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每周策略报告 栏目：股民日记 时间：2021-08-23 作者：张辰晔（资格证书号：A0170617010001） 查看：399 次 风险提示：本文所有观点不构成任何投资买卖建议，据此入市风险自负。股市有风险，投资需谨慎！ 行情怎么看？ 市场反弹的很快，但也有一些我们要注意的情况： 融资力度加大。 中国电信500多亿，宁德时代定增500多亿，这周又要上一个中国移动，融资560亿，比中国电信还高。资金的需求在增加。 经济数据的影响。 7月下滑的比较明显。虽然这个数据不代表经济大环境出了问题，但对于市场情绪会有一定影响。 市场获利盘的累积需要消化。 当时提醒大家，短期看要注意周初的震荡。从这周的走势看，周二开始持续调整，一直持续到周五。调整之后，可能有投资者对于行情会比较担心，对于行情怎么看？我们的一些观点和大家讲一讲。 从中短期分析，目前的市场环境，类似一次小级别的2646行情，为什么这么说?首次下跌，都是因为事件的影响，上次是疫情，这次是政策监管，但这次风险级别小，回调幅度低。之后是快速的反弹，这次反弹比上次弱。反弹之后，都有外部的干扰出现二次回调，上次美股崩盘，这次美联储收缩流动性的预期，包括大宗商品的价格的下跌等等。和2646行情，都比较相似。
图一
图二 当然，也有不同之处，和上一次不同的地方： 刚说了，行情级别比上次小。 上一次的位置低，2600点， 这次的位置高，3300点，位置不如上一次。 第三：上一次的大趋势不明朗，在无穷之下。这一次大盘在无穷之上，大趋势上看，更强一些。这是有利的方面。 第四，上一次探底之后，政策非常宽松，出现权重股拉升行情。这次的流动性，虽然收紧的预期不用担心，但是不是还会像上次那么宽松？我认为可能性不大。 如果从这一点考虑，当前市场处于二次探底的阶段。上次二次探底比一次回探要低一些，这次二次回探的位置，可能高一点，可能低一点，但不会偏差太大。大致会在无穷成本均线附件。当然， 考试市场不会简单重复上一次的行情，这次的底部构筑，也可能有一些变数，比如说，不是双底，是三重底，或者是头肩底，甚至三角形整理。等等。总体来说，这次回调出现趋势性下跌的风险比较小。这次回调，机会大于风险。 这个观点，还可以从更大的周期来验证，也就是看整个这轮行情的运行节奏和阶段。从2440以来，市场有比较清晰的上涨结构。
图三 2019第一次上攻，之后回调，回调力度比较大，调到通道下轨。2020年第二次上攻，这一次回调，在年初就跟大家明确说过，幅度不会太深，但时间会比较长，会以时间换空间。所以从调整空间来说，大概率不会到通道下轨，而是到通道中轨。这次调整之后，还有第三轮的上攻。所以，当前的调整不是行情的结束。如果到中轨，从位置看，中轨的位置基本上就在当前无穷的位置。中轨附近可能还会有横向的震荡过程。具体的变数和上面的中短期分析一致。我个人对于行情的思考，最终还需要市场来验证。 综上，市场的调整，属于正常的调整阶段一次回调的过程，不需要过多担心。策略上，当前也不需要有大的调整，震荡模式大家应该一直开着，最大跌幅的选项，数值最好不要太大，10%左右就可以。 什么时候策略调整？突破短期下行趋势线压制的时候，行情进入上行阶段，我们的策略可以放开一点，采用更激进的策略打法。
图四 二、股票怎么选？ 再说一下选股的方向，还是对照2646来说，当时热点大切换，下跌之前也是科技股，下跌之后，热点转向券商、白酒这些权重股和一线的核心蓝筹股票。这次行情，下跌之前也是科技，下跌之后，是不是会再次转向权重和一线蓝筹？很可能不会。 第一：跟当时的市场流动性环境不同，当时非常宽松，目前很难再现。虽然当前流动性也不错，包括最近券商，银行，基建等低位蓝筹也有一些异动，可以关注，可能有脉冲式的上攻，不排除有些个股会持续走强，但热点整体切换到权重股可能性不大，风格会更为均衡。 第二：板块的位置不同。一线蓝筹的白酒也好，医药也好，目前进入主升浪之后的退潮期。科技板块虽有一定涨幅，但去年之后经过比较充分的震荡，当前从政策的方向，市场景气度，板块的位置，考虑，未来一段时间，科技股，成长股的行情大概率还会延续。但机会可能不在一线大盘科技上，而是会扩散到中小盘的科技股，这一点前两节课跟大家讲过。市值在100亿到500亿之间的，具备持续成长性的股票，可能会有更大的弹性。 当然这是大方向，具体的股票上，怎么找？大盘震荡阶段，找潜力股票，资金动向是比较好用的，看震荡期哪些板块个股不惧挑战，资金逆市进场，往往后面会隐藏着机会。所以我们要重点留意近期资金的变化。看一下最近的资金流向
图五 资金流入靠前的板块，券商可以看做稳定大盘的力量，军工可以挑一挑个股，其余科技成长类板块，个股成长性，股本大小，股票位置上，来做筛选。偏重低位，中小盘。 结合政策方向，跟政策支持的方向走，沿着补短板，大力发展的方向走。政策方向，学习德国模式，目标成为制造业强国，新能源，芯片半导体，高端制造，储能，氢能，碳中和等等。选股从这些方向找。一些关系民生的行业，和互联网行业，目前需要留意政策风险。 中报下周基本收官，大家多关注一下业绩，包括私募，外资，公募基金二季度新进场的方向。 注意，牛机构新进加仓，还没有脱离成本区的个股，可以关注。 三、总结： 总结，市场震荡，不是行情结束，不用太担心，回调之后，机会大于风险。个股，关注科技成长，军工，券商等板块。低估蓝筹侧重持续性，科技成长偏重中小盘低位，结合中报财务，机构新进方向，来筛选。 注：本文中所涉及的股票，仅作为举例说明使用，不存在推荐、暗示含义。 |
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