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时光总是让人猝不及防，还有最后一周，2022年就结束了。就像是村上春树讲的：“我们都是一瞬间变老的”，这句话，当我们站在一年时光末尾的时候，感同身受。一瞬间，仿佛就是一年。 当然，回首过去，“一瞬间”掩盖了太多难以言表的曲折，这一年，让人喜悦的东西总是感觉太少太短暂，而各种预想不到的事件反复捶打我们的耐性。俄乌战争、美元加息、欧洲能源危机、疫情封控与仓促放开等等因素，反复冲击市场和我们的生活。 市场在这样的环境中，步履蹒跚，我们在如此洪流中，想求得一时的安稳，都变得非常奢侈。 纵观我今年全年的表现，也只能算一般，如果自己给自己打分，也就是勉强及格。我的主账户今年出现个位数亏损，小账户（小波段低吸高抛，集中持股1-2只）依然出色，有两位数盈利，ETF账户平平，整体来说，今年资产没有能大幅升值，也没有大幅缩水。 这是我2018年以来，感觉最难的一年，比我过去三年的平均表现，差太远。 账户上的数字不会说谎，会记录你的一切，那就是你的喜怒哀乐，你的坚韧和彷徨，还有你不被理解和难以言表的失望和委屈。 不管怎么说，今年要好好总结，总结下今年做的好的交易和做的差的交易，以及今年做的好的时段和做的差的时段，好为什么好，差为什么差，找准不足，该修正的修正，该坚持的坚持，希望明年能够做的更好。 需要特别说明的是，我每年年底都会做总结的，就是完全写给自己看的，实事求是，而不是为了写而写。我对自己的定位非常清晰，简放首先是一个交易者，其次才是写文章，写文章也是为了促进交易。所以，我会保证我日常发言都是诚实的。因为我相信，只有对自己诚实的人，才有可能成为一名合格的交易者。 一、问题 1、策略错配 回顾今年大的行情脉络，就是波段演绎。大盘和板块都是，涨多了跌，跌多了涨，市场几乎没有像样的趋势可言。 我们都知道做强势板块更好，但是在这种弱势环境下，有一个难点，市场轮动快，强势板块之所以强，是因为要等走出来你才能确认，一个连续下跌的板块你不会认为它强，只有连续上涨你才能认识到它的强，然而，一般等“强”了，等你发现了，差不多都晚了。然后，之前的强势板块开始转弱（转弱初期难以觉察），而弱势板块开始转强，强弱反转。这几次板块切换都是如此，如果你眼睛只盯着之前的强势股，只在板块走强进入，差不多都是鱼尾，同时，又会错过之后从弱转强接力上来的强势板块。 所以，单纯用动量策略，总是会错过第一波，在强势市场，有持续性的市场，错过第一波没什么问题，但是弱势市场，错过第一波相当于错过大部分涨幅。 于是，由于还是停留在强势市场的思维和习惯，我总是进入一个板块稍晚，简而言之，问题在于：在不适宜的环境中（弱势环境），错配了策略（强势策略），第一波上不去，第二波上去了持续性又不够。 这是导致今年总是感觉被动的核心原因所在。 反之，纵观今年做的非常好的几个月，都是策略和市场强弱匹配，比如5-7月，市场明显转强，肥尾效应的动量策略占优，10月前后，均值回归效应的反趋势策略占优。当策略和市场完美契合了，就会有非常好的效果。 在弱势市场，解决这个问题，必须纳入底部反转，也就是3L体系的第三类买点。因为弱势市场波段高度有限，只有从底部反转进入，才有可能把握到大波段。 2、大势 策略错配的问题，根源在于没有区分大势处于强势市场和弱势市场。 这也是我在12月份重点思考的问题，强势市场，应该匹配基于肥尾效应的趋势策略（动量策略），因为趋势在强势市场才有持续性；而弱势市场，应该匹配基于均值回归效应的反趋势策略，其实几乎今年所有的板块轮动，都是始于底部反转的均值回归效应，几乎都没有走出肥尾效应的持续趋势。 3、仓位控制 由于没有区分市场强弱，所以也没有按照市场强弱去管理仓位，而是一直用老的习惯去控仓（胜率控仓和买入信号控仓），这就导致经常在大盘波点高点时候仓位没有降下来，而波段低点再想着降低仓位，已经晚了，因为市场是波段演绎的，下一个波段可能又要开始了。 以上三个问题，其实也是一个问题，有前后因果关系，其实解决起来并不难，这都不是体系问题（底层原理量价行为核心的基础不变），而是细节问题。解决方案，会融合在下面2023年的思路里面。 二、2023年思路 1、大盘 ①区分市场强弱（万亿门槛）：强势市场匹配肥尾效应，弱势是市场匹配均值回归效应 ②识别和利用大盘的波段低点高点做仓位控制 2、方向和股池 动量方向＋强逻辑（双高）底部反转方向，建立股池（动量方向和强逻辑重合是最佳时机） 以此构建股池，在方向变化的时候会及时更新（股池更新会第一时间发在3L课堂里面） 强势市场，动量方向为主，底部反转为辅 弱势市场，底部反转为主，趋势回踩为辅 选股原则不变： 当前好未来会更好，也就是成长； 当前不好但已经不会更差，也就是困境反转或业绩爆发； 除此之外一律不碰，看不懂的不碰，要经受住诱惑，回避所有纯概念炒作，哪怕它上天。 3、买卖点选择 ①买点： 基于股池，耐心等待买入信号，二类和三类买点同时使用，也就是趋势回踩买点和底部反转买点，需要特别注意的是，底部反转必须等底部走出来，而不是在下降过程盲目抄底，这有本质区别，这一点非常重要（也就是下降趋势一律回避） ②止盈点：加速一律止盈 ③止损点： 买突破的，突破失败止损 买衰竭的，衰竭失败止损 买恐慌的，恐慌失败止损 买底部反转的，反转失败止损 4、仓位控制 ①适度分散，分散到3-4个行业，可以动量行业和强逻辑反转行业均衡配置； ②弱势环境，仓位控制非常重要，尽量不要满仓操作，这也是2023年的重点： 要一个波段一个波段的做，一笔一笔的做，在波段低点要大胆上仓位，而在波段高点明显的压力位、滞涨或供应衰竭等要提前逆势减仓，只有这样，才能从容面对波动（2023年的重中之重） 仓位控制才是弱势市场中最重要的，比判断方向和大势更为重要。换句话说，弱势市场，可能多休息比努力更加重要。 以上是对2022年一些问题的反思和解决方案，大部分都是基于市场强弱不同策略不同的思考，侧重点在于解决市场弱势环境下的策略匹配，如果2023年市场很强，其实策略反而不重要了，因为强势市场容错率更高，但是，如果2023年延续今年的弱势，上述思考就是答案。 把这些问题都解决掉，2023年，轻装上阵。 这就是2023年的操作纲领。 |
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