长江电力按目前的股息率3.74，股价21，严格意义上，股息率并不算高。
但是，就我的认知水平来看。针对高股息股票的稳定性来说，长江电力和中国神华是不二的选择。神华股息率大幅高过长江电力，如果要二选一的话，我还是会选择长江电力，中国神华可以做为副仓去观察。原因是我认为中国神华的稳定性差于长江电力，毕竟煤炭周期性强，国内放开进口煤炭的话，对神华的业绩会有一定的冲击。
长江电力的稳定性体现在：
1、一次投入，百年收益，建设大坝一次性投入，每年除了人工费、维护费、折旧费、税费等，基本不需要再投入，用来发电的水是免费的。
2、盈利稳定，业绩不会大起大落，长江电力上市以来的业绩很好的说明了这一点
3、国家级大型水利发电企业，具备很强的长寿体质
4、周期性不明显。
5、分红具有很高的可持续性
长江电力的基本面不做更多的分析，网上分析的都已经非常全面和透彻，我只从股息率，股价的变量上去测算长江电力的未来收益。
长江电力的成本价按21元计算，2022年分红按0.82元每股，以后每年分红幅度增加5%（这个增加幅度对长江电力来说比较靠谱）
初始投资10万股，投资持有10年
如果每年股息按5%增长，每年分红增加0.052元，10年累计增加分红0.52元，2033年每股分红大致1.34元。
成本价21元，10年毛估估每股累计分红10.8元，持股10年后每股成本价10.2元。
1、如果分红不除权。
保守估计，股价每年平均上涨3%（长江电力稳定的盈利推动），10年每股累计上涨33%，2033年股价达到28元，一股净赚7元，加上10年的累计分红收益10.8元，持有10年理论上成本剩下3.2元每股，10年累计分红收益大概100万，市值280万，11年时间基本能收回成本。
按2033年分红每股1.34元计算，成本价10.2元计算，股息率高达13.13%。如果把100万分红一次性按28元每股买入，增加股权大约3.6万股，合计13.6万股，仍按每股1.34元分红，第11年分红18万左右，股息率4.8%。
2、如果每年分红除息不填权
持有10年股价10.2元，把10年股息100万元一次性买入，增加股权9.8万股，持有10年股权基本翻番，合计持仓19.8万股，持有市值202万，等于10年买了个寂寞，只是增加了翻倍的股权。
再等，第11年以后，分红不再增加的情况下，分红按每股1.34元计算，全年分红26.5万。股息率则高达13%，这么高的股息率，对长江电力这种印钞机来说，是不可思议的事，资本绝对会蜂蛹而入，把股价最少推高一倍以上，股价重回21元的话，股息率仍有6.4%，这时，市值就会达到416万元，10年收回成本。以后每年还会有26.5万元的分红。
以上两种不同走向的推算，针对盈利比较稳定的长江电力来说，持有10年时间，收回成本是完全有可能的。
以上两点说明，持有优秀的可持续分红的股权，开始不算高的股息，通过持有时间的积累，持有成本的不断下降，低股息也能变成高股息，优质的股权+时间+复利=印钞机。
注：本人重仓长江电力，本文只是自己的一种理论推断，不作为任何投资建议！$长江电力(SH600900)$
