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看懂货币周期，定位市场牛熊周期！ 本质：央行想要社会平稳发展前进，通过一定手段降低经济周期过分波动; 观察指标：十年期国债收益率，社会融资 四个阶段： 1.宽货币紧信用 经济衰退，企业拒绝投资生产，央行为了避免经济萧条，将资金大量流向商业银行，但是市场信心并不会一蹴而就，因此资金在银行堵塞，此时新债利率快速下降，老债就更加值钱，造成十年期国债收益率下降！ 债券牛市早期，股市熊市早期 2.宽货币宽信用 在各种利好消息后，经济复苏，信心回暖，企业开始积极融资借钱生产，资金成功从银行体系流出，十年期国债收益率触底; 债券牛市晚期，股市熊市晚期 3.紧货币宽信用 市场信心满满，企业利润释放，继续加大融资，经济繁荣，物价上涨，央行为了避免物价飞涨，开始降低资金流向银行，十年期国债收益率上升; 债券熊市早期，股市牛市早期 4.紧货币紧信用 物价飞涨，央行为了避免通货膨胀，继续缩小资金流出，银行钱少了提高贷款利息，企业融资成本增加，利润空间被压缩很小，降低生产，十年期国债收益率触顶; 债券熊市晚期，股市牛市晚期   |
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