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城市基础设施建设投资相关企业（简称“城投企业”）开展供应链金融业务，与自身产业结构调整、资源开发利用和企业转型提升等方面向更高层次推进，密切相关，还能够发挥城投企业在供应链业务上核心企业优势，促进各企业主体协同高效发展，进而带动地方经济的高质量健康发展。因此，现在不少地区的城投企业积极布局供应链业务，并且取得了明显的成效。那么，对于城投企业来说，如何从供应链金融业务的开展，进一步实现业务发展转型的突破呢？本文从城投企业开展供应链金融的意义、模式和案例以及如何快速拓展等三个方面，进行了全面论述。城投企业的传统业务项目如城市建设、运营等，大多投入大、回收周期长，存在着大量的应收账款，面临着巨大的资金压力。城投企业可以通过供应链金融公司将应收账款转让给资本市场，提前实现资金回笼，进而有效减少应收账款带来的管理成本、缓解资金压占成本的风险，缩短现金循环周期、促进集团营收增长、增强资产流动性。甚至可能因城投企业财务数据优化，带来自身主体信用评级的提升。 （二）拓宽融资渠道，提升资金使用效率 城投企业作为核心企业开展供应链金融业务，可在不增加有息负债的情况下，通过仓单融资、应收账款质押、保理等供应链金融产品进行融资，在拓宽融资渠道的同时，也使资金来源更具稳定性。此外，与金融机构合作，可以释放城投企业部分信用资源潜能，在通过供应链金融赚取息差、服务费的同时，还能为产业链上的中小微企业提供资金融通服务，解决产业链上中小企业融资难、融资贵的问题。 （三）发挥资源优势，优化要素市场化配置 城投企业在地方城市建设、运营和服务方面所占据的主导地位，不仅使得供应链金融业务在展业方面具有天然优势，还可以畅通资金、数据、技术等市场化要素流通渠道，完善要素自由流动的体制机制，提高与上下游企业的协同性，有效盘活存量资源，推动资源要素市场化配置，整合相关产业链、助力相关产业链健康发展。 （四）构建产业生态系统，助力业务转型升级 在当前竞争日益激烈的市场环境中，市场化转型中的地方城投企业在诸多业务领域面临着来自央企、私企的全方位挑战。城投企业可以通过供应链金融，促进供应链+金融的融合和优势互补，依靠供应链的协同、集成、金融的跨时空价值交换等方法，促进企业内部协同及与外部合作伙伴的协同，提升金融服务效率、实现产融协同发展，在巩固自身在城市发展中的核心地位的同时，促进城市建设投融资、运营和服务的产业生态系统的完整构建。二、城投企业开展供应链金融业务的模式和案例 城投企业基于自身产业板块体系开展供应链金融业务的模式一般有两种，分别是以城投企业独立运作的业务模式和城投企业与供应链金融服务机构合作的业务模式。 以应用于核心企业上游融资的应收账款融资、核心企业下游融资的预付款融资和应用于货物存放场景的存货类融资为主要业务模式的供应链金融，不仅需要专业的供应链金融人才，还要有数字化信息系统人才做支撑。 由于供应链上下游企业的分散性及传统线下业务开展的天然不便利性，供应链金融的线上平台化是作为供应链金融运作主体的城投企业和供应链上下游客户的必然要求。而与对供应链金融业务数字化、线上平台化需求相矛盾的是，城投企业往往缺乏供应链金融业务人才及相应的技术支撑，无法搭建线上供应链金融服务平台。此外，对于城投企业来说，与其关联行业的多样性，致使供应链金融业务标准化的实现难度较高，即难以通过单一的供应链金融业务模式和服务流程，实现其与多个产业以及行业的有效匹配。标准化难度高，意味着城投企业需要更加多样且精准的流程方案，以面对不同行业的客户及其需求。 因此，选择独立搭建供应链金融平台的城投企业一般是实力强劲、市场化程度较高、转型较为成功的企业。此类城投企业已逐步摆脱对传统城市建设、经营等业务的依赖，能够在市场化上涉足一些竞争性业务，企业内部人员思想开放、工作主动性强，供应链金融业务往往是其市场化转型的众多方向之一。 此类城投企业依靠其成熟的内部管控体系和管理层长远敏锐的战略眼光，能够对供应链金融行业进行深入研究并制定战略规划和具体实施方案，通过大规模招聘供应链金融行业的专业人才或直接收购某个成熟的供应链金融机构的形式，组建供应链金融公司，进而逐步完成供应链金融系统平台的搭建和业务服务流程的梳理、制定，从而进行业务的开展。案例：珠海华发投控通过旗下华发供应链金融、华金保理等开展供应链金融创新业务，成为城市运营供应链金融服务平台的代表。华发供应链公司致力于通过大数据、区块链、互联网等科技手段推动商业信用价值传递，成功搭建华发供应链金融平台，提供以保理融资、应收账款服务等多种融资渠道为主的“一站式”金融服务，极大提高了核心企业产业链上下游中小企业融资可得性。今年华发供应链金融携手某银行成功开立“粤融易”数字债权凭证，该银行可通过华发供应链金融平台为客户发放保理融资款，逐步实现了“数字债权凭证+银行普惠资金”全线上化、批量化、实时化服务，促进平台助力实体产业更好的发展。 供应链金融系统平台搭建技术能力不足、高标准化流程方案的制定能力不足，归根到底是由于城投企业现有人员大多从事于城市建设及运营等工作，缺乏对供应链金融业务领域的认识和该领域的相关人才。据了解，当城投企业有涉足供应链金融业务的想法时，第一感受大多是“无从下手”。 供应链金融业务与城投企业传统业务的运作逻辑具有很大差异性，市场化程度较低、仍处于转型期的城投企业无法对供应链金融行业进行深入研究，在制定具体实施方案、识别专业人才和筛选合作伙伴上具有较大的难度。因此，当前城投企业大多无力独自开展供应链金融业务，而选择邀请咨询机构及行业专家对企业自身开展供应链金融的可行性进行剖析、规划具体实施方案，由城投企业与合适的第三方供应链金融服务机构合资成立供应链金融公司。以供应链金融公司为载体，打造供应链金融线上支持系统平台，能够有效解决自身技术、流程方案制定能力不足和人才匮乏的问题，达到快速顺利打开供应链金融展业局面的目的。 该供应链金融公司作为城投企业、金融机构、社会企业三者之间的链接器，能将供应链金融各参与主体的数据资源、信用资源、政策资源、经营状况信息等更顺畅的在供应链上进行有效流通及运用。这不仅能使地方城投企业形成主体信用、交易信用、物的信用、数字信用结合的创新治理能力和精准帮扶能力，还能提高政府治理能力、金融机构发展水平，促进地方经济发展。案例：在“城信”供应链金融服务平台的基础上，今年苏州城投资本公司与第三方供应链金融服务机构合资成立苏城供应链公司。该公司是国资控股、民企参股的混合所有制企业，也是苏州城投资本公司充分发挥国企资源和民企活力的重要尝试。苏城供应链公司将城投资本公司在保理等业务方面的专业经验和优势，与第三方供应链金融服务机构在供应链金融科技领域的技术优势进行有机结合，致力于为更多企业提供金融科技服务和数字化体验。苏城供应链公司的成立标志着城投资本公司在金融业务数字化转型发展方面迈出了坚实的一步，并将助推城投企业加快实现产融协同生态圈，为中小微企业提供更为便捷和优质的供应链金融综合服务平台。 案例：由济宁城投控股集团有限公司及第三方供应链金融服务机构共同合资成立的济宁城投云链，打造了“政府+核心企业+金融机构+上下游链属企业”的融资服务体系。目前，该第三方供应链金融服务机构已授权济宁城投云链作为济宁地区供应链业务合作代理商，致力于搭建服务济宁市产融生态圈的互联网供应链金融平台。济宁城投云链作为太白湖新区产业发展基础配套平台，将依托济宁城投控股集团完善的产业链体系，为各产业链上的中小企业提供融资服务，对做强做大新区供应链金融业务规模、改善中小企业营商环境、服务新区金融产业发展具有重要意义。 在城投企业独立运作供应链金融业务的模式下，城投企业独立搭建平台大多耗时耗力、展业速度慢；城投企业与供应链金融服务机构合作的模式下，由金融机构作为资金提供者，核心企业为上下游融资需求方提供承诺与担保，依靠专业机构可快速搭建系统平台，展业速度较快。 从上述的几个案例可以看出，供应链金融平台的数字化、线上化是大势所趋。我们认为，市场化程度较高、自身能力强的城投企业可以选择独自成立供应链金融公司、搭建相应数字化系统平台，开展供应链金融业务。但这一模式并不具备普适性，对于仍处在转型期的城投企业来说，技术、人才、行业经验等方面的欠缺是客观存在的，这些因素在短期内难以得到有效解决，会严重阻碍城投企业独立开展供应链金融业务的步伐。因此，当前城投企业涉足供应链金融领域，大多选择由专业咨询机构辅导、依靠供应链金融服务机构的专业背景和经验，合资组建专门的供应链金融公司，打造供应链金融线上支持系统平台，并以城投企业为核心企业开展业务。与第三方供应链金融服务机构合作，能迅速弥补城投企业在技术、人才、行业经验等方面的劣势，是广大城投企业开展供应链金融业务落地性、可行性较强的模式。三、城投企业如何快速拓展供应链金融业务 结合我们长期为全国城投企业提供战略服务的经验及当前城投企业的先进模式和案例，我们认为城投企业快速拓展供应链金融业务应有如下几个步骤： 城投企业领导层，需高度重视供应链金融业务开展的重要性和必要性，把这项工作作为新时期城投企业业务转型的一项重要工作来抓，并成立供应链金融领导小组。领导小组由总经理或副总经理牵头并担任领导小组组长。领导小组应统筹公司资源、制定时间表，协调公司各部门工作。同时负责协助和配合现代咨询设计供应链金融业务实施方案和合资公司股权结构方案。 （二）考察筛选供应链公司，确定合作对象 考虑到供应链金融业务的重要性和复杂性，建议城投企业在快速拓展供应链金融业务同时，首先要考察和筛选好供应链金融的业务合作单位，并在此基础上确定合作对象。对于供应链金融业务来说，公司本身是否具备相应的实力是成功的关键因素之一。因此，城投企业集团需要根据发展战略以及对于未来供应链金融业务的规划，选择那些实力雄厚，合作意愿强，并且与自身业务相契合的供应链服务机构开展合作，吸收学习成熟供应链公司的技术和经验，才能够更好地保证供应链金融业务的顺利开展。 （三）合作成立专门的供应链金融公司 城投企业应以股权合作的形式，与供应链金融服务机构合资成立并运营专门的供应链金融公司，股权比例及总投资金额可以另外商议确定。通过成立专门的供应链金融公司，引进成熟的供应链金融业务团队进行运作，可以专业化梳理资本市场各主体相互关系、积极认识各方优劣势、有效匹配各方信息和资源，拓宽融资渠道，避免融资方式单一化。 （四）获取相应运营牌照，合规开展供应链金融业务 供应链金融业务开展还需要专门的金融公司，如商业保理公司、小贷公司和典当行等，不同的供应链金融产品需要不同的牌照和金融机构类型。供应链金融产品主要有三种：应收类、预付类和存货类。应收类产品通常用于核心企业采购渠道的上游融资，需要注册商业保理公司、小贷公司或者典当行等；预付类产品通常用于核心企业销售渠道的下游融资，需要用到小贷公司、商业保理公司、典当行等；存货类融资则要应用小贷牌照、典当行等。 除通过注册获取商业保理牌照和小贷公司牌照之外，企业还可通过股权控制运营牌照等方式开展供应链金融业务。 （五）推进信息化平台建设，高效开展供应链金融业务 供应链上下游企业以及第三方金融机构、物流企业之间的信息传递，业务流程完成与监控都需要信息技术平台的支持，以便对业务开展的全过程实行全面把控，提高效率，信息化建设是推动供应链发展的必经之路，而线上平台系统的建设可以借助金融科技的力量。因此，与成熟的供应链金融科技公司合作搭建信息化平台，是当前城投企业在诸多困难下快速开展供应链金融业务的可行路径之一。 （六）制定项目实施工作步骤，分阶段扎实推进 由于供应链金融业务的开展，涉及到多个环节和多个主体，包括前期的筹备工作，供应链上下游企业以及第三方金融机构、物流企业之间等等。建议城投企业提前谋划，在现代咨询的全力配合之下，做好各项推进计划、合作公司组建、业务整合和拓展，分阶段推进有效保证项目实施等工作，以确保城投企业供应链金融业务的高效有序开展。
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