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我做公司深度研究跟踪时候，纪要几乎是必看的，尤其是标的公司最近几个月的纪要。 不过，我发现有些人看纪要有些误区和后知后觉，因为我发布了很多纪要，所以我觉得很有必要在这里统一提醒一下： 1、纪要是偏乐观的。机构去公司调研，然后根据调研情况写成纪要，这份纪要一定是偏乐观的。一方面，公司在介绍以及问答环节都会多传递乐观的信息，但对于不太好的就不提或者一句话带过，这是屁股决定脑袋，换你是高管你也这样。另一方慢，机构接受了上市公司的接待，也不太好意思在纪要中写的很差。我参加过一些调研，自己就有亲身体会，下笔不会那么狠的，就算自己看到一些不好的地方，自己知道就好，没必要公开写出来。 2、看到纪要时要看股价趋势。有些人使用纪要简单粗暴，直接用纪要做买卖决策，这是不对的，一定要结合近期股价走势看。简单说，如果纪要有比较重大的积极信号，但是股价在你看到这份纪要的时候就已经上涨很多，那就要慎重了，预期已经反应在股价中。如果纪要有比较重大的积极信号但股价没怎么涨，那倒是可以。 3、纪要需要交叉验证。正因为你看到的纪要不一定是客观的，甚至可能是高管传递的虚张声势的信息。但是通过行业其它公司经营情况交叉验证，一般可以识别这些。如果同样是工业品，就一个公司产销情况很好，其它几家都不好，那就要仔细想想了，这家公司有什么与行业内其它公司不同之处可以在行业不景气时候一枝独秀。交叉验证不仅可以出现在行业内不同公司，还可以出现在产业链上下游。例如上游原材料相关公司利润率大幅改善，这个改善是整个行业的，那下游公司必定要经受原材料涨价毛利率下降的考验，如果出现悖论，就要慎重。 下面是我整理的一些会议纪要的文字稿，点击链接地址可以到阿里云盘下载 网页链接  |
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