对新型冠状病毒大爆发的恐惧使市场陷入混乱，三大指数全线下挫，石油价格下跌了 4％。相比之下，黄金（传统上是避险资产）创下了七年来的新高，而华尔街的担忧指标 CBOE 波动率指数（VIX）飙升了 46％ 以上。新冠病毒已经不仅仅在中国蔓延，现在全球开始爆发，意大利的死亡人数上升至7人，伊朗报告了数十人死亡。混乱之中，全球都在搜寻治愈方法来控制病毒的爆发。在一个动荡不安的市场中，医疗保健领域的某些公司可以找到解决方案或阻止病毒夺去更多生命，从而取得进展。基于此，我们找出了目前正在寻找治疗方案或值得关注的 3 家生物医药公司。Moderna 昨日披露，其实验性 mRNA COVID-19疫苗（mRNA-1273）已准备好进行人体测试。第一批现已送往美国过敏和传染病研究所（NIAID）。临床试验应在4月下旬开始，预计初步结果将在 7 月或 8 月开始。MRNA 股票在盘前交易中应声上涨了近 15％。Moderna 正在开发可治疗自身免疫性疾病的 mRNA 治疗。从理论上讲，mRNA疫苗比基于 DNA 的疫苗更快，更有效。与必须与细胞核连接的基于 DNA 的疫苗不同，mRNA 遍及整个细胞，因此可以更容易获得。目前 mRNA 疫苗尚未在人体上进行测试，尚不清楚新冠病毒疫苗的有效性。分析师爱德华·滕索夫（Edward Tenthoff）看好 Moderna，并指出该公司是“开发mRNA药物的领导者”。这位 5 星级分析师指出，“ Moderna 和 VRC 最终序列将用于 mRNA-1273，并且首批临床制剂的生产已于 2 月 7 日完成。这显示了 Moderna 开发 mRNA 疫苗的速度与能力，该公司从概念设计到大规模生产在 25 天内就完成了。我们相信 Moderna 的 mRNA 疫苗非常适合应对新兴的病毒爆发。所有这些对于应对公共卫生的危机至关重要。”为此，Tenthoff 重申了对 Moderna 股票的“增持”评级，并维持其 32 美元的目标股价。这传达了分析师的看法，即股票在未来几个月内将进一步飙升 72％。在过去三个月中，所有 6 位分析师都将疫苗先驱评为买入。Moderna 的“强力买入”共识评级伴随着 31.20 美元的平均目标价格，并暗示着 68％ 的潜在收益。周一，世界卫生组织为吉利德科学公司（GILD）旗下实验性药物瑞德西韦投下信任票，该组织表示，瑞德西韦具有巨大潜力。受此消息影响，即使在 2 月 24 日星期一欧美股市暴跌的情况下，吉利德科学股票大涨超过 4％，市值达到 6464 亿人民币，创下历史新高。2 月 25 日，该公司再获政策和市场利好。中国国务院联防联控机构 2020 年 2 月 25 日上午 10 时举行新闻发布会。国家知识产权局副局长何志敏在会上介绍，围绕瑞德西韦，吉利德科学公司的确在中国申请了 8 件专利，目前已经有 3 件专利得到授权，还有 5 件正在审查的过程中。这 8 件专利申请的保护范围涵盖了化合物的核心结构和类似结构、晶型，以及相关的制造方法、用途等。何志敏表示，瑞德西韦正在武汉多家医院开始临床试验，4 月 27 日才能公布结果。之前我们详细介绍了吉利德的业务线及运营情况，今天再来透视一下吉利德的财报。此前，吉利德公布第四季度收入为 58.8 亿美元，非GAAP每股收益为 1.30 美元，GAAP每股收益为2.12 美元。该股票的盈余是持平的。其产品总销售额为 58 亿美元，比上一季度增长 5％，比去年同期增长 2％。吉利德 2019 年全年的产品销售额为 221 亿美元。其中，HIV 收入比上一季度增长 9％，而 HCV 收入下降 7％。法定回扣的不利调整影响了 2019 年第三季度的业绩。由于之前的回扣，第四季度的表现可能看起来更好。Biktarvy 本季度再次实现收入 16 亿美元，较上一季度增长 25 ％。这是美国排名第一的处方 HIV 疗法。它一直是吉利德的业务催化剂，葛兰素史克（GSK）可能对此没有竞争力。得益于 Descovy for PrEP（艾滋病预防治疗药物）的收入，季度收入增长了 20％。PrEP上有超过 25％ 的人正在服用 Descovy，吉利德的管理层预计这一数字将显着增长。在美国，服用吉利德旗下艾滋病预防药物的人数超过 23 万人；管理层估计这大约是可能从中受益的人的五分之一。Biktarvy 和 Descovy 占 HIV 产品销售总额的 40％ 以上，这可能是吉利德未来业绩的催化剂。HCV 收入为 6.3 亿美元，处于高个位数百分比范围内。该部门受到较低的净销售价格和较低的患者起病率的不利影响，在 HCV 跑道已经下降了一段时间，并且在可预见的未来很可能会持续下去。在更多患者的推动下，Yescarta（一种治疗淋巴癌的药物） 收入为 1.22 亿美元，环比增长温和。该产品可能一度不是催化剂，但它为吉利德提供了稳定的收入来源。在成本方面，我认为吉利德有杠杆作用。第四季度毛利率为 71％，低于第三季度的 82％。由于与 HCV 产品相关的原材料和在制品的缓慢移动，该公司在 2019 年第四季度的库存冲销为 5 亿美元，在 2018 年第四季度为 4.1 亿美元。SG＆A 和 R＆D 费用总计 31 亿美元。研发成本受到 8 亿美元减值费用的不利影响。如果不计减损费，SG＆A 和研发成本则总计为 23亿美元。这代表着吉利德可能会削减大量开支管理以加速收入增长。吉利德将其在加拉帕戈斯（GLPG）的股权增至约 25％。该公司能够帮助吉利德结合加拉帕戈斯的研发实力，将药物更加快速的推向市场。吉利德可能会背负加拉帕戈斯的研发成本，并削减自己的研发支出。2019 年第四季度的税息折旧及摊销前利润为 22 亿美元，环比下降 20％ ， 利润率为 38％，低于第三季度的 50％。税息折旧及摊销前利润 可能会在 2020 年的大部分时间恢复到 50％ 的范围。如果管理层决定削减 R＆D 或 SG＆A 支出，则 税息折旧及摊销前利润 可能会上升。管理层给出了关于 2020 年全年的疲软指导，这可能是使多头停顿的原因之一：我们还预计，与我们的2019年第一季度相比，我们的2020年第一季度产品销售将下降，这主要是由于我们心肺产品（Nexon的Ranexa和Letairis）的销售下降。 为了增加收入，吉利德可能将不得不依靠其研发投资组合或收购带来的收益。研发可能需要一段时间，而且鉴于吉利德的年产品销售额为 221 亿美元，它们的影响可能不会太大。该公司拥有 260 亿美元的现金和等价物，可用于收购。吉利德具备很强的收购能力，但是，金融市场的持续崩溃使药品收购变得昂贵。对于吉利德来说，以这些价格进行收购并获得可接受的回报可能很困难。管理层应该谨慎，直到股票的价格变得更加合理为止。尽管如此，受到全球新冠病毒的利好消息，吉利德仍然在一片大跌的形势下获得了上涨。3、Iovance Biotherapeutics, Inc. (IOVA)Iovance Biotherapeutics, Inc. 创立于 2007 年，前称 Lion Biotechnologies, Inc.（狮子生物科技公司），于 2017 年 6 月改为现用名，总部位于美国加州 San Carlos，是一家临床阶段的生物技术公司，致力于开发和商业化癌症免疫治疗产品，以利用患者免疫系统的能力来根除癌细胞。
Iovance生物治疗学正在介绍一种对抗癌症的新颖方法。该公司依靠针对每个患者的专用药物。当癌症开始攻击患者的身体时，患者的系统开始产生旨在渗透并攻击肿瘤的淋巴细胞。癌细胞会吸收并发生变异以避免破坏。Iovance 的作用是从体内清除某些抗癌药，称为肿瘤浸润淋巴细胞 (TIL)。该公司的技术可以在实验室中放大并繁殖这些细胞，从而创造出数十亿个细胞。然后将患者自己的抗癌药注入体内。Iovance 正在对其治疗皮肤癌的 Lifileucel 进行 3 期试验。但是，最令人兴奋的是 LN-145，它正在多种癌症上进行测试。该公司正在开展一项针对子宫颈癌的 3 期试验，以及一项针对头颈癌的2期试验。此外，MD 安德森癌症网络 (MD Anderson Cancer Network)正在对 LN-145 进行卵巢癌和肉瘤的 2 期试验。该股脱下它被报道后 LN-145 具有针对子宫颈癌 44% 的总反应率，并 Lifileucel 具有针对黑色素瘤的 38%，总有效率。Iovance 是市值 27.2 亿美元的小型公司。它有 4 亿美元现金，1200 万美元债务，没有任何收入。到 2019 年为止，它已向投资者返还 132%。
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