[以案释法]是投资？还是借贷？看法院如何认定

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裁判要旨

当事人之间达成入股协议，但一方出资后，并未参与到实际经营管理当中，也未承担公司经营的风险，不具备共同经营、共享收益、共担风险的投资合作特征，应认定双方之间法律关系的性质是“名为投资、实为借贷”。

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简要案情

周某为某页岩建材有限公司股东，所占公司股份份额24%，因扩大页岩砖厂需投入资金，周某与杨某协商达成合股协议。杨某分别通过转账和现金方式投入10万元，周某向杨某出具了收款收据。之后周某在杨某不知情的情况下，将自持股权份额范围内三年的经营权转让给其他三名股东。且在起诉至法院时，周某未按约定分红给杨某，杨某亦未实际参与经营管理。因此，杨某认为该10万元属于民间借贷。

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裁判理由

周某与杨某所签订的《合同协议》，从内容来看，双方共同享有该公司股份的权益及债务，盈利及亏损按股份比例分配。但周某在未与杨某协商的情况下，将三年自持股权份额范围内的经营权转让给公司其他股东，且未与杨某签订股份代持协议，将杨某载入该公司股东名册。而杨某在完成出资义务后并未参与到实际经营管理当中，也未承担公司经营的风险，没有付出资金以外的其他劳动，不具有合伙投资的基本特征。故双方名为投资、实为借贷，周某某作为债务人应承担还款责任。

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典型意义

随着经济的发展，借贷与投资行为均与日俱增，然而借贷和投资是两种不同的法律关系，会产生不同的法律后果。本案中，双方签订的协议虽然是投资合同协议，但原告的“投资”不担风险，本质上是让渡了资金使用权。因此，准确的区分两者间异同对于保护自身的合法权益尤为重要。

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相关法条

《中华人民共和国民法通则》第三十条“个人合伙是指两个以上公民按照协议，各自提供资金、实物、技术等，合伙经营劳动、共同劳动。”

《中华人民共和国民法通则》第三十四条第一款“个人合伙的经营活动，由合伙人共同决定，合伙人有执行和监督的权利。”

《中华人民共和国合同法》第八条“依法成立的合同，对当事人具有法律约束力。当事人应当按照约定履行自己的义务，不得擅自变更或者解除合同。依法成立的合同，受法律保护。”

《中华人民共和国合同法》第一百九十六条“借款合同是借款人向贷款人借款，到期返还借款并支付利息的合同。”

《中华人民共和国合同法》第二百零六条“借款人应当按照约定的期限返还借款。对借款期限没有约定或者约定不明确，依照本法第六十一条的规定仍不能确定的，借款人可以随时返还；贷款人可以催告借款人在合理期限内返还。”

法官释法：

投资关系与借贷关系的区别主要体现在以下方面：

1、资金投入方的主体地位不同。投资关系中出资主体直接或间接参与企业的管理经营，享有事项决定权、享受利益分配、承担足额出资义务；借贷关系中出借人仅是借款人的债权人，享有请求借款人按期还本付息的权利，无其他权利义务。

2、资金投入方承担的风险不同。投资关系中出资主体需要承担企业经营管理中产生的风险，一旦出现亏损，将按照一定的方式和比例分担损失；借贷关系中借款人经营管理等风险均与出借人无关，出借人只需承担借款人未按时还本付息的风险。

3、资金流入的后果不同。以投资方式流入的资金将成为企业的法人财产。根据法人企业资本维持原则和资本不变原则，在企业经营期限内不得抽逃资金。投资人如需收回资金，只能通过正当减资程序、企业解散清算程序或者将企业股份转让；在借贷法律关系中，流入的资金将成为债权人的借款，约定期限届满时，债权人可以要求债务人清偿债务。

4、两者收益的方式不同。投资关系中投资者所获取收益的多少取决于所投资企业的利润多少，利润由企业向个人支付；借贷的收益通常表现为利息的给付，无论借款人是否盈利，债权人都能按照约定收取固定的利息收入，利息由债务人向债权人支付。

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承办法官：田文举

编写人：刘林林

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主编｜黄文松  责编｜涂显玉