博格华纳一分为二，非核心内燃机板块出局

一点进步 2022-12-31 发布于山东

展开全文

又一家汽车零部件巨头走上了拆分之路。

当地时间12月6日，美国汽车零部件供应商博格华纳宣布，将把燃油系统和售后市场两个部门拆分出去，成立一家独立的上市新公司。拆分后，遗留下来的博格华纳将包括两个部门——空气管理事业部和电驱动及传动事业部。这项免税拆分计划将于2023年底完成。交易完成后，博格华纳的现有股东将拥有两家公司的股份。

弱势板块将独立上市

在汽车行业加速电动化转型之际，博格华纳此举旨在将该公司的传统非核心内燃机板块与不断增长的电动汽车业务分离开来。

“博格华纳董事会认为，战略性拆分我们的燃油系统和售后市场部门，将是进一步推进公司转型的最佳途径。拆分计划有助于优化我们的燃料产品组合，推进我们的电动化进程，同时新公司将能够在氢等替代燃料领域及售后市场寻求增长机会。最终，我们希望通过有计划的拆分，打造两家专注而强大的公司，追求各自的战略，实现股东价值最大化。”博格华纳董事会非执行董事长Alexis P. Michas表示。

据了解，博格华纳现有的四大业务板块格局，是在2020年10月完成收购德尔福科技后重编而成的。原本博格华纳拥有发动机和传动系统两大子集团，架构调整后，博格华纳的发动机子集团更名空气管理事业部，并吸纳德尔福科技的动力总成业务；博格华纳的传动系统子集团更名电驱动及传动事业部，并吸纳德尔福科技的电子与电驱动业务。至于德尔福科技余下的业务则一分为二，其中发动机电喷系统业务成为博格华纳的燃油系统事业部，另一部分则为售后市场事业部。

也就是说，博格华纳此次要拆分出去的两个部门，其实是原德尔福科技的部分业务。从业绩来看，今年前三季度，燃油系统部门的营收为17亿美元，调整后营业利润率为11.3%；售后市场部门的营收略低于10亿美元，调整后营业利润率为14.5%。博格华纳预计，2022年全年，这两个部门的营收合计将为33亿美元。

相比之下，今年前三季度，空气管理事业部的营收为55亿美元，调整后营业利润率为13.7%；电驱动及传动事业部的营收为39亿美元，调整后营业利润率为6.9%。博格华纳预计，2022年全年，这两大部门的营收合计将为123亿美元。

谁强谁弱？一目了然。这也是由各自的产品组合所决定的。具体来看，空气管理事业部业务以涡轮增压器为主，还包括排放和热系统、电池充电等。电驱动及传动事业部更是集团未来最为倚重的部门，包括电机、电子、控制模块和软件等，都是行业转型的方向。

与之相比，燃油系统部门的发动机电喷系统业务，以及售后市场部门业务虽然当前利润率还不错，但毕竟行业转型大势不可逆，这些并非博格华纳未来发展的重点。博格华纳强调，虽然现在所有业务的势头都非常强劲，但燃油系统和售后市场部门不会被博格华纳优先考虑，因为重点是优先考虑电动化。

收购+拆分，电动化加速

目前，博格华纳在全球共有4.9万名员工，总部位于美国密歇根州奥本山市，主要产品有电驱动模块、电机、涡轮增压器、高压加热器、逆变器等。目前尚不清楚是新公司还是拆分后的博格华纳留在奥本山总部。拆分完成后，博格华纳将由现在的空气管理事业部和电驱动及传动事业部组成，并将自身定位为电动化的领导者。

面对行业电动化转型浪潮，博格华纳于2021年3月提出了“蓄势·前行（Charging forward）”战略，加快技术迭代和产品布局。博格华纳认为，拆分将有助于“最终实现或超过”其设定的长期目标，即到2025年电动汽车业务营收占总营收的25%，2030年进一步提升至45%。

博格华纳总裁兼首席执行官Frederic B. Lissalde表示：“我们对'Charging forward’战略所取得的进展感到非常自豪。与此同时，我们的电动汽车业务正在加速。我们相信，我们有望超过2025年电动汽车营收目标，且在过去两年里，我们已经宣布或完成了四项收购。燃油系统和售后市场部门的剥离，将是我们进一步转向电动汽车，推进清洁、节能世界愿景的重要的下一步。”

近两年来，博格华纳一直处于扩张模式。例如，今年2月，博格华纳完成收购德国锂离子电池制造商Akasol，加速跃进快速增长的商用车和非公路用车电池模组市场。今年4月，博格华纳官宣完成收购天津松正汽车部件有限公司，后者是由天津松正电动汽车技术股份有限公司剥离出的轻型车电机业务实体。今年8月，博格华纳宣布收购电动汽车充电解决方案供应商Rhombus Energy Solutions。今年9月，博格华纳宣布收购湖北追日电气股份有限公司的电动汽车解决方案、智能电网和智慧能源业务。