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前段时间亚药破百后，低于面值的转债越发少得可怜，在这种情况下原来传统的双底转债就很难选出合适的转债，部分双底大佬干脆就直接清仓了。那可转债投资的策略中，还有哪些是比较适合当前市场的呢？今天分享可转债的十种投资策略，希望你能够从中找到适合自己的策略。
第一种：新债打新
新债打新这个是最简单，基本上是无风险的投资策略，非常适合小白，如果连新债打新都还不知道的，赶紧学习起来，这就是白捡钱的机会好吧。
新债打新收益，2019年单账户平均收益可以做到5000多，2020年单账户平均收益3000+，2021年单账户平均收益2000左右，实际上有很多人是多账户的，所以光打新收益一年赚个两三千是一点都不难的。
在现在这个阶段，新债打新直接无脑打就好了，小白直接上市就卖掉。
除了新债打新，那么可转债还想要赚钱那么就是老债的交易，根据可转债的价格跟溢价率的因素，一般会分为低价低溢价、低价高溢价、高价低溢价、高价高溢价这四种类型。
对于高溢价高价这种双高类型，我们俗称为妖债，比如横河转债，蓝盾转债、盛路转债，这三只都是属于妖债的类型。
转债的价格已经两三百了，但是溢价率还高达一两百，这就是非常不正常的，而能够让他们保持高价高溢价的唯一原因就是转债的规模非常小，非常容易拉升，很容易被炒作。
但是一旦回调，或者一旦公告强赎，杀溢价，那么损失就非常的大，这就是一个博傻的游戏，看谁是最后的接盘侠，这种就非常不建议去碰。
而其他的三种类型，是有一定的投资价值的，针对不同类型的策略也就不同。
第二种、低价策略
那对于低价高溢价的可转债，他们的特点就是价格很低，但是溢价率很高，可转债的债性强，股性弱，这类转债的到期收益率相对而言比较高。
比如亚药转债，之前价格最低的时候只有67元，到期收益率高达8%以上。
这类转债我们关注的是保本的基础上博弈会有高收益，所以到期有没有能力还本付息，会不会违约，是我们需要关注的一个重点。
可以看公司的债券评级怎么样，有财务分析能力的还可以从公司的财报上去分析公司有没有能力还钱，有没有违约的可能性。
那么，我们还可以根据哪些条件来选出更有潜力的债呢？
1、看剩余年限，剩余年限越短，代表我们需要等待的时间可能就越短，我们需要承担的风险就越短。
2、公司有下修意愿：下修转股价，那么转股价值就会提升，转债的价格基本上也是会随之增长的，而且转股价下修说明公司是不想还钱，很有意愿促进强赎转股的，还有强赎的预期在，转债的价格也会继续上涨。
3、转债回售、下修条款宽松，越宽松代表公司越不想还钱，下修的可能性更大
4、有热点题材 股市有个很普遍的现象，就是哪里热闹往哪凑，有热点题材的转债，涨起来也快。
第三种、双低策略
双低策略即购买价格低溢价率低的可转债。这个是很多人都在用的策略，可以根据集思录网站的双底评分排名筛选前20名的转债轮动。
然后隔一段时间来看下，还在前20名的就继续持有，不在排名里面的就卖掉，买入新的标的。
价格低，代表债性强，溢价率低代表股性强，一般双低的可转债进可攻，退可守。单从价格上看，双底转债的价格是要高于低价高溢价类型的转债，到期收益率一般要低一点。
但是这类转债的波动性更大，更容易随着正股价格的上涨而上涨，一般是作为平衡仓位投资这类型的转债。
由于双低策略只考虑了价格和溢价率两个因素，难免以偏概全。所以实际操作中，我们还能根据哪些条件进行二次删选呢？
1、可以看公司的基本面，正股股质地怎么样，公司的盈利情况好不好。
2、看公司所处行业是不是有发展前景的行业？有没有热点题材？是不是国家所支持的
3、看公司的信用评级怎么样？债券评级越高违约的可能性越小
4、转债条款 强赎、回售、下修转股价是否宽松，越宽松越好。例如有些可转债下修转股价条款为是否低于当期转股价格的80%时，有些则是85%/90%。比例越高，说明下修条款越宽松。
5、是否再在转股期 在转股期内的转债，会更活跃一点，公司也更有动力促进转股
6、溢价率一般不大于20% 溢价率大于20% 的股性相对比较弱，股性弱，等待收获的时间会更长一些。
不过呢，目前可转债的估值较高，中位数都已经到了130，双底转债目前是没有符合条件的了，当然，如果可转债有机会来一次大熊市，那么就可以按照上面的条件进一步筛选。 第四种：低溢价轮动策略
低溢价策略，也就是说按照溢价率的排名选择排名前几的转债做一个组合，定期更新投资组合的名单。
低溢价的策略，通常买入的都是价格非常高的转债，因此该投资策略需要承受比较大的波动性。
有大佬做数据回测，根据价格跟溢价率的因子占比，低溢价轮动策略的收益是最高的，但是要承担的风险也最高，投资风险可以说跟股票差不多，大多数跟股票是同涨同跌的。
有些专门挑折价的可转债来投资，可转债一般进入转股期之后因为可以套利，所以折价率会比较小。还没有进入转股期的转债，因为不能转股，所以就有比较大的可能性存在高折价的情况。
高折价的可转债有什么好处呢？
举个例子，A可转债的折价率是10%，如果正股不涨不跌，那么到了转股期之后，随着套利操作，可转债的价格会不断太高，一直到折价不存在的情况。这样在正股不涨不跌的情况下，可转债就多赚了10%。
第五种、低规模转债
潜伏低规模债也是不错的投资策略，因为规模小的转债，容易拉起来，如果你在低位埋伏得当，出现暴涨的机会就可以及时收割。
当然不仅仅要看可转债的剩余规模，价格、溢价率、公司质地这些因素也都是要考虑的。
不过，不存在完美的转债低规模的转债，大多数的价格都不会很低，溢价率有些也挺高的，对于双高的债肯定是排除在外的，我们不要去做赌博，要做有一定赔率的投资。
所以，我们做好风控，那么就尽可能的选择价格比较低的转债，这样投资风险相对会低很多。
比如剩余规模在3亿以下，可转债的价格在115以下这样的转债。
第六种、摊大饼策略
摊大饼策略呢，每个人的理解不一样，比如按照双底策略做的投资组合可以叫摊大饼。
但是我个人以为摊大饼策略，不仅仅是可转债数量上面的分散，包括投资策略上面也是要分散的，因为如果只是单独的一种策略，那么在市场环境变化的时候，就可能出现不受用的情况。多个策略，也许某种策略收益更好，某种策略收益一半，总归来书，不会太差。
也就是说这个大饼里面要尽可能的包含多种投资策略，可以同时包含低价、低溢价、双低策略、低规模等策略。
这个策略数量可以多一点，鸡蛋不能放在同一个篮子里面，所以我们要多买几只可转债来分散风险。另外对于单只可转债占比不超过10%， 最好控制在5%以内。 第七种、下修博弈策略
了解可转债的宝应该知道，可转债具有转股价下修条款，这是股票、基金、企业债没有的，也是其安全性高于其他产品的原因之一。
一般情况下，如果转股价下修，1张100元面值的可转债可以转换成股票的数量就可以变多，转股价值会提高，可转债都会涨，所以也给我们提供了一种投资策略，因为转股价下修就相当于投资者可以以更低的价格买到公司的股份。
这对于公司老板而言，这就是打折卖股份，可转债转换成股票会摊薄原有股东的权益，所以不到逼不得已的情况下公司大股东也不会提议转股价下修。
那公司为何还要下修转股价呢? 一般会有以下几种情况：
1、避免回售
可转债进入回售期后，正股价格大幅下跌，即将触发回售条款时，公司会下修转股价从而避免回售。
因为一旦触发回售条款，那么意味着公司就要还钱了。那对于那些不想还钱，特别是财务比较困难，现金流紧张的公司，不还钱的欲望就更强烈，因为想还也还不起呀。所以如果在大熊市，股价涨不来，逼到绝境，公司就会提议下修转股价。
我们可以在回售期（一般是最后两年），且转股价值低于70，转债价格低于的可转债中筛选满足这类条件的转债出来提前埋伏。
2、促进转股
公司凭实力借的钱，怎么会这么轻易的还钱呢，大部分的公司都会尽力的想要把可转债的债主变成公司的股东，这样借的钱就不用还了。
但是想要逼着投资者转股变成股东，那肯定要赚到钱才愿意变成股东对吧，所以当公司的股价达不转股条件时，有些公司便会下调转股价促进转股。
一般可转债的下修条款都是正股价低于转股价的85%，也有个别特殊的，比如有些下修条件是低于当期转股价格的 80% 有些是90%。
下修条款越宽松的，或有下修的历史，下修的可能性也就大一点。
但是，满足下修条款，公司有权选择下修，这是公司的权利，并非义乌，所以公司不一定会选择下修，所以还需要从各个方面去判断公司下修的意愿，这个在咱们课程里面也详细的介绍了，因此这个策略能不能成功，还需要结合自己的判断。
第八种、折价转股套利策略
折价转股套利也就是说当可转债溢价率为负数，并且处于转股期的时候，就可以转换成股票来进行套利。
可转债的溢价率为负数就是折价，这个时候转债价格低于转股价值， 可转债相对于正股折价 ,投资者就可以利用这个进行套利。
具体怎么操作呢？在转股期内，出现折价时，持有正股--卖出正股--买入相同金额的可转债--当天转股--第二重复。
但是期间股票和可转债价格会有波动，这也是我们需要注意的一个风险。理论上，扣除操作成本可转债折价1%以上就可以进行折价套利。
这种情况就是持有正股的基础上去操作折价转股套利，这样可以降低正股的持有成本。
如果没有正股去裸套，操作步骤那就是买入可转债—当天转股—第二天卖出股份。
这样就需要应对股票第二天的波动，如果套利的人多，第二天正股就会出现踩踏风险，如果正股的跌幅大于转债的折价，那么套利就会失败，所以折价转股裸套的话，最好是在折价率比较高的时候操作，这样安全垫更高。
第九种、正股替代策略
正股替代策略，也就是说有看好的正股，不直接买入股票，换道选择买入可转债代替正股。
但不是所有的可转债都可以代替正股买入的，那什么情况下可转债可以作为正股的替代品持有呢？
1、可转债相对于正股折价
这是相对于打折买股票，何乐不为呢？如果是长期持有的话，那么选择的前提是看好这个公司的发展。
2、对正股预期不确定，而可转债溢价率低
因可转债的特性，所以可以到上不封底，下有保底。在溢价率比较低的情况下，如果正股大涨，可转债也会跟涨。如果正股大幅下跌，可转债因为具有 债性，下修以及回售的保护，可转债的跌幅会远小于正股。
并且作为债券，最终还能还本付息。投资风险要比正股低很多。所以如果你看好某个公司，但是想要降低投资风险，也可以换道选择买入可转债。
但是因为可转债有溢价的情况下，股票大涨需要先磨平部分溢价，赚的也就没有那么多。
3、正股涨停时，由于可转债不受涨跌限制，当正股涨停无法买入时，可以通过买入对应可转债间接持有正股或者买入后转股。
4、短线交易，因为可转债是T+0交易的，交易成本低，所以它可以进行日内短线交易。
5、想买热点股票 但是担心估值太高，不敢买
这个时候可以试试可转债，可转债具有债性，下跌幅度是有限的的，只要你可以承受这个波动，那么就可以选择买入可转债代替自己看好的赛道股。
6、想买科创板、创业板，没资格的情况下
也可以买对应的可转债。值得注意的一点是，科创板，创业板可转债没有对应的资格不能转股哦，也就是说只能做可转债的买卖。
因为是正股替代，所以我们需要先研究下正股的基本面。看看这家公司是干什么，处于什么行业，是不是一家好公司，可以简单的看看财报，看看他的财务好不好，还得看看股票现在估值是处于什么位置。
第十种、抢权配售策略
打新虽然赚钱，但是最近真的可转债中签太难了。有什么可以提供中签率吗？还有一条路，100%中签，叫做抢权配售。
可转债的抢权配售是指上市公司发行可转债时, 原本不持有公司股票的投资者,通过在股东优先配售股权登记日持有一定数量公司股票的方式，就可以获得股东优先配债权，这样就可以在可转债申购日优先配售到一定数量的可转债来获利。
通俗理解就是，公司发行转债的时候，你持有公司的股票，那么就可以按比例100%优先获得转债。但是参与可转债抢权配售，需要承担正股在股权登记日的第二个交易日的正股波动。
因为股权登记日收盘之后，第二天就可以卖出股份了，所以配债的套利者一般会选择在这天卖出正股，这就容易出现踩踏事件。所以需要慎重，抢权配债，也是可转债各种策略中难度最高，风险最大的一种。
但是投资者也在不断的进化，所以现在套利者又把目光瞄向了潜伏，提前埋伏，等到转债发行公告之后正股大涨，然后把股权卖给抢权的人，这样就可以锁定埋伏的收益，不需要面对第二天正股的大跌。
最后，债也有风险，投资需谨慎！！！
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