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目前，环境、社会和治理（ESG）投资争端已经从华尔街向美政界蔓延。
3月第一周，美国参议院推翻劳工部鼓励可持续投资的规定，随着众议院也做出相同决定，意味着如果劳工部希望新规获批，只能凭借美国总统行使否决权。 去年11月，美国劳工部出台一项可持续投资规定，允许养老金和退休计划的资金受托人在进行投资决策时考虑ESG因素。这一新规随即在美国引起广泛争议。共和党抨击此举旨在将气候变化纳入美国人的财务规划，而民主党则辩称这项新规可以确保养老金和退休计划拥有更全面、更稳妥的投资可用工具。目前，ESG投资争端已经从华尔街向美政界蔓延。 两党意见相左 据《金融时报》报道，民主党以极微弱优势控制参议院以50票对46票否决了这项新规，理由是ESG因素纳入投资决策可能会损害养老金回报。白宫随后发布声明称，考量ESG因素可以成为投资审慎战略的一部分。美国白宫发言人卡琳·让-皮埃尔表示，如果国会通过了推翻ESG规则的法案，总统将对其动用否决权。 根据新规定，美国的养老金和退休计划受托人需要考虑投资于积极进行环境和气候治理行动公司的潜在财务收益，以决定如何实现投资回报最大化。美国劳工部强调，新规则“保留了核心原则”，即受托人必须关注“相关风险回报因素，而不是将参与者和受益人的利益置于与计划提供的福利无关的对象之下”。美劳工部部长马蒂·沃尔什表示：“将ESG因素与所有其他因素放在一起考虑，并不会'牺牲’养老金基金收益，只是承认这是影响回报的重要因素之一。” ESG应该被视为基本的经济问题，因为气候变化危机已经刻不容缓。事实上，气候变化问题以物理影响的形式带来重大风险，如海平面上升、极端干旱、更强大的飓风和持续时间更长、更严重的野火等，权衡这些因素只是“谨慎投资决策的一部分”。 据了解，自去年11月上述新规出台以来，美国民主党一直在努力推动其落地，认为这是捍卫稳健且可持续投资的基础。参议院民主党领袖查克·舒默表示：“需要明确的是，新规是非强制性的，对于是否将ESG因素纳入投资决策，受托人需要自行考量。我们应该让市场发挥作用。其实，标普500指数中超过90%的上市公司都已经开始发布ESG报告。” 美国共和党则一直强烈抵制ESG，指责这项新规定会拉低退休储蓄的收益水平，而且是在用气候变化这样的政治议题来干扰美国的金融规划。 多州通过“反ESG”法案 据悉，过去一年，共和党对采取ESG政策的金融机构和投资公司提起诉讼，多个共和党执政的州还通过了反ESG州法案，以阻止州和学校养老基金投资ESG产品或企业。其中尤其以共和党盘踞的得克萨斯州为甚。该州石油工业发达，美国最大页岩产区二叠纪盆地部分地区就位于该州，该州认为强化ESG投资会扼杀能源效益。 得克萨斯州已经要求州养老金从贝莱德和瑞银等“抵制”化石燃料的资管机构中撤资。截至目前，美国最大的K12教育基金、规模560亿美元的得克萨斯州永久学校基金、规模332亿美元的得克萨斯州雇员退休金、规模350亿美元的得克萨斯州市政退休金均与支持ESG投资金融机构脱离关系。
此外，亚利桑那州、肯塔基州和西弗吉尼亚州等共和党主导的州也在抨击金融机构所追求的“气候议程”，称这与为州养老金带来回报不一致，要求政府养老基金从那些在投资时考虑气候问题的基金中撤资。 印第安纳州也提出了一项限制基金经理使用可持续投资因素的州法律提案。据该州财政监管机构估计，如果强制纳入ESG考量，10年内该州公共养老金体系可能减少67亿美元的回报。佛罗里达州也禁止该州基金管理公司在投资时考虑ESG因素，认为这是在歧视石油、天然气、煤炭等强大的地方性产业。 南卡罗来纳州财政部长柯蒂斯·洛夫蒂斯表示，ESG严重侵犯了投资者不受政治因素影响、自由选择投资对象的权力。“事实上，ESG干扰了投资最基本、也是最重要的原则——投资信托责任。”他强调，“作为州财政部长，我对这类违反信托责任和整个监管体系的行为非常担忧。” 强制实施风险颇大 随着ESG概念迅速普及，投资领域愈来愈关注ESG，并将其视为等同于金融因素的重要投资指标。据悉，华尔街几家主要资管机构如贝莱德和道富银行等，均支持美劳工部的可持续投资规定，甚至为养老金客户量身定制了ESG投资产品。美国社会负责可持续投资论坛统计称，截至去年底，ESG相关项目资产总额已达8.4万亿美元。 然而，无法忽视的是，ESG缺乏可量化的评估标准和绩效标准，这在很大程度上限制了相关投资机构的操作，同时还为“洗绿”和投机等大开方便之门，因此强制实施ESG规则实际上存在很大风险。 耶鲁大学管理学院企业可持续发展教授托德·科特表示，ESG概念过于宽泛，这使得其成为一种不合理的风险投资策略，许多被贴上ESG标签的产品并不严谨。“只要ESG没有更清晰的定义和更规范的标准，投资者就很难客观对待这一因素，并将其视为长期财务动机。” 《华尔街日报》指出，去年，与ESG相关的大多数开放式指数基金表现不佳。彭博社汇编数据显示，去年，ESG类开放式指数基金的净流入量从2021年创纪录的360亿美元降至仅29亿美元。 华尔街前高级投资银行家威廉·科恩则指出：“ESG投资已经成了一个政治战场。如果想站在代表大众的一边，基金经理们就应该放弃投资碳氢化合物或者任何会加剧全球变暖的东西，但我们还没有准备好彻底抛弃化石燃料。”
文丨本报记者 王林 |
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