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今天周三，发个简版。 1、以后有钱了一定要全球资产配置，分散地区风险，这样就能做到资产在美国下跌时候跟着美国跌，英国下跌就跟着英国跌，香港下跌时候跟着香港跌，建立自己的日不落跌国，只有太阳照到的地方，都在跌。 正所谓金钱永不眠，睁眼就亏钱。 中国股民：这么麻烦干啥，你买个华大基因拿长线不就可以长久稳定的亏钱了，或者买港股，看恒指今天收盘点位17250.88，一起二百五，拜拜。 2、大幅波动最主要的原因还是之前说的，加息引发导致美债收益率再创新高，离岸人民币迅速跌破7.2。 这两件事儿得分开说。 以短端利率2年期美债收益率来看，昨天最高达到了4.369%，上周美联储议息会议的点阵图显示，这一轮加息周期会持续到23年，利率中枢会是4.5%左右。2年期国债收益率，已经比较接近利率中枢，我认为这是最积极的信号。 短端利率更多反映的是即期货币政策+加息预期，长端利率反映的是经济增速+通胀。 历次美联储加息周期的规律，是最开始加息的时候，长期利率（10年国债）和短期利率（2年国债）的差会迅速走低，甚至倒挂（也就是媒体常说的倒挂引发衰退），因为一方面加息预期增强，另一方面随着时间推移，经济增速和通胀整体下移。 目前2年期的短端利率近本轮加息中枢，后续10年期长期利率大概率是缓慢走低（经济变冷，通胀走低），随后短端利率大幅走低（一旦没了通胀，加息预期会迅速走低），在加息末期，二者的差维持在小幅度的正向区间。之后随着经济恢复，长端利率再次甩开短端利率。 这也就是美联储通过各种预期管理和货币工具，调节收益率曲线的过程，也是修复经济的过程。 这个位置我认为2年期美债会有所暂缓，我们需要重点观察10年期美债在此位置的情况。 如果G7里面有大的经济体爆掉，我认为美债收益率会快速走低（加快了美联储打压需求端的动作），加快本轮加息周期。如果大家一起温水煮青蛙，我觉得10年期美债会很缓慢向下走。 关于人民币汇率，之前也说过汇率是非常脆弱的，也不值得重点关注，外因里美债更值得关注，内因里房地产和疫情更值得关注。可惜大家每天就是会被这种上蹿下跳的妖精吸走了魂儿，股价也是。 今天央行召开全国外汇市场自律机制电视会议，说双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。 值得注意的是，会议是昨天开的，今天大贬值的时候发的，央妈也是尽力了。 汇率波动好比目前不断上升的水温，全球都在一口大锅里，各国也都有自己的行动。欧洲的英国和亚太的韩国，压力更大一些。 市场波动还有一个节前的避险效应，这是每年A股的大姨妈，节后就好了。
有时候投资是需要一些阿Q精神的，特别是做偏向基本面的价值投资，或者是长期定投这一类的策略。 股价波动的三要素基本面、货币和政策、量价关系里，我认为对于部分公司，目前基本面（两三年成长性看得到）和量价关系（估值低，技术面超跌）贡献的都是正向的，货币和政策短期贡献的是负向。 经济的周期规律，决定了货币不可能长时间的处在紧缩周期，何况是这么一个乱世。 放水之后是收水，收水之后又是放水……这是最底层的规律，也是我们相信股价一定会涨回来的最底层的信仰。 ...... 今天聊这么多，就不回复留言了，明天见~ |
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