金十期货3月20日讯,国泰君安期货点评PTA行情: ①周末华东大型PX装置意外降负荷,带动PTA估值上行,5-9月差偏强看待,多PTA空SC对冲操作。上周四,现货基差从80-85元/吨一线持续上涨,期现贸易商开始惜售,出货积极性不高,进一步提升了基差涨幅,短短2天时间,基差上升至150元/吨。这样的结构下,5-9价差持续正套,修正反套思路。 ②从基本面格局来看,PX和PTA均为去库格局:PX周末华东400万吨装置意外降负荷至7成,加上二季度海内外PX检修较为集中,导致PX去库幅度加大;PTA去库的核心原因在于聚酯环节的高开工。国内家纺的换新需求和服装的应季消费都支撑着织造工厂的高开工,聚酯工厂开工维持90%的高位。预计到4月底才真正会出现聚酯开工的拐点。 ③尽管PTA供应随着多套装置的复产而提升至77%,总体供应量回升,然而现货端,PTA仓单不断流出,期现商惜售导致现货货源快速收紧,也加速了PTA强势行情,推升了PTA-原油之前的利润空间。因此建议维持多PTA空SC操作。单边暂时观望为主,注意仓位风险控制。 |
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