今天大盘整体大跌,上证指数下跌了1.3%,深证成指下跌了1.76%,创业板指下跌了2.13%,跌幅最大。
今天最硬气的板块要数消费了,截止收盘,食品饮料指数(000807)居然收红了,小涨0.26%。 我长期跟踪的几只优秀消费指数基金表现如下: 无论是在中国还是美国日本,主要消费的表现都是位列前茅,这与它的行业属性(弱周期性),商业模式以及品牌溢价密不可分。对于消费板块的投资,我一直采用被动的投资方式,主要消费行业也是为数不多的主动相对于被动,没有明显优势的领域。选主动还是被动,其实记住一个逻辑就行了,如果这个行业中的股票非常多,且业绩分化特别大,良莠不齐,那么,对选股能力要求就比较高,精于选股的主动基金就有着明显的优势。例如,医药行业。大家知道,医药行业中仿制药和中药领域这几年表现非常弱,一些医药类指数不加挑选地纳入这些股票,那么,业绩势必受到影响。而主要消费行业本身个股个数不多,并且,长期牛股辈出,因此,不利于主动基金经理进行才技表演。下图是大牛基易方达消费行业主题与中证主要消费,国证食品等几个消费类指数的历史业绩对比。以上几只基金也是我一直以来比较关注的消费类基金,其中: 159928 跟踪的是中证主要消费指数,是从中证800指数选择主要消费行业股票组成。160222 跟踪的是国证食品指数,是从沪深两市选取归属于食品饮料行业的规模和流动性突出的50只股票。161725 跟踪的是中证中证白酒指数,选取涉及白酒生产业务相关上市公司股票。501090 跟踪的是消费龙头指数,在沪深两市可选消费与主要消费中选择规模大、经营质量好的50只龙头公司。515650 跟踪的是消费50指数是由沪深两市主要消费与可选消费(剔除汽车与汽车零部件、传媒子行业)中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成。由此可见,华宝消费龙头501090和富国中证消费50ETF 515650都含有可选消费。但是基本上选取的都是可选消费的龙头企业。1.消费包括主要消费和可选消费,长期来看,主要消费的收益远超过可选消费。主要消费属于弱周期行业,而可选消费主要包括传媒,汽车,珠宝,酒店等子行业,具有较强的周期性特征。 2.主要消费的行业包含关系为:主要消费包括食品饮料 ,食品饮料中包含中证白酒。从长期业绩表现来看,主要消费弱于食品饮料。3.相对比被动的指数基金,消费行业主动基金并没有特别明显的超额收益。 4.作为弱周期行业的消费行业,想要等到它低估的机会并不容易。一个被系统性风险带下去。典型的莫过于2018年下半年,茅台大跌到最低500元左右。还有就是今年3月份疫情的影响,白酒板块大跌;二是出现行业黑天鹅。例如,2013年2014年,白酒的塑化剂事件叠加限制“三公消费”,这两点,其实我之前的文章有过介绍。对于消费的卖出,我的策略是待到整个大盘高估,出现系统性风险时才考虑卖出。但是,我今年因为降低仓位的需求,在3400左右高点时卖掉了消费的持仓。对于业绩优秀行业的估值容忍度可以高一些,这些行业对于择时的能力要求相对较低,即使估值不涨,靠着业绩最终也会慢慢消化估值。因此,如果手头有主要消费的,不妨继续拿着,但是要有个自己的止盈策略。如果没有消费的,也不建议追涨。最近微信改了推送规则,为了不弄丢,要动动手指,加个“星标”。看完别忘了点赞和转发哦,你们的支持是我坚持的动力。
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