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国庆不开市，很适合把个人的投资经历梳理一下，并不断提醒自己投资中的那些规律和常识。 大部分人亏损都是因为无视规律和常识！ 从2020年到现在，众多投资者的经历都很雷同。那就是：刚进股市的时候赚钱，但最终发现，账面上的盈利并没有变成现金。在稀里哗啦的下跌中，盈利跌没了！本金也搭进去了。 可能大部分人都不明白：牛市赚钱不重要，活得久才是王道。 绝大部分人在牛市赚到的钱都是带不走的。如果这个钱本来就带不走，股市给咱们账面上的盈利数字反而是诱惑我们送死的诱饵！ 咱们可都要仔细想想，为啥牛市里赚到的钱无法转变为现金流呢？  一、为什么带不走牛市里赚到的钱？大部分人进入股市都是带着做波段的心。做波段就必须要考虑胜率。 即便是最牛的投资大师，平均单次判断正确的概率最多只有70%，但必须要明白的是，一次完整的交易包括买和卖。 那么买和卖都判断正确的概率就只剩70%*70%=49%！ 比扔硬币的概率还低！ 但普通人单次判断正确的概率可能只有50%。 那么买卖都判断正确的概率就只有50%*50%=25%了！这么低的概率，怎么可能把钱带走呢？而且操作越频繁，这个概率还会越低！ 假设一个人在2020年7月买入。我们算他的判断正确，因为大盘确实也涨了！ 但是在2021年2月之前，大多数人都没卖出！那么即便买入时判断正确也是白搭！ 有些人更惨。南海泡沫时，牛顿买了股票，中途卖出了，赚了好大一笔钱。 但他卖出后，股市还在一直涨，于是他加码重仓返回市场，结果就是被套个正着！ 很多人也犯了跟牛顿同样的错误。 记得很多股民在2007年4000点的时候逃离了，赚了一大笔钱。结果5000点又抱着钱冲了回来。 为啥会这样呢？倒不完全是因为股市还在疯狂上涨。 而是因为股市上涨，他身边继续赚钱的人都嘲笑他卖早了，是傻瓜！并且当时媒体也在说4000点只是牛市的起点！他为了证明自己不是傻瓜，嘿嘿，你懂的... 甭管他为什么在5000点重返股市，反正越是频繁操作，失败的概率就越高！ 还有一种频繁操作叫做，在6000点逃跑了，在4000点又回来抄底了。但2008年，上证指数可是跌到了1600多点。换句话说，4000点杀回马枪的人，照样要亏60%！  虽然是2007年发生的事情，但其实每次牛熊都一样，因为人性不变！牛市里几乎所有人都赚钱了。 但这一点都不重要！ 咱们必须要思考一个问题：所有人都赚钱了，谁亏钱呢？ 如果没有人亏钱，这就是一件极不正常的事，金融市场里一定是大多数人承担泡沫的代价！ 假如你在投资前就首先思考如何在资本市场长期地活下去，那么浮盈就能变为盈利，变为现金流！ 二、股市里，为什么活得久更重要？在股市里做波段，对于大部分人来说，就是在赌博。 赌场有两个特点： 第一，在赌场里总能见到赚大钱的人，于是我们会倾向于认为自己也能赚大钱。 但仔细想想，这是不是赌场给赌徒下的套呢？ 第二，不管在赌场赚了多少钱，只要不离开赌桌，这钱就不是你的！ 赌场玩的就是一个概率游戏，只要你一直玩下去，就一定会输。（除非你破解了概率密码，并且拥有一套行之有效的下注方法） 咱们看看那些赌徒吧，有几个是赚钱后不再赌的？几乎找不到吧！大多数赌徒都是亏得精光后才会离场。 股市里也一样！ 我最佩服的人就是那些穿越多个牛熊周期还一直在赚钱的人！比如，巴菲特、李嘉诚、达里奥、霍华德.马克斯等等。 我们都应该去仔细研究研究他们的投资方法，否则，之前赚再多的钱，都可能一下子给亏干净。 这就好比给你一把左轮手枪，里面只有一颗子弹。我告诉你，你对着自己脑袋开一枪，如果这一枪没子弹，我给你100万，你赌吗？ 你赌赢的概率有5/6，这个胜率可是很高哦！ 相信大多数人通过理性判断后，都不会赌。但人是感性动物，所以很多人还是会赌！ 而且，成功了一次后，就会倾向于认为自己很牛掰，逢赌必赢。那么就会一直赌下去，直到子弹把自己脑袋打崩。那么之前即便赚了几十亿，还重要吗？  三、穿越牛熊的大师如何活得长久？这些投资大师是如何保持几十年一直赚钱的呢？ 还不就是因为他们相信规律和常识，并且能控制好情绪。 有哪些规律和常识呢？ 第一，买卖的依据是资产间的价格对比 散户波段操作的买卖依据大都就是K线和一些指标。大师们并非是这样。 他们买卖资产，都是要经过对比的。 李嘉诚在2015年就开始抛售国内房产，当时大家都说李嘉诚老了，不中用了，居然把永远上涨的房子给卖了。 实际上，当时房地产的租金回报率很低了，也就2%左右。这么低的回报率是没有安全边际的。而债券的固定回报率都有4%-5%！ 那么肯定要卖掉房产呀。只不过散户从来不看资产的回报率，他们严重只有价格在上涨和下跌。也就类似于只关注股价的波动！ 以现在A股的股权风险溢价来看，明显股市的预期回报率要比债券高得多，那么肯定是买入的好时机。但绝大部分人只要看到下跌，就不敢买了！ 股权风险溢价就是用来衡量股市和债市的预期回报率的，也就是在进行资产间的对比。 判断一个资产贵还是便宜，一定要对比！ 第二，算清胜率和赔率 普通人对数字是极不敏感的！大家最容易被故事打动。这是人类的本性，很难克服。 不信你去问问100个人买入股票的理由。他们多半会告诉你，这是趋势，这是未来，这是高科技，中国人离不开它等等。 他们多半不会告诉你，长期和短期的胜率是多少，预期收益又是多少。 缺少概率思维，怪不得会频繁操作了。（上面已经介绍了） 第三，多元分散 投资大师的资产都是多元分散的！ 股市最疯狂的时候，普通投资者更倾向于满仓股票。而他们永远不会只买股票资产。 即便是股市底部，他们抄底也都不会满仓股票！永远留有现金，债券，黄金，房产等多类资产。 被资本市场毒打过的人，总会觉得自己做得还不够分散。 但分散就一定会降低收益吗？其实并不会。 对于大多数人而言，适当的分散反而能使收益增加！ 散户们却总想着全仓做对每个波段！  第四，注重现金流 普通人挺有意思的，对于每年的福布斯财富榜是津津乐道！ 但这个排行榜上的财富都是虚的！身价500亿美元就意味着他拿得出500亿美元的现金吗？ 很多房地产老板声称自己上百亿身价呢，结果第二年就破产了。 股民也是一样，对股市的市值着迷，其实市值也是虚的。在你没把他变成现金流之前，那些财富是不是你的还值得商榷呢！ 所以，不要看重那些虚无缥缈的财富，能无限制造现金流才是王道。 比如巴菲特每年通过分红就能制造无限的子弹，达里奥是通过全天候资产配置再平衡来实现现金流收益。 四、总结咱们做投资，牛市赚再多钱都是没有意义的。活下去，活得久才更重要！ 只要能一直活下去，就能利用复利不断滚雪球！ 有四点非常重要： 1.用资产间的对比来判断买入和卖出，而不是波段操作； 2.培养概率思维，拒绝听故事、讲概念； 3.无论何时都要多元分散； 4.现金流才是王道！ 对了，既然市值是虚幻的。那么熊市里的市值也不用太在意！财富和咱手中股票的市值不是一个概念！
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