https://xueqiu.com/6420756546/238978961 2022年投资（实盘）情况（核算截止日为2022.12.31） 投资理念与模型： 坚持长期价值投资理念，选择长期高ROE（5年以上年均>20%）、营收利润保持长期合理正增长（5%—25%之间），具有强护城河的企业，长期持有。 本人2007年之前基本上属于亏损状态，从2007年开始从单纯的技术投资转为基于企业价值的投资理念，因此从2007年开始，每年年底根据年度实际投资收益进行了汇总统计，借以验证长期价值投资理念实际收益。 1、投资组合变化： 2018年后由于个人原因没有发布每年投资收益的总结，这里总结一下近3-4年组合变化情况（个人每年会有一定的收入资金，追加到投资中）： 2018年增加了$海天味业(SH603288)$ 的投资；全部卖出老板电器 ；2018年收益率+27.44% 2019年追加了$贵州茅台(SH600519)$ 的投资；2019年收益率+36.53% 2020年在疫情期间，剩余资金全仓买入贵州茅台 ；7月由于海天味业PE到80以上，超过合理估值，全部卖出（留了少量股，做个纪念）；卖出资金部分追加了贵州茅台；2020年收益率+65% 2021年，贵州茅台 由年初最高2600.00跌到1800左右，分批追加了少量的贵州茅台 ， 截止2021年年底，投资标的全部为贵州茅台 ，股票/资金比为4:1；2021年收益率 -4.277% 2022年年初，基于个人投资模型对上市公司进行了分析对比，从10年周期上，还没有其他企业能优于贵州茅台，并对茅台未来10年投资收益进行了预测分析（见：5年/10年后贵州茅台市值到底会到多少？），基于此年初定了总体投资策略——持有贵州茅台 不变，在合理估值（30PE及以下）再继续分批买入，直至全仓买入。 2022年5月贵州茅台1800左右少量买入；2022年10月底，贵州茅台 1350左右部分剩余资金追加买入，11月1500-1700之间剩余其他资金全部分批买入。目前股票仓位为100%，投资标的全部为贵州茅台，及少量留下做个纪念的海天味业。 
2、2022年度投资收益： 2022年度投资收益率 -2.73%，同期上证指数-15.35%； 3、累积总收益率： 从07年开始至今年，年均投资收益率为：20.08%；从07年累积总收益率为：1769.90%，具体年度投资收益统计如下： 
上表说明：从2007年开始个人投资理念可分为三个阶段升华： （1）2007-2011年（中短期成长型）：以中短期利润高成长性为优先策略，兼顾业务中期稳定性； （2）2011-2018年（中期价值/成长混合型）：以中期高ROE优先策略，兼顾中短期利润一定高成长性性； （3）2019-至今（长期价值型）：以长期高ROE优先+高护城河，兼顾长期合理成长性； 4、与同期综合指数收益对比分析： 从2007年开始，以上证开盘指数（2675）为统一基础数，基于自身实际年收益率，模拟同步计算“自我指数”，以此对比自身投资收益率与$上证指数(SH000001)$ 、创业板指数（换算为2009年上证开盘指数）在长期维度下的差异。 截止2022年12月31日同期上证指数累积总收益率为：15.48%；创业板指数为141.11%；自我指数累积总收益率为：1769.09%，见下图： 
5、2023年投资（实盘）初步策略： 2021、2022年在整个大周期范围内属于小熊市调整年度，在2022年11月份从各种指标来看，已属于最寒严冬期，目前已处于立春。 
结合整个三年疫情环境背景，在疫情已完全放开的情况下，2023年总体上应该进入严冬过后的春天期，2023年年底左右有可能提前进入端午或初夏天； 2023年依旧属于持续建仓年（在3000点左右，投资价值企业30倍市盈率以下均可持续建仓）。 2023年如有盈余现金会持续追加投资，标的这块如没有更好的，还是持续定投贵州茅台。 #巴菲特# #价值投资# #2022投资总结# @今日话题
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