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一、最近光伏板块弱势，在老pu看来有两个原因，第一个原因是市场，最近的主线在于政策驱动下风险偏好提升导致估值修复的板块，所以可以看到医药消费是一条线，而地产金融又是一条线，这两条线里暂时都没有光伏的位置。 而根据市场的“跷跷板效应”，板块的涨跌就是此消彼长的关系，所以光伏的弱势也是可以理解的。 政策转向比想象中快，实际上从“二十条”发布到现在，才不到一个月时间，看看这段时间发生了什么，所以现在仅仅是所谓政策驱动的所谓的第一阶段。
所以光伏的弱势才过了多久呢？也就一个多月时间，老pu就看到很多人不耐烦了。实际上，老pu今天在小密圈的观点非常明确，无论是价值还是成长，都有机会的，只是时候未到而已。
现阶段我认为大家过度关注消费链的恢复了，而忽略了很重要的一点，就是生产端的恢复。所以我觉得付鹏在之前演讲里的观点非常有道理“没有收入端的恢复，哪儿有支出端的恢复呢？” 从交易拥挤度的角度看，目前光伏也从七月份的“人声鼎沸”到现在的“无人问津”。而相反，地产金融反而从七月份的“无人问津”到如今的“人声鼎沸”。
有句话说，要买在无人问津时，卖在人声鼎沸时。对于光伏板块这句话是否适用呢？ 首先，老pu想说，“买在无人问津时，卖在人声鼎沸时”这句话不能乱用，否则很容易掉入价值陷阱中。因为交易拥挤度是显性指标，而内在是要看景气度和预期的变化。 从行业的角度，我们之前的判断都是准确的，硅料供应逐月上台阶，年底硅料价格也开始下降。但是硅料价格下降并没有刺激起来下游需求，今年光伏预期的抢装没有出现。 原因是现在光伏产业链上的博弈进入了白热化。一方面，硅料厂本身有挺价的意愿，因为还有部分前期高价订单还没有执行完；另一方面硅片厂会在硅片价格下降后，预见未来硅料价格下降的情况下，也会观望。 正是因为现在观望情绪这么浓，所以下游没有出现抢装的现象，毕竟谁都不愿意在这个时候去接高价的硅料。换句话说，大家都在等，反而在这个时候形成了一个景气度的低点。 其实这也和去年底的时候比较像，有大量装机是等到了今年一二月份才集中装机，因为当时硅料价格小幅下降。 在这个阶段，老pu认为，有分歧反而是好事，有分歧才有预期差。而要扭转“无人问津”，最关键的是行业层面出现积极的变化，不仅有催化剂还要有持续的数据兑现预期。 二、不管承认不承认，接受不接受，YQ的第一波冲击已经到来了。老pu觉得吧，既要享受放松后的“自由”，同时也要做好防护，在做好充分应对措施的前提下不要有恐惧心理。相信一切都会过去，未来会更好。最后祝各位周末愉快。
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