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本文语音版 大家好啊，今天这篇文章是扫地僧司马懿写的第526篇文章。如果您要和我互动，文末留言。  今天这篇文章司马和大家聊一聊投资中的选股心经。对于有心的读者朋友来说，这篇文章价值连城。 01 投资第1步选股最重要 投资有赚有赔，而选股是投资的第一步，也是最关键的一步。故此，判断企业质量，挑选优质股票，成为投资精英的必修课。本文司马谈谈在选股过程中需要留意的一些技巧和心得体会。 02 垄断和独家排第一 首先，关注企业的垄断地位是非常重要的。垄断能够带给企业更好的资本和资源，并使企业具有强大的市场竞争力。例如知名三甲医院对于很多地区医院来说就是极其有垄断性的存在。加之，垄断企业通常都有着更加稳定的盈利与生产能力，同样也能够带来可观的股票收益。因此，在选股过程中，考虑到垄断企业的影响，这类企业的盈利能力将更具有保障。 其次，企业独创的产品往往能够引领行业发展，并不断创造新的刚需市场。投资需关注企业所处行业、产品的知名度和市场认可度，以及产品的“周期性”是否强韧。企业所生产的产品是否在行业内有其独特性和具体技能与技术是否其他同类产品所不具备的也需仔细考虑。如果问题得到积极回答，那么这个企业的股票就值得一考了。 现实的例子中很多中药的独家产品都值得好好去考察一番。比如达仁堂的速效救心丸，是很多中老年人甚至二三十岁的青年人口袋里的必备良药。心脑血管疾病越来越有年轻化的趋势。 03 高毛利率是利润的源泉 毛利率是企业经营质量最基本的指标，它代表的是收入和成本之间的差距。经过大量实证表明，毛利率越高，则说明企业的经营质量越好。高毛利率的企业能够在市场竞争中获得更多的收益，企业盈利能力就越强劲。因此，在选择股票时，要选择高毛利率的企业，尤其是毛利差异较大的企业，股票价格通常是比较稳定的，但这也需要关注各种可能的因素。 这个指标非常的重要，比如像贵州茅台的毛利率都非常高，经常动不动就95%以上。虽然一瓶茅台酒的成本100块不到，但是市场就是愿意给他3000块的价格，更多的是品牌溢价。这种奢侈品和金融属性造就了它独一无二的高毛利率。 04 拥有行业定价权 有定价权的企业通常不需要太担心市场竞争和定价问题。而这样的企业常常能够获得更高的盈利利润，因为它们能够决定产品的价格，而不必受市场的影响。证实了公司优势后，选择这类企业的股票时会有更高的机会。 这种定价权是企业的自主定价，和行政定价要区分开来。像中国移动，长江电力等垄断型企业，他们的定价权并不掌握在自己手中，而是行政定价。 05 持续稳定的高ROE 股神巴菲特曾经说过，如果抛开所有的财务指标，让他只选一个财务指标的话，他肯定会选择ROE。一般ROE连续多年稳定保持15%以上这样的企业是比较优秀的企业。而投资者投资股票最终的投资收益率其实和企业的净资产收益率大差不差。这里的净资产收益率也可以几乎等同于ROE。 ROE是衡量企业股东权益收益率的重要财务指标，它代表股东的真正盈利能力。如果ROE高，则说明企业的盈利能力也强劲。在选股过程中，我们要注意ROE高的企业，这往往代表着企业的经营质量和盈利能力很强劲。 除了ROE和毛利率之外，每年业绩增长也是很重要的一点。这一点反映出企业的持续发展和业务范围的拓展，可以看做企业的盈利持续性和成长性都很高。关注企业的财务状况和经营策略等各种因素，做到尽量多的了解，以求更加全面深入的调查。 06 市场占有率小，未来增量大 市场占有率小，未来空间大的企业具有很大的发展潜能。这类企业目前市场规模虽然较小，但未来发展趋势和空间较大。对于这类型企业的股票，我们需要做好长期投资和持股，才能获得更大的收益。 有些企业的经营极为简单，例如经营餐馆、经营单一中药品类等模式。而类似的企业研发风险较低，经营风险较低，而股票价格也随之含有一定稳定性。如果这样的企业毛利率高、现金流强，则是投资选股的热门之一。 司马举个简单的例子，在14年前，就有朋友推荐一家企业叫马应龙，当时这家企业的市值50亿左右，司马发现它的主营业务在国内的市场占有率已经达到80%以上。而外国人几乎也不怎么用它的产品。所以司马认为它的市场增量遇到了天花板，而在价格上，它并没有办法长期提价，就没有投资。事实证明，十四年一倍的收益连通胀都跑不赢。 07 负债率小的国有老字号 如果这个企业或者企业的大股东是国企或者是老字号企业，那么这类企业在市场上具有较高的品牌知名度和竞争优势。其股票价格也将稳定上涨。 另外，账上全是现金没有赊账、没负债证明了公司现金流较为健康，消除公司负债危机的风险。公司期望分红较高，也意味着企业资金的利用率高、经营质量高等诸多因素的良性影响，可获得可观的分红收益。 股本较小企业具有更大的灵活性和发展潜力。在同等盈利能力的情况下，较小的股本自然会为股价的上涨提供更多的动力。 最后，很关键的一点就是研发费用的投入占比要小，不要花费大量的精力、人力和财力去研发，等研发出来了，新冠已经结束了，那真的就悲催了。所以科学家和企业家最好不要结合为一体。 综上，选股要综合考虑企业的行业、经营状况、利润情况、竞争优势等多方面因素，找出符合自己理财目的和风险承受水平的优质企业，多研究多学习，累积选股经验，才能在股市中立于不败之地。 挑选股票要谨慎 寻找行业和垄断 关注毛利和定价权 ROE和业绩都要看 市场占有率和股本小 现金流丰富品牌强 司马与读者朋友一起进步前行。 耐得住寂寞，守得住繁华。投资的道路需要用脚去感受，投资的道路需要用心去丈量。需要“司马懿”的坚忍，更需要“扫地僧”的禅心。此文仅作为本人投资记录和思考，投资有风险，入市需谨慎。  $片仔癀(SH600436)$ $健民集团(SH600976)$ $佐力药业(SZ300181)$ @今日话题 @雪球创作者中心 #雪球星计划# #股民日常# |
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