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新冠相关的医药，着实火了一把，那么整体的医药板块，到了2023该怎么看呢？ 今天做个全面梳理。 2010年至今，医药板块估值水平分别在2011年底和2018年底达到最低位，最低位为25倍左右，目前医药板块估值为25倍，再次处于近十年最低水平。 从业绩角度来看，2022年受新冠疫情影响，医药板块业绩增速整体下降，预计2023年随着疫情的逐步缓解， 业绩还是会触底回升的。 我是从5月开始看好医药的，无他，我觉得市场对于医药的感受过于悲观，而实际上医药的整体政策早已发生了变化。 进入2022年，针对中药领域，国家频出支持政策;针对器械领域，医保局明确创新器械暂不纳入集采，同时，生化试剂集采降价幅度温和，好于市场预期;针对仿制药领域，国家集采和区域集采稳步推进，降价幅度维持平稳，市场预期充分;针对种植牙服务领域，医保局明确了价格管控政策，也远好于市场预期。 总之，整体来看，医药行业政策底已现，情绪有望逐步修复。 往2023年看，除了恒瑞这些老牌创新药龙头以外，医药重点看4个新领域 1、医疗服务： 2022年随着新冠病毒传播能力的增强，疫情防控的趋严对消费医疗的影响也随之凸显。而目前，我国针对疫情防控的政策逐步调整， 随着疫情后续的逐步消除，医疗服务领域也会随之迎来反弹，重点看眼科服务、脱敏治疗、肠外营养和维生素AD滴剂等领域。 爱尔大家比较熟悉了，说说其他三项。 脱敏治疗领域:过敏性鼻炎患者数量庞大，诊疗率较低，目前脱敏治疗受疫情影响较大，预计随着疫情逐步消除，有望迎来反弹， 建议重点关注脱敏治疗药物龙头我武生物。 维生素AD领域:婴幼儿维生素缺乏比例较高，维生素AD滴剂是补充维生素的重要药物，目前渗透率仍然较低，未来市场空间广阔， 建议重点关注维生素AD滴剂龙头华特达因。 肠外营养领域:肠外营养补充制剂种类较多，其中多种维生素、多种微量元素在我国起步较晚，竞争格局较好，未来市场空间广阔， 重点关注肠外营养补充特色标的卫信康 2、中药: 3、医疗器械： 可以展开详细讲讲： 医学影像领域:医学影像设备是医疗器械行业中技术壁垒最高的细分市场。我国高端医学影像设备市场过去一直被GE医疗、西门 子医疗和飞利浦医疗等外资企业垄断，在高端PET/CT、MR和CT等产品市场，进口品牌曾占据90%以上的市场份额。近年来伴随 国产医疗设备整体研发水平的进步，产品核心技术被逐步攻克、产品品质与口碑崛起，国产品牌的进口替代趋势愈发明显。这块的龙头是联影医疗。 质谱仪领域:国产质谱仪在环保检测领域拥有较强的竞争优势和广泛的应用，但在如三重四级杆等高技术壁垒的高端质谱仪量产方 面，我国企业才刚刚起步;另外，基础科研用质谱仪市场几乎由外资把持;临床质谱应用占比不足1%，较美国15%提升空间巨大。这块的龙头是禾信仪器。 内窥镜领域:随着外科手术微创化、可视化和智能化，以及治疗的精准化，国家政策的支持和居民健康需求的增加，伴随国内技术 水平的不断升级，内窥镜行业迎来高速发展和进口替代加速期。这块的龙头是澳华内镜。 4、医疗新基建 医疗净化领域:医疗净化行业的应用范围从手术室、ICU、消毒供应中心进一步扩展到助孕生殖中心、产房、血液病房、DSA、静 脉配置中心、检验科等众多科室，市场区域逐渐从东部、南部沿海发达地区逐步扩展到中部等其他地区，客户群体从三级医院逐步 向二级医院等其他医院扩展;医疗新基建带来的最新标准的新医院净化需求，大幅提升了医疗净化渗透率。这块龙头是华康医疗。 智慧药房领域:我国患者数量、处方量基数较大，医疗资源紧缺，因此，准确性与效率是医疗物资管理领域两大核心难题;同时， 截至2018年末，我国门诊药房自动化设备的渗透率整体约为 20.00%，与2014年底即已达到97%渗透率的美国相比，市场空间巨大。 医疗新基建加速了行业发展，带来了广阔的药房自动化管理设备需求。这块的龙头是健麾信息。 如此，医药的2023尽在掌握！
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