemptive Rights Offering)是指非首次公开发行的股票选择附权发行方式 优先向原有股东发行新股。认股权发行的目的是保证现有股东在公司的权益比例不变。通过 认股权发行来出售股票，并不需要投资银行的承销服务，但发行公司可以利用投资银行的服 务来发售未被发售的剩余股票。欧洲国家偏好认股权发行，美国偏好承销发行(现款发行)。 认股权证由于风险低、结构简单、便于运作的特点，逐渐成为新兴市场金融创新的首选 品种。 三阶段股息增长模型(☆☆☆)  上架发行(☆☆☆) 上架发行(Shelf Registration)是指证券交易委员会准许大公司将建立在合理融资计划基 础上的未来两年内(最长两年)拟发售的股票进行注册登记，以简化拟多次发行新股融资的公 司的发行程序。 在获得许可后，公司不必急于发行新股，可以根据公司的需要安排新股发行。在未来两 年内，公司无论何时发行新股，只需提交一份简短格式的注册登记书即被允许出售新股。公 司也无须向首次公开发行那样确定承销商，它可以向证券交易委员会提示未来可能进行合作 的承销商，但在新股发行时可以替换或另行添加承销商。 上架发行的成本低于传统承销发行的成本，但由于普通股对投资银行依赖较高,其不如 运用上架发行方式不如公司债券普遍。 实值期权与虚值期权(☆☆☆☆☆)  考研 进行时 供金融431考研者打基础的名词解释小专栏来啦！！！该板块可利用碎片化时间学习。。  |
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