2022年随着奥密克戎传播性的加剧，深圳、上海、北京、郑州、广州等多地疫情爆发，全国影院频繁关停，第二季度影院停业率超过50%；进入下半年之后形势更加严峻，又适逢年底防疫政策的放开，更是直接陷入躺到模式，第四季度最多时停业率接近65%，可谓一片凄风冷雨。同时叠加影片供应相对不足，上映影片数量减少约40%，行业收入在原本基数不高的情况下，再次遭遇严重下滑，全年全国实现电影票房300.67亿元，较2021年下降36.4%，观影人次7.12亿，较2021年下降39.2%。
覆巢之下无完卵，作为院线龙头，万达电影自然也难逃一劫。根据公司发布的2022年业绩预告，万达旗下院线累计停业影院752家，店均停业近60天，国内票房收入大幅缩水，全年仅为43.9亿元（不含服务费），同比下降29.4%，观影人次1.1亿，同比下降33%；同时影院广告收入、卖品收入也受到人次下滑较大影响，而影院折旧、租金、员工薪酬等固定成本较高，导致公司影院经营业绩出现较大亏损。预计全年实现营业收入95-100亿，同比下降约23.94%-19.94%；净利润-13亿至-19.5亿，扣非净利润-14.7亿-21.2亿。
至暗时刻对原有老股东而言，肯定是一件件极其悲催的事情，但对场外的人来说，却未尝不是一个抄底捡漏的机会。 首先，随着2022年底防疫取得的全面胜利，过去三年影响电影行业正常发挥的最大不利因素正在消失。2023 年开局，在重点档期元旦档和春节档的推动下，全国电影票房和观影人次保持恢复趋势，其中春节档总票房 67.58亿元，观影人次1.29 亿，成为中国影史春节档票房第二，释放出一个非常积极的复苏信号。 再参照公司海外业务（先行放开疫情国家）情况，万达下属澳洲院线2022年实现票房约12.4亿元，较上年同期增长67.6%，观影人次1,530万人，较上年同期增长61.9%，如果规律是相同的，那么2023年国内院线有望在低基数之上迎来强势修复。 其次、凡事有弊亦有利，面对的恶劣的外部环境，很多弱小院线无法长期亏本坚持，不得不被淘汰出局，万达这种行业龙头反而能够逆市拓展生存空间，2022年公司累计市场份额达到了17.1%，较上年同期增长1.8个百分点。另外，公司自身也在调整经营策略、整合优化资源、加强成本费用管控，通过关停部分亏损低效影院，提高了公司整体资产质量和抗风险能力，进一步提升了经营效率。截至2022年底，公司在国内总计拥有已开业影院845家，银幕7112块，其中直营影院704家，6110 块银幕，轻资产万达电影股份有限公司影院141家，1002块银幕，牢牢占据着领先位置。
其三、从2022年前三季度财务状况看，公司的有息负债率没有呈进一步蔓延态势，账面现金储备为近五年最好状态，意味着公司控制了资本支出，也确实做到了节衣缩食，为挺过寒冬期提供了可靠的财务保障。 综上所述，2023年万达大概率可以迎来一个触底反弹的丰收年，当然存在的隐患也不能说完全没有，那就是期望疫情确实已经彻底成为过去式，压根就不存在所谓的第二波。 |
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