|
大萧条是当今经济学界无法触及的“宏观经济学圣杯”。 ——美联储前主席本·伯南克
当今的世界，似乎又处在大衰退的边缘，经济增速衰退明显，各国经济增长动力疲软。 世界范围内处于高通胀、高失业率、低增长率的恶性循环。令人担忧的是，世界各国央行都在实行量化宽松的低利率政策。 货币漫灌、股市上涨。大量的货币被超发，导致了一定程度的结构性通货膨胀，本质的问题没有被解决，只是将通货膨胀问题推迟。
现实是国民和企业的资产价格水平进一步降低，意味着手中的钱更不值钱了。 经济危机是经济领域绕不开的话题，研究危机也能更好的洞悉我们生活中的经济规律，保护好我们的财产。
历史上，经济危机的表现形式多种多样，如过剩性危机、货币危机、债务危机、房地产危机、银行危机、次贷危机等等。 为更好的了解经济危机，我们应当消除一些经济学上的误会。 经济危机的谬误 经济危机不能被消除。 经济周期理论的铸造者朱格拉曾经说过：“萧条的唯一原因就是繁荣。”危机和繁荣就像硬币的两面，持久的繁荣必然带来更大的危机。 尝试用行政手段来干预经济危机，不仅仅会让经济陷入持久的低迷增长，还会染上不容易治疗的低增长率的通缩病症。 经济萧条是经济快速增长后，对自我内在经济机制的修补和升级。 经济危机不能被控制。 我在奥地利学派的掌门人米塞斯的著作《人的行为》中总结了，市场是由一系列自发的行为组成。 单个个体无法被控制，如果去预测个体，个体也会有动态博弈行为会进行反向操作。 对奥地利学派来说，市场是一个自发秩序，是所有参与者共同博弈的结果。
经济危机不能被预测。 市场是由个体所组成，如果要对市场进行预测，必须掌握个体所有的决策。 而现实情况是没有人能掌握市场上的所有信息来进行经济的预测。 2008年席卷世界的经济危机爆发之后，英国女王伊丽莎白二世到访伦敦政治经济学院，询问在座的诺贝尔经济学奖获得者们。 “为什么没有预测到经济危机？”在座的经济学家们个个哑然。 经济历史的重复 本书主要是通过讲述20世纪90年代日本大萧条与20世纪30年代美国大萧条的事情进行比较，其背后也是一次次的经济危机的再重复。 《大衰退》创设性的提出了在经济衰退的背后与资产负债表衰退有关。 而这些景象，与当下的中国别无区别。 在前几年，资产价格膨胀时期，公司以及个人举债购买了很多资产，此时市场上货币充足、利润较低，每天都能听到有人给你推荐优惠利率贷款的声音。 但是灰天鹅造成的转折一旦来临，在资产价格的泡沫破灭后，那么个体和公司的资产价值端严重缩水，资产负债端严重升高。 就比如房地产价格持续的上涨，当没有人再相信房地产价格再上涨的时候，也就意味着没有新的接盘者进入，市场就没有动力或者需求再继续上升价格了。 此时，如果有叠加的人群逃离房地产市场的话，若形成踩踏效应，房价会出现断崖式的下跌。 而一旦资产的负债端大于资产价值端的时候，企业和个人就会陷入资不抵债的境地。 不仅仅是家庭或者企业的资产价格大打折后，而且还需要支付平时的资产价值利息。
这样的情形会改变企业和家庭的消费支出策略，公司会将其生产经营目标由“利润最大化”转为“负债最小化”，个人由平时正常开支改为节衣缩食。 而这种情况会导致企业借款需求萎缩，货币紧缩、乘数效应下降。 如果市场没有其他的需求来满足扩张后企业的生产欲望，那么这个经济体就会陷入持久的经济衰退，这就是资产负债表衰退。 不确定的市场 自由市场由人组成，人的不确定性决定了自由市场也是处于不确定当中。自由市场主要由三个属性确定的。 一是信息。根据奥地利学派的信息分散理论，市场上没有任何一个个体能掌握完整的信息。 在自由市场中，交易的信息瞬息万变。市场处于不断的变动当中，因金融的出现交易的手段变得愈加灵活、变动的更复杂。 同时根据“纳什原则”，市场上存在着动态的博弈与反博弈的过程，从动态观念来看，市场上的消费者和生产者也时时刻刻处在变动当中。 根据人类欲望满足法则，每一个低级欲望的满足都会产生一个更高级的欲望。每个个体都追求着利润最大化原则。 二是时间。在市场上要取得相对利润依靠的是信息差，而信息差本质上上由时间差所决定。 奥地利学派第二代掌门人庞巴维克基于时间差理论提出了迂回生产理论。实际上，所有在市场上存在生产行为的个体参与者都是依靠迂回生产理论。 迂回生产理论的意思是：企业家们支付利息去贷款、支付租金去租场地、支付工资去聘用工人，所有的前期投入都是相信能取得未来的收益权。 但是，未来的收益不仅仅是取决于企业家的付出，还包括了消费者喜好、市场环境等其他因素，因此时间的不确定导致市场的不确定。 奥地利学派的迂回生产理论，发展了边际价值理论。肯定了在劳动创造价值之外，资本家、企业家的投入同样都在创造市场价值。
三是竞争。与计划经济相比自由市场有更多的不确定性。自由竞争中人是逐利的，甚至有些市场中的个体会侵占其他人的利益。 这样在市场中会出现利益倾轧的现象发生，这些游离在市场规则之外的竞争，会降低市场的效应。 同时，因为竞争会存在着创新，大量创新的出现又由于着监管制度的落后，而出现众多无法控制的不确定性情形。 芝加哥学派创始人弗兰克·奈特在《风险、不确定性和利润》上说：只要自由市场存在着不确定性，危机就无法避免。 市场的不确定性和风险是利润的来源，市场中的参与者以交易为生，承担着风险，是因为自由市场中存在着利润。
利润的来源恰恰是自由市场的风险和不确定性。 当我们在接受自由市场的利润时，也意味着接受了自由市场的危机和繁荣。 经济危机的本质在于不确定性，只要是自由交易的市场、只要存在着个体博弈，就会有经济危机发生的可能。
参考文献：辜朝明《大衰退》 弗里德曼《美国货币简史》 弗兰克·奈特在《风险、不确定性和利润》 保持谦卑、保持好奇，喜爱阅读之事，常怀思考之心。 期待与爱阅读、爱思考的朋友共同交流 |
|
|
