常熟汽饰:2022年前三季度归母净利润同比增长33.1%,约为3.7亿元期间费用率下降6.3% 公司2022三季度营业成本20.23亿元,同比增长47.2%,高于营业收入42.8%的增速,导致毛利率下降2.3%。期间费用率为10.7%,较去年下降6.3%。 3Q22业绩超预期,本部利润占比57%3Q22归母净利1.69亿元、同比+163%、环比+39%,超我们此前预期。3Q22本部归母0.96亿元、参股归母0.73亿元,本部利润占比57%,前三季度本部利润占比58%。 新能源带动收入扩增:10.44亿元、同比+74%、环比+22%(创单季度新高),受益前期项目逐步量产放量、主要客户3Q销量高增(特斯拉Model Y 13.0万辆、同比+112%、环比+76%,奇瑞39.4万辆、同比+93%、环比+72%)。 3Q毛利率提升,业绩表现超预期 本部3Q单季归母0.96亿元、同比+345%、环比+35%,整体利润占比57%。业绩增长驱动力延续: 1)新能源带动收入扩增:10.44亿元、同比+74%、环比+22%(创单季度新高),受益前期项目逐步量产放量、主要客户3Q销量高增(特斯拉Model Y 13.0万辆、同比+112%、环比+76%,奇瑞39.4万辆、同比+93%、环比+72%)。 2)毛利率提升、规模效益提振净利率:净利率9.2%、同比+5.6PP、环比+0.9PP,其中毛利率22.7%、同比+0.1PP、环比+2.6PP,估计收入扩增带来折摊占比下降至5.6%、同比-5.6pp、环比-1.4pp;费用率在费用总额稳定情况下,体现规模效益,整体10.0%、同比-7.3PP、环比-0.1PP。 【合资】3Q恢复至稳态水平 联合营投资收益3Q为0.73亿元、同比+72%、环比+45%,整体利润占比43%,上半年疫情影响消除、已恢复至此前季度平均水平。参股公司大客户一汽大众3Q销量52万辆、同比+65%、环比+24%。 ———————————— 【催化剂】新定点有望落地 上半年本部新设肇庆、合肥基地,生产产品包括仪表板、副仪表板、门板、立柱、软内饰、包覆饰件、汽车智能座舱及其他内外饰零件等,将配套周边整车企业。 |
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