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话不多说，直接进入正题 像我们机构的交易员，在做交易计划时，一个要重点考虑的因素就是：择时。 以中概互联为例，假如现在我明确地知道，这个板块就处于历史底部，最多再透10%，不会再低了，那么我会选择现在进去配置吗？ 不会的，因为评价系统中，除了价格绝对值的变化，还有一个重要变量：时间。
正常情况下，机构的钱都是融来的，是有资金成本的，大概年化XX左右。另外，一个小团队，每天的场地、人员吃喝、工资、设备这些是实打实的投入，这些都是成本。 标的虽然价格到底部了，但是还缺少一个磨底的阶段，这个阶段可能一年，两年，具体要多久谁也不知道，之后才有可能启动行情。 那么这段时间里，我不仅仅要承担硬邦邦的资金成本，还错失了很多其他板块的机会。 所以我们在做跟势交易时，一定要等他从底部走出来以后，才会择时布局，哪怕损失一点利润空间，也是值得的。 但很多欧洲，尤其是中东的资金不是这样，他们有的是国际主权基金，有的是家族信托基金，总之一句话，欧洲贵族、中东土豪的钱，成本很低很低，甚至没有成本。 这部分资金在作资产配置时，策略其实比较少地考虑时间这个因素，因为在极低的资金成本下，拉长时间轴就会发现，只要买入价格足够低，最终一定会取得不菲的收益，也就散民口中所谓的“左侧交易”。 买入后这部分外资会长期持有，他并不关心最后价格会涨多高，他只关心我能不能以合适的价位买到。后面除非发生重大变化，否则一直持有。 这也与中期、短期的外资区别开来，我们称之为长久期的外资。 这部分资金在选股时，会对目标企业进行极为充分的调研，行业研究，企业竞争力评估，潜在风险摸排等等，根据企业当前以及未来的盈利水平，给出合适的价值曲线，当股价低于这个价值曲线一定程度时便触发买入条件。 优质资产都是有限的，既然你资金雄厚，何不逢低买入，越跌越买呢？ 所以有时候我们看到A股或者港股，明明最近大盘行情不好，还是有北向资金在流入。他基本上不太在意短期价格的走势，只要价格低于他既定的标准，就不断买入，直至完成计划。 不过对散户来说，假如你一看外资在买，你就跟着买，那可就大错特错了，且不说资金量的差距，且说这个少则两三年，多则四五年的时间成本，你能耗得起吗？ 那么讲到这里，一个简单的策略便诞生了 先区别出外资里面的长久期资金，然后定期跟踪，让这些主权基金，家族信托帮你解决选股的问题。 然后让美联储帮你解决择时的问题，等美联储加息周期中期，世界货币收水周期开始逆转，买点就出现了，我会在公众号作出提示。 此时无论是分批逢阴线买入，还是分散持仓，都无所谓。 剩下的就是享受周期的力量：这些优质标的会享受估值修复及流动性逆转的双重股价提升加持。没必要关注短期股价波动。 等放水周期的末期，市场最疯狂的时候淡定卖出，这样买点和卖点的问题也解决了。 这些长久期资金最青睐的公司往往具备以下特点： 1、行业龙头：即除非整个行业出颠覆性问题，否则公司护城河一直存在。 2、大公司：大公司抗风险，一般的小风小浪翻不了船，公司越大，产业周期就越长，公司越稳。 3、主业清晰，盈利能力强 这些股票，在18-19年左右，已经被长期外资配置了一波，之后随着股价翻倍再翻倍，股价超出了长期资金给出的位置，外资停止买入，但也不会卖出。 未来随着这些高估值股票再次跌落凡间，就是长期外资再次出手的时候。 而被资金选中的公司，则会率先企稳反弹，并重回“赛道”，再一次启动翻倍再翻倍的史诗行情。 外资机构持仓都是公开信息，那么，哪些外资机构偏向于长久期资金呢？我整理出一个外资机构的名单，研究下他们买的股票，勤奋的你应该能找到规律。
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