AI时代,把任何一分钱投入AI以外的板块,都是对这个时代的不尊重。 从当下AI波及的路线、阶段与新能源产业链对比来看,上游算力服务器+数据库+光模具+储存芯片=新能源车行情的锂矿、电解液、隔膜,是落地最关键环节。 半导体=硅料; 芯片=硅片; pcb=玻璃; GPU=电池片; 服务器=组件; 数据中心建设=光EPC; 数据中心运维=运营商; 冷却设备=支架; 光模块=逆变器。 中游浏览器搜索引擎+大模型+垂直模型=电池整机厂,买原材料组装电池。 下游应用大批AI+传媒、电商、游戏等应用端=整车企业,造车应用。 光模块,是唯一能打入美国供应链的,唯一有明确订单的,唯一直供英伟达的。 AI对光模块的拉动,远远超过服务器、PCB和存储,光模块的行业增速超过服务器的行业增速,上修未来5年行业增速平均为15%为30%。光模块的净利润15%平均。 1G的光模块的单价对应的服务器对应的1G 的单价,光模块的降价远远低于服务器的内卷,这是光模块抗价的优势。 一个AI服务器用8个GPU,一个GPU平均算下来4个光模块,去年是1000-1200美金今年降价30%,大约600-800美金。 总之,AI对光模块的拉动量价齐升是一倍的空间。 光模块普遍今年业绩不怎么样,主要看明年后年,看终局思维的估值,这个估值怎么给? 职业生涯十几年来,光模块大部分时候都是十几倍估值。过去两三年估值崩塌,干到了15倍,从产业变革的角度是13-15年的格局,考虑到如今注册制,以前是100G的云计算的升级,现在是800G的云计算的升级。以前全球占比20%,现在全球占比60%,所以远期给40-50倍,按照明年后年去算,还有4倍空间。 光模块的风险,主要是国内的大模型不如国外的,国外的也不如微软的,后面没有什么震撼级别的大模型,要看谷歌6月份发布情况,还有就是现在的成交量太大,打乱正常发展节奏的问题。 不投AI可以,360老板周鸿祎离婚,给老婆胡女士分了6.25%的股票,加入胡女士追求者群。 |
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