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前面说过，利弗摩尔主要交易的是趋势突破。虽然他也经常地做波段，但一般只是把波段操作作为展示交易技术的小伎俩，或者是看作是他预期突破回档时做的反向试探和降低成本的操作。用心的观众也注意到了，本篇题目也变为“告诉大家怎么做趋势转折”，而不是“教大家做”，是因为《股票作手回忆录》里对转折交易并没有具体的操作方法。（如果下次拿到《股票作手操盘术》，也许可以再发一篇“传奇交易大师利弗摩尔教大家做趋势转折操作”。） 利弗摩尔对趋势转折并未详细如突破交易那样反复举例进行详解，是因为利弗摩尔交易对象的主要还是突破，对于趋势的转折，他只是将之看作在行情大反转时交易的补充。此外，在行情大反转时，更多的情况是平走区间震荡，他觉得这种行情下没有交易的价值，一般都是去度假钓鱼去了。本猪结合自己的理解，对利弗摩尔的操作手法进行介绍。  趋势转折图（包括方向的改变和方向改变失败，即反转和反弹） 一、趋势转折的定义 看上图，结合上图先做一下趋势转折定义。趋势转折可能导致方向的改变，这种情况大家称之为反转。另一种情况下，趋势的转折也可能失败，这种情况下叫反弹。一说这个，老股民们都笑了。所以趋势的转折成功的方向改变，是我们理想中的有价值的K线结构。（本篇以下降过程中的方向改变为例，上升过程中的方向改变与之相反。） 前面“有交易价值的K线结构价值点评”中也提到，上图中的1和2组合构成的转折是个人最喜欢的交易K线两种结构之一。直接走出2的反转也是经常有的，但 1和2的组合最常见，即是下降反转图，即长期下降，平走形成平走中枢，趋势向上突破中枢，形成反转。见下图，三种情况，平底，W底，V底。（利弗摩尔时候没有K线图，这些图是我画的。）  下降趋势转折图（平底，W底，V底。） 二、利弗摩尔对三种下降反转K线图形的操作手法 1、平底，等待反转的信号，没有信号什么也不做 对于1中的平走阶段，利弗摩尔的操作方法简单之极，就是空仓，去度假钓鱼。因为平走的底部，对于交易来说没有价值。当然有些技术派专门做区间震荡，他们在上面的压力位抛出，到了下面的支撑位买入，有一个BOLL技术指标就是给他们用的，一般来说做区间震荡的还会结合顶底背离，乖离率什么的指标等。 利弗摩尔在1906年反复做空后，选择了度假。他是这么说的：我预计会出现相当幅度的反弹，但没有反弹到可以让我出手参与的幅度，短期内市场不会出现合适我的交易机会。1907年去欧洲的另一次度假，也是因为他认为市场太沉闷了，不会有大行情，这种情况下什么都不做就是最好的操作。这是经典的空仓操作案例，只有关注到出现行情反转的信号后，他才回到交易所进行交易。 2、V形底，立即反手做多 1907年夏天，利弗摩尔结束欧洲度假后，回到纽约反复做空，由于市场缺乏资金，造成了恐慌引发了1907年的美国大股灾。市场传言，股灾就是利弗摩尔做空导致的。当时如果他继续做空，地狱并不请自来。这种危急时刻，摩根先生被迫救市，并派人请他不要再做空。考虑到继续做空若导致股市崩盘他的空单也无法变现，他转手做多，1907年10月24日利弗摩尔因此成为市场之王。 对于此次反手做多的操作，利弗摩尔炫耀地称“我买入的都是最低价”。对于能够控制走势的大资金，利弗摩尔在V底下实现了精准抄底，而对于普通人来说，这种精准几乎是不可能的。技术派也有些技术指标可做参考，还是那几个顶底背离，乖离率什么的，都是参考的指标，用它们去预测更是刻舟求剑。所以若是有人说他哪次哪次精准地抄底了，与其说他有技术，不如说他的运气真不错。 3、W底，反复试探，用试探观察反转，因势利导 在无法操控走势的情况下，利弗摩尔也参走势反转无法做到精准抄底，他只能做的就是反复试探，在试探中感受多空力量。早年他是这么说的：在牛市中，你要做的就是买入并持股不动，直到牛市的尾声，你必须拿出你的智慧和远见来区别行情的转折点。可见，前期他对于转折，并没有好的方法，只能这样笼统地说一说。 到了后期，利弗摩尔找到了方法。有一次他顺市场大势反复做一家名子叫空热带贸易的公司股票。从150美元一直做到90美元，赚了大笔钱走了，但一年后他发现这家热带贸易竟然又涨回到150美元。因为整体行情并未改变，于是他想着再次做空。但在他150美元的价位上卖空了10000股后，突然发现热带贸易买入的性质变了。“我向你保证，我可以感觉到支撑的到来”，于是他在153美元的价位立即平掉了10000股空仓，在156美元价位上反手做多。虽然股市大盘的整体行情没变，但热带贸易一飞冲天，直接突破了200美元。很多人传说利弗摩尔被逼空，损失了8、9百万美元，实际上利弗摩尔又赚了一大笔。 三、利弗摩尔逃顶操作的精典案例 上升反转操作，又称M头逃顶。到目前为止，技术逃顶不外乎技术指标派（如MACD、KDJ）、图形派（各种K线组合，如九种K线顶）、成交量派（高处放巨量和大换手的）、筹码派（看筹码分布及移动的），以及现在的阴阳派（哈哈，确实有看日历五行和风水的）。 所有的技术派别，不论是何种级别的交易大师，到目前为止，都没有解决逃顶的问题，因为逃顶必然伴随着如何区别洗盘和出货难题，而区别洗盘和出货是股市交易的圣杯。作为股市交易中圣杯难题，也不可能有人解决。想想为什么不可能？因为这个问题一旦解决了，股市就不可能再存在了。 利弗摩尔也没有解决这个难题，但是他给出了自己的答题思路。利弗摩尔认为，行情的转换是有有规律的，因为“市场不会在光芒万丈时到达顶峰，也不会在突如其来的反转中到达终点；市场可能，也经常在价格在崩跌之前很久，就走到了牛市的尽头”。这两句话，是不是很有哲理？这就是他进行逃顶操作的原理。操作要点是，关注见顶信号，在牛市的行情中，重点关注市场领头股。具体步骤： 第一步，牛市行情中，整体趋势必然是上升的，但如果发现当其中一只开始出现与大势不同的走势，一般人会认为是这只股出现问题，但老手们就应该警觉了。 第二步，关注一批重点领头股停止上涨的情况。一般这些股会从高点下降6、7个点，然后停在那里，而此时市场上其他的股票会继续上涨。经研究，这些股公司并没有什么利空消息，但这些股却涨不动了，因此可以判断，这些股的牛市已经结束了。 第三步，整体的牛市行情仍在，但我已经对这些停止上涨的领头股看空了。其他的股依然可以继续持股，但对这些停止上涨的领头股可以进行平仓或做空操作了。做空的话，还是悠着点。（悠着点这句话，还是本猪替利弗摩尔说的） 第四步，当我持有和做多的股票也开始停止上涨，虽然这时候牛市并未结束，但我就感觉到熊市的气息，作好迎接趋势的反转准备，控制好做空的仓位。等待的时间不好说，也许几周，也许一两个月。也许随时，就像日本死刑犯们的突然死亡日的到来。（最后一句话，也是本猪替利弗摩尔说的） 第五步，终于有一天，市场显得极其弱势，所有的股票都开始下跌，这时候大盘告诉我是开始做空的时候了，我根本不用推动市场，市场的走势肯定逃离不了我的五指山。开始做空吧。 四、关于趋势转折交易的个人思考 利弗摩尔时候还没有今天直观的K线图，无法将具体方法进行展示。而且相对于突破操作，他只是将趋势转折交易看作是突破交易的补充，所以他只是讲了一些操作思路。但如果结合他的趋势突破交易的手法，那一切就简单而明确了。转折交易，还是他的那一招，分仓、试探，以及由此而展开的认不认错或加减仓操作。 不管是交易的是趋势的突破，还是趋势的转折，所有的操作思路和方法都指向利弗摩尔的操作精髓，在交易的技术领域，核心概念是趋势，而操作行为的要领就是服从纪律。仅此而已，交易就是这么简单。 对于利弗摩尔的趋势交易讲完了，最后还是自吹一句，没有人比我更性利弗摩尔。路过的股神们请多指教。 |
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