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小巴看到，最近关于“偏股基金指数”的讨论越来越多。 老司机们研究发现，几乎没有主动基金能长期跑赢这个指数。 那么这就意味着，买了跟踪这个指数的基金，就有可能战胜市场，获得更高的收益，毕竟这两年基金的起起伏伏实在让人心累，即便是那些明星基金经理。 这个指数为什么这么强呢？ 首先要说一下，“偏股基金指数”其实有两个： 一个是“万得偏股混合基金指数”，代码885001； 另一个是“中证偏股基金指数”，代码930950。 这两者的收益会有一些差别。 从字面上来看，偏股基金指数里面就是一箩筐的偏股基金，但万得和中证的编制规则有所不同—— 万得是选取权益类资产投资上限≥75%，或者下限≥50%的偏股混合型基金，最后出来成分基金有3000多只； 中证是选取基金合同中约定股票投资范围下限≥60%的，且成立满3个月的基金，最后出来成分基金有5000多只。 所以中证偏股基金指数，成分基金范围其实要宽很多，指数基金、指数增强基金、灵活配置基金都会纳入其中，那么进攻性就没有全是主动基金的万得强。 而且中证的是按净值规模加权来编制，万得的是等权，就意味着万得这个指数里面，小规模基金权重就会更高。 咱们都知道，一般来说基金规模越小，就越容易跑出超额收益。 所以这么整体看下来，万得偏股混合基金指数的收益，会比中证偏股基金指数高一些，近10年万得的年化收益率是11.4%，中证的是9%。  但无论是万得偏股混合基金指数，还是中证偏股基金指数，历史收益率都能比较好的代表市场上偏股混合基金的情况，大概就相当于咱们A股主动基金经理的平均投资水平，也就是，阿尔法的平均值。 拿万得偏股混合基金指数和沪深300、中证500做收益对比，也可以看到万得偏股混合基金指数大幅跑赢，这里面就是主动基金经理对于宽基指数的超额收益。  如果想要长期跑赢偏股混合基金指数，意味着得持续战胜同行中位数。 这是很难的，因为行情常常轮动变化，一会小市值盛行，一会大盘价值唱戏，一会又赛道股称霸，风格变化那么大，相当于得做好全市场的轮动。 一两个回合可以，但时间拉得越长，就越难做到。 华泰做过一个研究，分别统计成立2年、3年、5年、8年的偏股混合型基金，每年都战胜偏股混合指数的到底有多少。 截止2022年12月30日： 考察区间2年，有21.44%的偏股混合型基金可以跑赢万得偏股混合基金指数； 时间拉长到3年，跑赢的一下少了一半，只剩10.84%可以跑赢； 时间拉长到8年，只有0.79%的寥寥几只可以跑赢。  分别是，交银趋势混合A、交银先进制造混合A、华商新趋势优选灵活配置混合。 当然，小巴这里不是推荐这些基金的意思，而且它们都已经火了，跟着买说不定就又踩了追热门的坑。 特别是华商新趋势优选，各种被夸，去年规模大幅增长，从十几个亿长到现在已经是接近百亿的规模，往后超额收益是不是能继续给力，就难说了。  （“华商新趋势优选”规模变动） 还有些小伙伴想找跟踪偏股混合基金指数，或者以它为业绩基准的基金。 小巴看了一下，似乎没有完全复制的，有一些FOF产品会把偏股混合基金指数作为业绩基准的一部分。 比如南方浩睿进取京选3个月混合，兴全优选积极三个月持有混合。 兴全这个对标中证偏股基金指数收益率*90%，但今年2月底刚成立的，太新还没业绩。  （来源：天天基金） |
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