破防了

1.跌停5家，跌幅过5%的134家，市场亏钱效应再度释放；上涨家数687家，涨幅过5%的62家，非一字涨停15家，市场出现了三天以来的第二次冰点，也是上周五以来的第三次冰点。

2.创一年新高76家，计算机退出而中药补上，这也是中药板块本周第二次上榜。我觉得中药及其背后的医药需要引起注意了。

3.创一年新低35家，电力设备（新能源）再次独占鳌头。原油暴跌再次引爆了机构情绪，去年四季度超配最严重的新能源再被机构大减仓。春节之后，市场又是绕着机构持仓走。

过去八个交易日出了四天冰点，过去的五个交易日更是出了三个冰点，市场情绪之差相当罕见。我看了下过往的成交数据，类似的情况在过去两年里出现了5次

市场

指数普跌，跌幅相差不大。

在市场结构性行情愈发普遍的情况下，指数普跌其实慢慢开始不那么常见了。

上周五市场情绪冰点，指数普跌，但是跌幅差别很大。

周二市场情绪冰点，指数普跌，但是科创50独树一帜。

只有上周二市场冰点情绪的时候，指数普跌且差别不是特别明显。

而上周二是指数走势的分水岭，那天的下跌完成之后，指数的短期走势彻底明朗。

所以，今天的情绪冰点和指数普跌大概率是市场的又一个转折点，也就是说，春节至今的调整大概率结束了。

去年11月开启的周线级别的反弹的C浪随时会展开。

另外，我在周末的时候提出一个观点，寻找破净且现金流充沛的央企国企上市公司，是一种比较稳妥的中特估值炒作路径。

我当时想过，市场可不可能去炒作一波四大行，毕竟它们是破净且现金流很好。但是考虑到四大行的弹性，我还是打消了这个念头，继续持有破净且现金流强劲的中煤能源。

结果，今天逆势上涨且创了一年新高的5家银行股里有3家四大行，还有一家是第五大银行的交行。

如果这些资金跟我的想法一致的话，后面银行股搞不好真的要来一波大的。

闲聊

昨天瑞银暴跌引发了市场对欧美衰退预期，原油和工业金属暴跌，结果定价权完全在国内的煤炭板块跌幅第一。

本来最近煤炭就是跌跌不休，今天这么一搞，很多人都破防了。我在盘中调仓完毕后就干脆干别的去了，头一回对这个市场厌恶至极。

收盘之后，坐到电脑前看了下盘面，觉得还是要马杀鸡一下。

先讲个故事吧。

张三在某路口开了家小卖部，生意不咸不淡，勉强度日。有一年，老城区的市重点高中搬迁，刚到搬来了附近。随着人流量的剧增，小卖部的生意肉眼可见的好转。

以前他想转让时，挂在网上几年都无人问津，现在生意好转，上门来谈转让的人络绎不绝。

他是这样想的，小卖部一年保底能挣20W，而且未来几十年内利润都很难下滑（学校不会搬走也不可能缺生源），出价200W的话买方十年就能回本，就算暂时卖不掉也能给他提供源源不断的利润，所以他一口要死低于200W不卖。最后成功在底价之上卖出。

我们可以提炼一下张三能成功卖出小卖部的关键因素：

第一，小卖部利润有保底。意味着估值是有下限的

第二，小卖部能持续经营很多年。意味着利润可持续

第三，小卖部在持续创造现金流。意味着不卖也能有收益

其实，我们持有的优质煤炭股跟上述故事中的小卖部是一样的，利润有保底，能持续经营很多年，在持续创造现金流。这样的标的在哪儿都是优质资产，除了在急功近利的股民手里。

很多人纠结问题无外乎两个：一是煤炭股会不会像其它高位股那样跌回来；二是煤炭股分红后也要除权，分不分好像也差不多，分红不是看好的理由。

先说第一个问题，煤炭股会不会从哪儿来回哪儿去？

这是新能源概念股恩捷股份，目前已经从最高点跌去了2/3，大有跌回原点的味道。很多人看着新能源这样跌，心里也在犯嘀咕，煤炭会不会也这样走？

我可以肯定地说，不会。

这是恩捷股份上市以来的历史市盈率走势图。我们可以明显地看到，恩捷股份的下跌完全是估值泡沫破裂的结果。这样的下跌是正常的估值回归。

而我们的煤炭股，大部分的估值依旧非常低，处于历史最低估值的10%分位。但是煤炭股的业绩、分红、财务状况和行业竞争格局却是这么多年以来最好的时候。

就像上述故事中的小卖部一样，它已经利润有保底了且能持续经营很多年，市场却依旧用静止的眼光看待它，不肯给出正常的价格。还有人异想天开地期待以原先的价格来买下它，这岂不是痴人说梦？

在我看来，煤炭股没有一丝可能再跌回去。

再来说第二个问题，分红后也要除权，这个算不算亮点呢？

还是以张三的小卖部为例，他一年挣20W，然后他每年都把这20W揣进了私人腰包，请问，他的小卖部估值会受影响吗？

显然是不会的。买家看中的绝不会是小卖部账上的钱，买家看重的是小卖部的持续盈利能力。

对于煤炭股，最重要的估值因素是它的盈利能力，分红是盈利能力的证明。如果市场给出10倍估值，它一年挣20W也分20W，那么任何时候它都值200W。

只要有持续且稳定的盈利能力，分红后降低的股价会很快涨回去。现在煤炭股需要做的事情就是向市场证明盈利能力的稳定性，而这个需要分红来证明。

所以，接下来煤炭板块的看点就是神华陕煤兖煤冀中的分红率能否稳定，其它煤炭股的分红率能否提升。达到了这一点，煤炭股的估值就能提升。

这两个问题说完，其实情况就很明朗了。只要认为煤炭股的盈利能力有保底且能持续，那么作为“张三”，我们要做的就是继续等，反正“小卖部”在源源不断地创造现金流，不卖也不吃亏。

所以，心态放宽一些，眼光看长远一点，我们迟早能等到市场合理的出价。这个价格可能会比我们预期的高很多。