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今天是2023年1月15日， 上海难得下起了雪， 鹅毛般的大雪， 在风中飘扬， 此景，很多年没有见了， 都说瑞雪兆丰年， 希望新的一年有个好光景。 关于股市， 十年国债利率2.9% 沪深300指数隐含利率8.4%， 股债性价比=2.9 （8.4除以2.9） （注：关于十年国债收益率，沪深300实业收益率，许多读者搞不明白这里的“收益率”与股票账户的持仓收益率有什么区别，所以以后就把十年国债收益率改称为利率，沪深300市盈率的倒数就叫作隐含利率，利率大家就更容易理解了，金融市场中，利率是所有资产的锚） 对应的， 股市大盘指数已经脱离底部区域， 上升至次底部区域。
市场最肥美的建仓区域， 很可能已经被时间抛在身后了， 自2022年7月至2023年1月， 连续23周的建仓区， 根据估值的择时派，该满仓的，早已满仓。 定投派，也在底部积累了不少份额。 该写的观点， 在2022年10月至12月的文章中都已经表达了。
经过本轮上涨， 左侧投资者积累了足够的股份， 他们骑在龙背上， 对地面上的右侧投资者说道： 你们的右侧走出来了，还不快上来。 截至2023年第2周，大类资产年度回报图如下
中概互联网以10.4%的年内收益率领跑， 其次是恒生指数的9.9%， 第三名是医药指数，年内收益率7.0% 是不是，就是去年和前年的几个冤大头， 均值回归就是这么奇妙。 行业指数年度回报率如下
年内涨幅高的是家电板块，达到7.9%， 2023年，看好地产产业链复苏， 家电，建材这些都不会差。 本周，个人的场内基金账户， 依然通过10只ETF做资产配置组合。 长期看，除了重仓持有的两家伟大公司， 茅台和腾讯之外， 个人的新增投资资金， 都会通过估值判断择时配置ETF， 省心省力。 之所以没有直接选择沪深300ETF， 还是有一点乐趣，看看自己是否可以跑赢沪深300， 也许哪天承认自己跑不过，那时就配沪深300了。
在两只海外ETF表现持续不佳的情况下， 依然可以领先沪深300指数。 消费和医药贡献不少。 西格尔教授的书里早就说过了， 消费和医药，长期出牛股的地方。 ETF就更不用考虑选股了，行业一把抓， 轻松，实在。 希望后续，新能源，科技，海外， 都可以轮动上来。
最后，总结， 瑞雪兆丰年，牛市在路上。 慢慢来，不急。 |
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