2021年,我国65岁及以上人口总数1.86亿,全球排名第一: 在人口老龄化的趋势下,医疗服务将成为刚需。 医疗服务行业,谁会最终胜出呢? 今天,我们一起看一下医疗服务行业的3家公司:通策医疗、迪安诊断、金域医学: 这三家公司,截至去年3季度,净利润占其他医疗服务行业的比例分别为:4.94%、23.3%和23.5%: 今年以来,行业整体涨幅喜人: 本文主要包括5个方面:盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值,看完,希望能加深你对这些公司的理解。 说明:以下所有财务数据,均来自于各上市公司的财报。 1、盈利能力1)主营业务及占比 三家公司,主营业务都是医疗服务,毛利率较高。 2)营收及归母净利润 营收,迪安诊断最高,全场是金域医学,通策医疗第三。 归母净利润,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗第三。 扣非净利润,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗第三。 3)毛利率 毛利率,金域医学最高,其次是通策医疗,迪安诊断第三。 4)净利率 净利率,通策医疗最高,长期维持在30%左右;其次是金域医学,迪安诊断第三。 5)经营活动现金流净额 经营活动现金流,金域医学最高,其次是通策医疗,迪安诊断第三。 6)归母净利润转换为经营活动现金流的能力 积累现金的能力,通策医疗最强,其次是金域医学,迪安诊断第三。 2、运营能力1)总资产周转率 总资产周转率,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗第三。 2)存货及存货周转率 存货,迪安诊断最高,其次是金域医学,通策医疗最低。 存货占营收的比例,迪安诊断最高,其次是金域医学,通策医疗最低。 存货周转率,通策医疗最高,其次是金域医学,迪安诊断第三。 3)应收账款及应收账款周转率 应收账款,迪安诊断最高,其次是金域医学,通策医疗第三。 应收账款占营收的比例,迪安诊断最高,长期维持在180%左右,太恐怖了;其次是金域医学,也非常高,通策医疗最低。 应收账款周转率,通策医疗最高,其次是金域医学,迪安诊断最低。 4)合同负债及占比 合同负债,迪安诊断最高,其次是金域医学,通策医疗最低。 合同负债占营收的比例,迪安诊断最高,其次是金域医学,通策医疗最低。 5)固定资产占比 固定资产占总资产的比例,三家公司都不高,通策医疗最高,其次是金域医学,迪安诊断最低。 3、偿债能力1)资产负债率 资产负债率,迪安诊断最高,其次是金域医学,通策医疗最低。 2)有息负债 有息负债,迪安诊断最高,其次是金域医学,通策医疗最低。 3)现金余额 现金余额,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗最低。 4)有息负债占现金余额的比例 有息负债占现金余额的比例,迪安诊断最高,长期维持在180%左右,太高了;其次是通策医疗,金域医学最低。 5)资本支出及占比 资本支出,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗第三。 资本支出占归母净利润的比例,通策医疗最高。 4、成长能力1)营收增长率 营收增速,迪安诊断最快,其次是金域医学,通策医疗最低。 2)净利润增速 净利润增速,迪安诊断最快。 3)销售费用占比 销售费用占营业总收入的比例,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗最低。 4)研发投入及占比 研发投入,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗最低。 研发投入占营收的比例,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗最低。 5)净资产收益率 净资产收益率,金域医学最高,其次是迪安诊断,通策医疗第三。 6)机构盈利预测 这几家公司,未来3年的盈利情况,机构预测如下: 按机构的预测,迪安诊断增速最快,年化增速21%;金域医学增速最慢,年化增速5%。 5、目前估值1)滚动市盈率 目前通策医疗的滚动市盈率为89.55,处于10年来79.45的分位值: 目前迪安诊断的滚动市盈率为7.03,处于10年来1.11的分位值: 目前金域医学的滚动市盈率为12.96,处于6年来8.77的分位值: 2)市净率 目前通策医疗的市净率为16.22,处于10年来62.98的分位值: 目前迪安诊断的市净率为1.97,处于10年来1.11的分位值: 目前金域医学的市净率为4.66,处于6年来8.85的分位值: 6、总结通过以上对比分析,这几家公司整体能力如下图所示: 可以看出: 1)盈利能力,整体而言,金域医学>迪安诊断>通策医疗 2)运营能力,整体而言,金域医学>迪安诊断>通策医疗 3)偿债能力,整体而言,金域医学>通策医疗>迪安诊断 4)成长能力,整体而言,迪安诊断>金域医学>通策医疗 5)目前估值,所处分位,通策医疗>金域医学>迪安诊断 这几家公司目前的净利润和市值对比如下: 看完以上对比分析,你最看好谁呢? 以上所有分析,都是基于历史财务数据,仅作参考,不作为任何投资建议。 |
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