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最近我在思考一个问题：什么才是变化的环境中，那不变的投资呢？ 冥思苦想很久，却在小伙伴的留言里看到了答案： 「被封锁后除了米面粮油等必需品，其他什么都不想买...」 「只要必需品，其他不买立省百分之百！」 我翻译一下大家的重点哈： 1）环境再恶劣，也会买必需消费品； 2）我们多存了不少钱。 在大家的启发下，我也是做了些功课后，才发现：消费真的是一个很稳的宝藏行业。 刚过去的二季度，消费就涨了14.52%，仅次于新能源的涨幅。 今天就来全面地聊一聊——
01 「可选」为剑，「必需」为盾 对于消费行业，流传着这样一句话：「熊市买必需，牛市买可选」。 你可能会有好奇，「必需」和「可选」分别是什么意思呢？ 如果我们从消费的核心动力「需求」来看，消费总共可以细分为：必需消费、可选消费、消费服务和奢侈消费。 奢侈品比较特殊，上市公司很少，这里就不展开了。 而消费服务还可以再细细分配一下——
所以大家有了个共识，会根据消费需求的优先等级，分为这2大类：「必需」和「可选」。
分析师们曾做了测算，发现2000年以来： 1）必需和市场「背道而驰」：市场不好的时候，买必需反而比较合适； 2）可选和市场「基本同步」：可选往往能在牛市中跑赢指数，熊市中跑输指数。 看着有点拗口，其实我们的亲身体会就可以做解释—— 经济再不好，我们也会吃喝拉撒，必需品都还是照样买，毕竟日子总是要继续下去。 经济好一些，我们多存的钱，会往家电、汽车、旅游这些可选消费流，带来一波反弹。
02 现在买合适吗？ 先上结论：合适，短期不太贵，长期比较稳。 我把上半年统计局的数据扒来看了看，还挺出乎我意料的——
今年见证了不少历史，本以为大家对消费失去信心了，没曾想，必需品的后劲依然很足。 并且随着疫情变平稳，整个买买买的势头又打了个小弯勾。
那些因为疫情而凹下去的需求大坑，尤其是必选消费，也都在慢慢往回填了。 比如刚过去的6月份： 新东方做直播「带货」，单日成交额突破1000万元； 夏天到来，空调等家电的销售也进入旺季，家电股7月初也冲了一波。 我现在还能清晰地记得，6月刚解封时，满脑子都是逛街约饭买买买的那种心情。 回到消费的底层逻辑，你或许会更加安心：回看过去的十几二十年，我国的城镇人口和人均收入都在突突上涨。 我国消费需求的基础一直挺雄厚的。 并且，随着有钱人、城里人、年轻人、老人增多，各类消费的客群也在不断崛起，不太可逆。 从长期收益的角度来看—— 2004年至今，也只有中证主要消费、医药等屈指可数的行业指数，才能做到十几年来收益超越市场（沪深300）； 中间也曾经历过2008年的金融危机，后来还是涨起来了。 如果你认同前面分析师的逻辑，想要平稳的「必需」打底、「可选」为剑博反弹，这里也为你整理了对应指数： 1）可选：
2）必需：
不过，如果你刚入门，其实也有更简单一些的办法。
03 1个逻辑 那就是，消费买龙头。 随着大家消费多了，也在完成一个「优胜劣汰」的过程，留下的强者会越来越强。 就比如2020年至今的2轮疫情下，消费行业的上市公司经历了一番历史性的迭代选择。 期间，消费细分行业的市场集中度都在迅速提升。 像酒店、旅游、一般零售啦这些细分行业，龙头和中小公司之间的差距被狠狠拉大。 谁强谁更有议价权，龙头利润也更加可观，很难撼动。 不过，真要套在个股上面，还要配合其他指标来看，比如要会分析一家公司财报，看它的ROE等等。 买入的时点也有讲究，比如「公司没问题，被突发事件误杀」、盈利增长爆发前夜的时候等等。 更别提，现在想买一手茅台，至少准备19万元，投资门槛确实有点高。 那么，不妨试试一键买入一篮子消费龙头（必需+可选）：
就拿跟踪中证消费50指数的基金来说，它包括了沪深两市最大的50只的消费股。 从前十大重仓股里可以看出，基本上是各消费行业的龙头公司了。
从估值上来看，目前白酒指数的估值依然偏高，相比之下这2只估值回归合理水平的消费龙头指数，或许是个不错的选择。 怎么找对应基金呢？ 你可以在中证指数官网，输入代码，进入指数界面下拉到底部，找到「相关产品」就能看到了：
门槛也不高，支付宝、天天基金等第三方平台上，10元就能买。 不过这里还是提醒一下风险，控制好可投资金额，建议定投加入。
最后多说几句。 不知道你有没有发现，哪怕经历了疫情、俄乌冲突等等极端事件，似乎也很少再听到说「消费降级」了。 疫情让我们放缓了消费的步伐，我们也不能确定未来会如何发展，但有一点可以肯定—— 中国是一个不拒绝「买好东西」、「买高性价比东西」的市场，消费结构在经济发展中升级，这会让大品牌、龙头公司继续积聚赚钱效应。 好啦，关于消费就先和你聊到这里，不知有没有解答到你的困惑呢？ 最后也为你做了一张总结图，欢迎转发、收藏——
另外，最近异地就医的医保政策又有了些新变动，不知道你感兴趣吗？也欢迎点个「赞」告诉我。
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