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关注点1未来气价成本。2未来需求端限价政策3气量特别是工业气量是否维持增长4接驳收入稳定性。 年内，华润燃气共销售358.9亿立方米天然气，其中工业销气量录得187.62亿立方米，增长3.0%；商业销气量录得75.33亿立方米，增长10.0%；居民销气量则增长11.0%至84.97亿立方米。 相比于21年，工业增幅是22%，商业是18%，居民是9%。 增幅大幅度下降，一部分是疫情原因，一部分是地产下行，建材等用气大户需求下降。 接驳反而没降。 极端情况是变成港华。失去双位数增长。 pe下修为8--11。 不过对比下新奥，好像也没那么悲观。不过还是做好最差打算。 但是别忘了。今年的净利率是超级低的。 现在的关键点在于1未来气价成本。2未来需求端限价政策3气量特别是工业气量是否维持增长4接驳收入稳定性。 政策面的变化 化工比较景气。 气价和供需 |
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