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有一日，在财经论坛上，看到一个帖子，主要讨论的问题就是，长江电力是否可以作为养老股票，一直持有不卖呢？ 有的人说，股票分红有什么卵用？分红以后，股票不仅除权，如果持有不足一年，还要缴纳红利税。 还有的人说，投资股票的目的就是低买高卖，努力赚取市场差价，我希望我买到的股票，天天涨停才好呢！ 但也有少数人认为，投资质地优秀且长期稳定分红的公司，长期持有，作为自己的退休养老股，希望股价永远不涨或持续下降才好呢！ 对第三种观点的表达，看完以后，思考了很长一段时间，还是没有彻底理解其中的奥妙。只要是开户来到市场投资股权的人，谁不希望自己买入的股票上涨呢？怎么还有人盼着自己的股票不涨或下跌呢？ 难道这种逆人思维模式的观点，只是为了博人眼球吗？ 为了去证实第三种观点是否成立，以及观点是否符合推理逻辑，我自己做了在以下四种情况下，长江电力数据演示的分析模型，看一看在理论分析上，长江电力到底是否能作为养老股，长期持有呢？ 1、演示模型假设条件 为了方便简单计算，清晰展示模型数据过程，特假设前提条件如下： （1） 2022年初，开始建仓买入的每股价格为21元； （2） 建仓数量统一为5000股，即50手； （3） 所有交易的摩擦成本忽略不计； （4） 皆是每年末进行分红。 2、股价永远保持不涨 此演示模型，假设长江电力的股价永远不变，即年初买入的价格21元，即使分红以后，30年期间也没有任何变化。公司的总股本为25000股，每股每年分红1元。使用excel计算的数据如下图所示： 从以上演示模型可以看出，如果分红以后，股价长期维持不涨的状态，我们从初始持有的5000股，通过分红再买入30年以后，累计持有股份20187股。从拥有20%的股权，成了拥有80%的股权，可以说是公司的大股东了。不仅话语权分量足了，最终还有约年化5%的收益率，持仓市值也增长了4倍之多。 3、股价持续减权递减 此演示模型，假设公司的股价每年随着分红，递减减权，且每年的股息不变。具体的计算数据如下图： 从以上演示模型可以看出，虽然持仓市值没有任何变化，但30年后，通过分红再投资，完全100%控股了长江电力，可以申请私有化退市了！ 4、股价和股息皆递增 此演示模型，假设公司的股价和股息每年皆递增，股价保持每年11%的速度增长，股息率时刻维持4%不变，具体的计算数据如下图： 从以上演示模型可以看出，30年后，持仓市值为695万，，年化收益率为15%，分红股息率提供了4%，净利润增速和估值提升，提供了11%。 在目前的二线城市的消费水平下，个人拥有将近700万的持仓股票市值，我觉得可以安享晚年养老了了！ 5、分红以后不再投资 此演示模型，假设公司的股价和股息每年皆递增，股价保持每年11%的速度增长，股息率时刻维持4%不变，但分红不再投资，而是用于日常的消费等。具体的计算数据如下图： 从以上演示模型可以看出，30年后，累计收到分红金额约84万，年末持仓市值为约240万，总合计市值为324万。年化收益率约为12%，从中可以看出，分红再投资和不投资的差距，总市值将近相差1倍左右。 6、模型最终结论分析 综上分析，无论是那种模型演示，如果长期持有优质资产，且长期分红稳定的公司，皆是不错的结局，都可以养老了。 但如果仔细权衡一下，对个人利益最大化的模型，就是股价每年下跌才好，最终可以私有化优质企业，但这只是理论模拟，实际上这种事情不会让它真实发生。 但从中证实以上开篇的非主流观点：对于质地优秀、且长期分红稳定的公司，如果要想自己的利益最大化，真的希望股价永远不涨才好，而且分红以后，还要盼着它再下跌一些，这样自己就能买入更多的股份。 有些非主流观点，虽然逆人性的思维模式，但从推演计算上完全符合逻辑，也能证明，长期持有分红再投资长江电力，不仅能养老，还可能有机会私有化企业。 到现在终于明白了，投资不要看持仓市值，最重要的是持仓股份！ $长江电力(SH600900)$ |
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