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欧元区经济火车头-德国11月IFO商业景气指数（红色线） 86.3，预期85，前值84.3。德国11月IFO商业现况指数（灰色线）93.1，预期93.8，前值94.1。德国11月IFO商业预期指数（蓝色线） 80，预期77，前值75.6。
首先简单解释下这个指数：ifo研究所按月确定ifo商业景气指数。该指数基于来自制造业、建筑业、服务业和贸易业的约7000份月度报告。公司被要求报告他们当前的业务情况（商业现况指数（灰色线））和他们对未来六个月的预期（IFO商业预期指数（蓝色线））。 商业现况有三个选项为“好”、“满意”或“坏”，对未来六个月的商业预期也有三个选项为“更有利”、“稳定”或“不太有利”。商业现况统计的是回答“好”与“坏”的百分比之差，商业预期统计的是回答“更有利”与“不太有利”的百分比之差。然后，ifo商业景气指数按照这两个百分比之差计算得到的一个指数。 上述商业现况指数略差于预期与前值，而景气指数和预期指数均好于预期和前值。表明虽然企业对当前业务的满意度稍有下降，但对未来几个月的悲观情绪大幅改善，德国经济衰退的严重程度可能没有之前许多人预期的那么严重。接下来我们按照德国部门分类来看：
从左到右分别是制造业、服务业、贸易和建筑。 在制造业，该景气指数显著上升。公司对未来的悲观程度有所下降。然而，他们认为目前的情况更糟。新订单的数量再次下降。虽然未来业务发展的不确定性有所下降，但是仍然很高，尤其是能源密集型行业，不确定性进一步上升。 在服务部门，商业环境有较大的改善。服务提供商对未来几个月不那么悲观，但对他们目前业务现状更不满意。 在贸易方面，指数再次上涨。企业认为他们目前的状况稍好一些。他们的期望明显更高。不过，目前仍有约二分之一的公司对未来六个月持悲观态度。 在建筑方面，营商环境有所改善。公司认为他们目前的状况明显好一些。预期有所恢复，但仍然完全悲观。新订单的数量再次下降。 以下图表展示的是ifo商业不确定性指标:
它衡量的是，管理者预测公司未来六个月的商业形势发展有多困难。ifo 调查中，受访公司对相应问题的回答分为“容易”、“相当容易”、“相当困难”和“困难”，衡量标准就是这些公司回答的加权分数。理论上，ifo业务不确定性的范围可以从0到100。较高的值表示较高的不确定性:未来的业务情况更难预测。目前处于较高水平！ 另外，IFO报告中有个很赞的图表，它分为下面四个象限：分别是复苏、繁荣、放缓和危机。具体机理这里不讲了，讲了会觉得很混乱！直接告诉你答案，目前已经滑入危机的象限中！
所以说数据我们不去看细节的话等于没看，上面细节告诉我们德国的景气指数虽然有所上升，但是对未来的不确定性依然很高，而资本市场最怕不确定性。另外如果我们联想到最近欧洲天然气的走势就可以知道，其实德国景气指数的上升和天然气价格的下降有很大的关系。
近日，德国联邦统计局公布的数据显示，该国第三季度国内生产总值（GDP）环比增长0.4%，较此前预期高出0.1个百分点。在之前公布的初步统计数据中，三季度德国国内生产总值环比增长0.3%。德国联邦统计局当天指出，尽管由于新冠疫情、供应链中断、价格上涨和乌克兰危机，全球经济遭遇困难，但德国经济仍能站稳脚跟，似乎德国显示出一片向好的迹象。 然而，虽然欧洲近期显示暖冬迹象，但天气真的是捉摸不透，只要欧洲天气有所变冷，欧洲天然气价格可能就要上涨，那么德国通胀就会上升，经济景气度就会再次恶化。接下来我们可以密切关注欧洲的天气预报，大道至简，它可以说是近期欧元区经济趋势的关键性变量。 |
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