|
这周股市的热点是央企改革，魏大户写了文章，推荐去看看。 
对我们股民来说，官方的意思可以简单总结成以下两点：
一，提高央企经营效率，即提高roe；
二，提高持股回报，即增加分红与抬高市值。
第一条跟过往的说法没多大区别，企业既然存在，肯定要不断追求更好的业绩。
第二条就比较特别了。增加分红常年在说，这几年也有个别大企业起到了示范作用，但“探索国有权益份额规范化退出的方式途径”，这点确实跟过去不同。
应该是政府明显缺钱，决定用国企分红来填窟窿以及直接卖股票赚钱。
分红的阻力当然不小，国企可不愿意把大多数利润上缴，不过这是长期存在的问题，正在一点点克服。
政府大规模地卖股票赚钱，这在中国还是新鲜事，最容易想到的名词是“国有资产流失”。
有商业知识的人很好理解，企业的真实价值既可能是账面净资产的3成，也可能是账面净资产的3倍，非常难判断。
不过根据中国传统，只要以不低于1倍净资产的价格出售国企股票，那就避开了“贱卖国有资产”的硬红线。
现在的情况是，因为企业不赚钱、分红少且没热度，许多国企股票的价格比净资产低。
比如中国交建，周二时（2月28日）A股收盘价9.23元一股（港股更低，是A股的三四折），可对应的净资产为14.63元。
如果中国交建的国资股东以这个价卖股票，就得承担严峻的政治后果。
即，想卖先得涨，涨了才能卖。
而增强效益、提高分红，鼓动情绪，正是让国企股票上涨的主要途径。
比如目前国债收益是3%，工商银行的股息回报是6.72%，承担风险让股民多获得了3.72%的现金回报。
这是只分3成利润的结果。假设工行把6成的利润拿出来分，现金回报随之涨至13.44%，股价将立刻翻倍使分红回报降低回6.72%。此时，工行股价就超过了净资产1倍，国资股东可以卖股票了。
但是我看了下这几天的涨幅，比如周五是这样的：
最前面的这几家，没有一家是原本就利润不错只是分红偏少的，全部业绩不咋样分红更没指望。
说明市场更在意的是“经营业绩改善”这种属性，对“6%股息涨到12%”这种属性并不怎么在意。
前者是噱头，情绪一去就消失。后者是兜底，哪怕最终没能改革，拿着稳定6%股息的好公司也能踏实睡觉。
可要是选后者，很可能在前者涨1倍时你才涨5成。
我的持股以后者为主，不打算折腾了。
|
