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昨天写了篇小文章——《防止高股息率陷阱》，有条友对其中分红率与股息率之间的关系不是很明白，所以今天继续探讨股息率这个话题。 知识回顾：股息率＝每股股息/每股股价*１００% 一般情况下，每股股息取最近一年的值，每股股价取计算当时的瞬时股价。事实上，根据研究的需要，我们可以对每股股息和每股股价做一个调整，从而产生了多种计算股息率的方法。 一、增强持股信心的历史成本股息率 历史成本股息率＝每股股息/每股历史成本股价*１００% 每股股息取最近一年的值。 什么是历史成本股价？就是你的持股成本，这个值可以直接在股票交易软件里找到，也可以自己计算。如果分红再投入，自己计算成本价比较准确。 举例： 某人买某股，当初买的时候，成本价是每股５元，目前每股分红１元，则历史成本法计算出的股息率为：１/５*１００%＝２０%。 更狠的历史成本股息率计算方法：当初买的时候，成本价是每股５元，经过多年的分红，目前持股成本价格降为2元，则历史成本法计算出的股息率为：1/2*１００%＝5０%。 看着自己20%或者50%的股息率，是不是进一步增强了我们的持股信心呢？！ 二、判断成长的平均股息率 三年的平均股息率=3年的平均股息/当前估计（也可以计算4年或5年的平均股息率，方法一样） 如何判断成长呢？ 以近六年的股息发放情况作为计算基础，先算前三年平均股息率，再算后三年平均股息率。如果前三年平均股息率小于后三年平均股息率，成长了；如果前三年平均股息率大于后三年平均股息率，衰退了；如果前三年平均股息率等于后三年平均股息率，业绩保持稳定。 举例：某公司当前估计是5.6元，从2016年至2021年分红如下：  前三年的平均股息率=（0.278+0.278+0.306）/3/5.6*100%= 5.13% 后三年的平均股息率=（0.32+0.32+0.364）/3/5.6*100%= 5.97% 前三年的平均股息率（5.13%）<后三年的平均股息率（5.97%）,说明公司分红增长了。 三、判断分红潜力的隐形股息率 下定义很麻烦，直接举例。 假设有Ａ、Ｂ两家公司，其相关数据如下表所示：（股价、净利和分红单位：元，股息率：%）  从图表上看，Ａ公司的股息率远远大于Ｂ公司，但是Ｂ公司的每股盈利能力明显大于Ａ公司。 为什么呢？ 因为两家公司分红率的不同。 Ａ公司每股赚１０元，分红６元，分红率６０%，而Ｂ公司每股赚１５元，分红３元，分红率２０%。 分红率的不同，造成了股息率的不同。 如果把Ｂ公司的分红率也提高到Ａ公司的６０%的水平呢？ 上表则需要调整成下表：（股价、净利和分红单位：元，股息率：%）  当两家公司分红率相近时，Ｂ公司的股息率显然更有优势。 这时，B公司股息率为18%，就是B公司的隐形股息率。 所以，我们在根据股息率判断股票投资价值的时候，要看看公司的隐形股息率，确保客观地对公司做出价值判断。 全文完。 |
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