今年,紫金矿业控股了$ST龙净(SH600388)$ ,而我却在龙净环保打开跌停板时跑了,赚了一万多块,却错失了后面天天涨停的行情。具体龙净环保的操作思路我的专栏里有文章详细讲解。我对龙净环保的判断是对的,只是我的操作系统不做ST股,所以我卖掉了。 没想到居然时上杭县的国企,2008年上市,上市以来涨幅1倍。14年一倍,太少了,差评。看来这样的股票不具备投资价值。 历史上,股价波动较大,只有投机炒作价值。 先看看它做什么的: 1、紫金矿业是大型跨国矿业集团,主要在全球范围内从事铜、金、锌等金属矿产资源和新能源 矿产资源勘查、开发及工程技术应用研究等。 中国最大的矿产铜生产企业和中国铜资源量/储量最多的企业;中国最大的矿产金上市公司;中国最大的矿产锌(铅)生产企业;中国最大的矿产银生产企业 2、2021 年,紫金矿业海外铜、金矿产资源量及产量、利润均全面超越国内。 1 3、 境外生产经营利润占比 51% 境外矿产铜产量占比 53% ,境外铜资源量占比 76% 境外金资源量占比 74% 境外项目布局国家 13个 ;国内项目布局省 / 区 14个; 全球办事处 6 个 业绩怎么样? 公司主要经济指标再创历史新高 1、报告期,公司实现营业收入 2,251.02 亿元,同比增长 31.25%(上年同期:1,715.01 亿元); 2、 实现利润总额 247.94 亿元,同比增长 128.60%(上年同期:108.46 亿元),其中归属上市公司股 东净利润 156.73 亿元,同比增长 140.80%(上年同期:65.09 亿元); 4、截至报告期末,公司资产总 额 2,085.95 亿元,同比增长 14.42%(上年同期:1,823.13 亿元)。 5、主要矿产品资源量/储量和产量 继续领跑中国金属矿业行业,全年矿产铜 58.4 万吨,同比增长 28.83%;矿产金 47.5 吨,同比增 长 17.16%;矿产锌(铅)43.4 万吨,同比增长 14.86%;矿产银 309 吨,同比增长 3.38%;铁精矿 425 万吨,同比增长 9.82%;拥有资源量铜 6,277 万吨、金 2,373 吨、锌 962 万吨,新增碳酸锂 763 万吨。 6、公司行业地位大幅提升,位居 2021 年《福布斯》全球上市公司 2000 强第 398 位,以及其中 上榜的全球黄金企业第 3 位、全球金属矿业企业第 9 位,位居 2021《财富》世界 500 强第 486 位、2021《财富》中国 500 强第 67 位。 简评:看报告觉得这个时很牛逼的公司哦! 上市以来派现315亿,融资286亿,算不错啦!看来赚的是真金。 研发费用7.7亿,资本化率3.5%。 2021年公司实现销售收入 2,251.02 亿元,同比增长 31.25% 营收主要构成: 矿产金159亿;矿产铜283亿,矿产锌56亿,矿产银10亿;铁精矿26亿, 冶炼加工144亿;贸易845亿。 其它销售收入主要包括:冶炼银 27.84 亿元、铜管 9.55 亿元、铜板带 14.86 亿元、铅精矿 4.28 亿元、钼精矿 3.58 亿元、钴精矿 3.81 亿元、黄金制品 29.19 亿元等, 另其他产品、中间业务、 服务业务等 329.29 亿元。 ◎公司除矿产金价格同比下跌外,其他矿产品的价格均同比上升。 除冶炼加工金外,其他产 品产销量同比均有所增长。 ◎由于矿产品销售数量同比增长,增加毛利 64.51 亿元,占矿山产品毛利增长额的 44.49%; 由于矿产品销售价格同比增长,增加毛利 90.68 亿元,占矿山产品毛利增长额的 62.54%; 还是来看看估值吧: 我们看看营收2008-今,从169亿到2251亿。营收一直在持续增长,从未下降。 可以说生意是越做越大。我们完全可以相信2022年它的营收会继续增长。 2022Q1营收继续增长31%。 我们再来看看它的净利润 2008年到2020年净利润是增长4年再跌4年,接着又增长4年。其中2020年最高65亿,2011年次高57亿,最低2015年16亿。 看来金属的价格是影响紫金的主要因素。 2021年,各种金属价格上涨,紫金的净利润暴增到156亿。 问题来了:各种金属的价格什么时候会跌?2022年?2023年? 我知道总有一年会开始跌,进入下行周期。 那么我们只能说紫金营收依然会持续增长,但净利润不回保持持续高增长 其实它的毛利率除开2021年,一直都是持续降低的,靠高营收维持净利润。 我们看PB: 2008年以来,PB区间10.21--1.62. 合理PB区间2-4 2021年最高PB7.1.市值3700亿, 目前PB2.91,市值2282亿, 收割了一波。 我的判断是,现在紫金今年或者明年或者后年,或者总有一年它的业绩是要往下走的, 它的PB 已经再往下走, 我们最好的策略就是等待,等待,等到它的PB接近2.最好跌破2的时候再买。 届时价格可能略高于5.96. 结论来了:耐心等待价格到6元。 |
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