【原】从濒临破产到冲击上市，TA如何“涅槃”？

▏伊肤泉母公司开启上市征程。

近日，证监会发布公告称，广州远想生物科技股份有限公司（以下简称“远想生物”）正式进入上市辅导阶段，拟在A股上市。据悉，远想生物隶属于远信集团旗下，拥有的化妆品品牌包括了伊肤泉、柚子舍、无敏氏等。

▲图源伊肤泉官方微博

作为一家早在2005年就已成立，并以电商渠道为主营渠道的化妆品品牌企业，远信集团可谓是历经沉浮，从资本的宠儿，到濒临破产，而如今再次东山再起，准备冲击A股上市。在此期间，它见证了电商渠道的各种变革，并在其中觅得了机会。

▌▌吃到电商平台兴起的第一波红利

在成立之初，远信集团的主营业务是垂直B2C电商平台——优歌网，专注向美容院、会所等机构销售化妆品。而它的竞争对手之一的淘宝网，此时也只成立了2年。不过在度过了5年的好日子后，优歌网遭遇到危机。

在2010年，进入第二年头的淘宝双十一销售额达到9.36亿，相比于2009年首次举办时的0.52亿，足足增长了18倍；也是在这年，聚美优品正式上线，月销售额迅速突破了1000万元。随着头部电商平台变得越来越强势，行业内的马太效应愈加明显，像优歌网这种中小电商平台遭遇流量危机。

为了突围，远信集团决定学习凡客，打造品牌型电商平台，于是便有了它的第一个化妆品品牌——柚子舍。在2010年10月，柚子舍的官网正式上线，同时也是该品牌的主要销售渠道。两年后，其又获由投资机构“深创投”领投的4000万元融资。

▲图源柚子舍官方微博

在获得融资后，柚子舍选择使用“烧钱”打广告的方式，来实现快速扩张。在2012年，柚子舍不仅频繁在《越淘越开心》、《美丽俏佳人》等热门综艺上做宣传，而且还独家冠名了网剧《嘻哈四重奏》。

但也正是由于这个原因，远信集团遭遇了第一次重大危机，甚至濒临破产。

▌▌被追债1600万元，还与投资方对簿公堂

实际上，在淘宝、聚美优品等大型电商平台的强大攻势下，品牌型电商平台更加没有招架之力。比如柚子舍学习的对象——凡客，在2011年就曝出了危机，当年亏损6亿元。

在短期内，柚子舍确实也获得了一定的成绩，其官网的日均UV一度达30万至50万，高峰时甚至可至100万。并且在2012年，柚子舍实现了超1.6亿元的销售额。不过这一切的前提是不计成本的投入，一旦没办法获得相应的回报，就会给企业带来大量亏损。

2013年12月，广州市天河区人民法院的一纸判决，将柚子舍的资金链危机暴露在公众面前。根据判决显示，柚子舍因拖欠某节目1600万元冠名费用，被强制查封了公司银行账号及“柚子舍”商标。

为了应对危机，柚子舍不得不再次向粤科公司融资660万元，虽然最终成功保住了“柚子舍”品牌，但从此也就一蹶不振。

到了2018年，包括深创投在内的投资方甚至还将柚子舍母公司告上了法庭，要求拿回此前的4000万元投资，理由是双方曾签订了对赌协议，即在2017年6月30日前公司如果没上市，就要归还原有的投资以及相应的利息。所幸是最后法院判定相关对赌协议无效，远信集团才避免了破产的命运。

▌▌转向医美市场

在经历了柚子舍的失败后，远信集团将战略中心转向另一品牌——伊肤泉，并把医美市场作为主战场，主推微针产品。但在很长一段时间，伊肤泉的表现算不上亮眼。

首先，微针市场在国内起步较晚，市场规模并不大。根据新思界产业研究中心发布的数据显示，2020年国内微针市场规模仅有1.3亿元。另外，伊肤泉还得与纳通生物等有技术、有资本加持的企业竞争，因此想微针市场获得较大发展并不容易。

虽然在医美市场的发展不太亮眼，但让远信集团得以度过最艰难的那几年，并且为二次爆发打下了基础。

▌▌在直播渠道迎来“第二春”

2020年由于疫情的影响，直播电商渠道迎来大爆发，远信集团迅速抓住了机会。

仅在2022年，伊肤泉就在李佳琦直播间出现了20余次。在2022年双十一，其依靠李佳琦的直播带货，实现300%的逆势增长，并正式迈入天猫品牌“亿元俱乐部”行列。

据企业公开透露，凭借在直播电商渠道的强势表现，远信集团的营收早在2021年就已达到数亿级。而它在该渠道的经营策略，依然是通过“烧钱”买流量，从而获得快速的营收增长。

根据公开资料显示，此次要上市的主体公司远想生物，虽然截止到目前只获得一轮融资，投资方是国信弘盛和中信证券。但在远想生物的股东列表里，却远不止这两家，还包括明诚致慧投资、高林资本、天创资本等十余家投资机构。

有了资本的加持，远信集团在直播电商渠道就更舍得砸钱了。比如根据广东省广州市天河区人民法院发布的一份判决书显示，远信集团在2019年11月，与青岛的一家MCN机构签订了一份为伊肤泉品牌提供直播带货服务的合同，双方约定自2019年12月20日至12月29日，该MCN机构只要能通过直播带货完成保底销售15万元，而远信集团就得支付15万元的服务费以及9000元的税费。而按照这样的合同条件，远信集团最后大概率是要赔钱的。

好在远信集团赶上了直播电商渠道大爆发的红利，其流量获取的成本相应地会大幅减小，但这种红利的窗口期不会太长。

因此对于远信集团来说，如果现在能够在A股上市，不仅可以让资本能够套现，避免再出现双方对簿公堂的情况；同时也能让其自身有足够的资金和资源去拓展除直播电商以外的渠道，使得品牌在红利消失后依然能够获得持续发展。