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关于众筹，其实大家并不陌生，比如说吃饭时的AA制，就是典型的众筹。只是互联网时代的到来，为众筹提供了全新的运作模式和成长空间，然而，众筹在为个人和企业带来方便快捷的投资和融资渠道的同时，他们也会遭遇到各种问题。 首先，我们来了解众筹的概念，众筹简单来讲就是“众+筹”，“众”强调的是多人，是众人参与，“筹”是指大家出资来集合资金，实现资金的聚集。
具体来说，指通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或活动的小额资金，并由项目发起人向投资人提供一定回报的融资模式。我自己就曾在淘宝众筹平台上投资过一款很有创意的玄色书灯，灯关上时好似一本精致的书，当拿起打开“她”时，瞬间点亮书灯，变成一盏灯。该产品最终获得了一百七十多万元的支持，是预定目标5万元的百分之3400多倍。众筹成功后，一个月内就收到了这盏很酷的书灯，在这个众筹项目中，发起人实现了创新梦想，而支持者也在第一时间享用了炫酷产品。上述我所参与的众筹中，回报的是实物产品。但众筹的回报远不止商品，根据国内外的主流分类方式，按回报类型可分为权益众筹、股权众筹、债权众筹和公益众筹四种。 一、众筹分类 1、权益众筹，也常称为产品众筹，指支持者对自己感兴趣的项目进行投资，获得产品或服务作为回报。目前，权益众筹是我国发展较快，和较为成熟的众筹模式。国内外最先出现的众筹平台也属于权益众筹。如“点名时间”，是我国2011年上线的第一家权益众筹平台。权益众筹的应用领域也很广。包括文化、艺术、科技、影视、音乐等各方面。 2、股权众筹，指支持者对项目或公司进行投资，获得其一定比例的股权。相比于权益众筹，股权众筹融资金额更高，难度更大，同时，由于国内有关股权众筹的法律去规丕不完善，与其它众筹模式相比，不确定性和复杂度最高。 3、债权众筹，是指支持者对项目进行投资获得债权，享有收回本金及利息的权利。这种众筹本质上与P2P网贷很类似。 4、公益众筹，指支持者对项目或公司进行无偿捐赠，无需任何回报。 众筹的出现为中小企业和创业者，提供了更便捷快速的筹资平台，为投资者提供了新的投资渠道，使他们有更多的投资选择，然而众筹在给各方带来好处的同时，他们也面临着不少风险，这些风险既有投融资活动本身的风险，如非法集资、非法证券活动等。同时也存在众筹自身的风险，在这里我们主要关注后者。 在众筹的四种类型中，由于债权众筹与P2P类似，而公益众筹不需要回报。因此，我们主要针对的是权益和股权众筹。并从众筹项目发起人，和支持者或者投资人的角度，来分别讨论他们各自可能面临的风险。 二、项目发起人面临的风险 第一是知识产权风险。大部分的众筹都是从创意和创新开始的，项目一般仅限于概念阶段，还暂时达不到申请知识产权并加以保护的程度。为了更好地吸引支持者，众筹项目一般都需要较长的预热期和较为充分的信息披露。这就存在一个问题，如果披露的信息很详细，创意项目就很容易被剽窃或山寨。而如果展示的细节较少，又难以吸引到支持者的投资兴趣。知识产权风险，的确是发起人要面临的一个很大的坑。这里有个有趣的智能按钮被抄袭的实例，2013年在美国的Kickstarter上，出现了一个智能按钮Pressy的众筹项目，该智能按钮可以插在手机的耳机孔里面，用来解决手机用户，能够方便快捷地实现自己想要的功能，例如快速拍照、快速录音等等。过了不长时间，2013年12月在中国的点名时间网站上，就出现了一款雷同的产品叫“快按钮”，而到了2014年3月，中国的两大巨头，奇虎360利和小米纷纷发布了自己类似的产品，各自命名为“智键"和“米键”。此后，我国的这些团队，都纷纷抱怨自己的创意被他人抄袭了。究竟是谁在抄袭，相信大家心中自有答案。
第二，后续管理风险。企业众筹成功了，只是万里长征的第一步。若干后续风险还在等着他们。例如团队能否在承诺的时间内，把承诺给众多支持者的产品，生产和制造出来，并且打包发送给每一个支持者。这些过程都在考验项目团队的执行能力。其中任何一个环节出了问题，都有可能导致项目不能完成而半途而废。许多优秀的众筹项目，都是在这个过程中出现了问题，栽了跟头。 三、支持者/投资人面临的风险。 第一，首先是项自选择风险。我们知道，众筹的门槛很低，没有理财和项目经验的普通人都可以参与投资。那么如果项目发起人有意提交虚假信息，将原本不存在的项目，或者不具备融资力的高风险低利润的劣质项目，包装成高投资回报的项目。或者有些众筹平台为了自身利益，而忽视项目的质量，导致一些粗制滥造的项目上线。这对于支持者而言，他们并不是专业人士单凭平台上展示的项目信息，是很难辨别出项目的真假和价值。如果支持者选择了虚假或低质量的项目，他们的利益势必会受到损失。 第二，产品质量风险。对于权益众筹产品而言，有许多是创意设计，并没有成品，为了吸引更多的支持者进行投资，有些项目在展示中，就会肆意夸大产品的功能。而现阶段，我国众筹产品并没有第三方机构或者平台对其质量进行检验，那么就可能出现实际产品与展示产品，在功能、质量等方面不相符的风险。例如，有某款手环，在穿戴对象打了一下午麻将后，竟然显示步行了几万步，感觉这个产品荒唐的很。 第三、售后维权风险。很多权益众筹的项目方，并不是成熟的企业，在产品完成后，如果出现质量等问题，由于初创企业在人员、能力等方面的局限，售后服务很可能跟不上。例如，曾有某款产品，项目发货后，产品出现问题，在进行投诉时，出现了渠道混乱现象，一会儿让QQ联系，一会儿又让微信联系。最后，公司放了一个微信账号，让用户自己填写退货信息，感觉整个团队好像人间蒸发了一样。而如果走司法程序，一般支持者不会为了金额不大的几十块几百块的投资额，去付出大量的时间和精力。而且由于，目前我国众筹相关的法律法规尚不完善最终的判决结果一般也很难如受害者所愿。 第四，退出变现风险。对于股权众筹的投资者来说，通过众筹平台可以便捷地进行项目投资，但在资金募集成功后，投资人想要退出并不是件很容易的事。我们都知道，股权众筹的退出和传统风险投资基本一致，一般通过后续融资环节，套现退出、并购退出、回购退出，IPO后退出、破产清算等形武来实现。但一般发起股权众筹的公司常处于初创期，投资周期可能长达3到5年，这期间投资者拥有的股权无法公开，自由地进行转让交易。而目前各家众筹平台，在退出变现风险方面都考虑得相对较少。项目中途，成功退出的案例更是凤毛麟角。 此外，众筹平台同样也存在风险。 |
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