|
30万操作第99个交易日，当前市值58.2万多元，继续持有迎驾贡酒，该标的累计亏损达到8.6个百分点。全天大盘较好，两市个股涨多跌少，大盘已连续几天站上3300点上方，后市继续看多并且做多。 最近收益情况很不乐观，而且，白酒股亏损较多，比较遗憾。回过来看，以价值为锚，曾经操作过的医药股大部分都再次大涨了。而自己却陷在了白酒股集体回调的泥潭之中。我想说的是，像这样的情况，曾经也经历过无数次了。 像这样的情况，每年都会有一段时间，收益不乐观。而另一段时间收益相当可观的情况。这种局面是无解的，我也曾试图找到一种每个月都能让资金实现增长的方法。可是，很遗憾，每年总有一段时间就是这么差。有时候，仅一段时间就收益很好，有时候，一二个月或者几者几个月时间，最终打个平手。亏损是不可能的，因为持有的价值股，超跌的标的同，市场最终都纠正过来并且新高了。所以，运气好的时候，就赚的多一些，运气差的时候，就赚的少一些。2019到2021年，医药与白酒这两个板块的大牛市，是咱的高光时刻。我们常说，股票具有时间价值，可惜，很多人只理解它的字面含义，无法体会到它的精妙之处。 进入股市多年，一直在盈利与被套之中周旋，从被套中开始，在被套中成长。看到网上各种论调都有，在金融圈子也很多年了，也有些朋友在券商工作。有些时候，应邀去券商营业部交流聊天，也曾私下多次的，看过某券商的统计报告。无论是牛市或者是熊市，他们统计的结果来看，在它们那里开户的投资者，都有超过80%的投资者是亏损的，牛市或许会好一些，熊市更差。市场上流传下来的七亏二平一赚，是有一定道理的。 正是因为在市场中太久了，所以才有敬畏之心。利润来之不易，虽然当前被套，但是，这是一只我认可的股票，也不可能在如此低的位置进行割肉。愿意花时间去等待，甚至愿意以时间换空间，一直等到价格再次涨上来。很多人说的K线，成交量，布林线，MACD，趋势。这些东西，刚进入股市的时候，曾经无数次的专心的学习过，后来，随着时间的积累，因为使用的越来越少。现在反而是大部分都忘记了。所以，有些投资者说，会不会看K线啊，说实在的，我还真不会看。也许，以前会看，年数久了，真的忘记了。以前看的好，各种指标都会都会用，小本本记得密密麻麻，而且能侃侃而谈，结果那些年，亏的最惨。现在忘记了，反而越来越好了。我只关注商业模式，然后就是寻找价值，再然后，就是偶尔参考一下指标。 曾经被迎驾套住过多少次，也不记得了，还有与它市值接近的，公司财报差不多的今世缘，也被这货套过无数次。但是，都是耐心的熬过来的，因为在几年前，我一直相信，这样的标的，会不断的新高，正是有这样的信念，才敢于这样的持股。正是因为这样，每次被套，最终却都是盈利出来的。如今，这两只标的，都在历史新高附近。而这正好说明了一切。仅这两只白酒标的，操作过上百次都不止。这不是技术分析的胜利，而是策略的正确。 曾经试过各种指标，仅看技术分析，不看基本面，可是最终收益并不好。有些人不相信这个，现在人工智能很先进，可以花点钱，安装一套软件，把你认可的指标都装进去，然后，让机器去筛选，让机器去执行买卖点。这样，就可以有效的回避因为心态的问题造成的干扰。咱曾经这么干过，而且，身边有些痴迷于量化的朋友，他们都是某知名高校的高才生，现在还在这么干，他们试图找到一条一劳永逸的股市之道。目前为止，还没有成功的。所以，早些年，咱就放弃了各种指标。总之，有些人说咱不会看K线，你们的说法是正确的。 关于选股的问题，这里可以分享一下巴菲特购买公寓的案例： 1993年，我做了另一笔小投资。Larry是所罗门公司的房东，当时我是所罗门公司的CEO，他告诉我，纽约的一处商业地产毗邻纽约大学，RTC公司正在出售这处地产。地产泡沫破灭崩盘。银行过于乐观宽松的贷款助长了愚蠢行为。RTC的成立就是为了处置这些破产银行的资产， 这里的分析也很简单。当时的出租收益率约为10%。RTC无暇管理这处地产，有几个商店闲置，如果租出去的话收入将会增加。更重要的是，最大的租户占了这个项目大约20%的空间，而支付的租金约为每英尺5美元，而其他租户的平均租金为70美元。这份廉价租约将在9年后到期，这肯定会大幅提高收益。这处地产的位置也很棒：纽约大学就在这儿。 我和Larry还有我的朋友Fred一起买下来这个商业地产。Fred是一个经验丰富的高级房地产投资者，他和他的家族将管理这处商业地产。随着旧租约到期，他们成功地把这部分租金收入提高为之前的三倍。现在每年的分红比我们原始投资的35%还要多。 如果把这项生意，还原成一家上市公司。那么，这里面有几个核心的问题，第一，产品有销路，靠近纽约大学，不担心租不出去，独一无二的地理位置。第二，产品有提价空间，有些合约是以前签订的，租金未到期，而现在的合约租金明显的要高于以前的租金水平。未来有提价空间。第三点，当前的产能并没有完全释放，还有一些空置的商店未出租。第四，较低的价格，当下的年化收益率达到了10%，换句话来说，也就是只有10倍的PE。 对价值的核算，年收益率为10%，初步估算，10年收回成本。（不考虑复利，如果折算回去，大概是12年回本）。十年后，租金收入是之前的三倍，分红率比原始投资的35%还要多，那么，如果保持10倍市盈率不变，该公司的股价最底也要是原来价格的三倍。 十年后得到了什么？每年相当于原始投资35%的分红收益，股价也是10年前的三倍之多。平移过来推算，如此高的分红率，以及如此稳定的收益率，基本上，会保持在30倍左右的市盈率，假如在A股，股价至少是10年前的10倍之多。关于股票的核心选股原理，与巴菲特购买公寓的原理是相通的。 可能有些人会说，这样选股没有意思，太麻烦，太浪费时间，直接在股市投机也是可以赚钱的，直接看K线，看成交量，更简单，任何行业，不劳而获，总是不现实的。但有时候就这么邪门，投机20次，前面18次都是正确的，但最后一二次踩雷，就全部回吐了，甚至一把腰斩。有些人可能会说，分散投资，某只标的踩雷了也不怕。这样说，似乎没有问题，分散后，某只涨停了，也赚不到啥利润啊。总之，爱恨总是一体的，想不投入时间与精力，仅通过简单的技术分析，就能实现大利润，那只能靠运气了。 作为投资者，如果我们找出来一定数量的有价值的标的，放在自选股票池子里。然后，根据回调的幅度，参考着技术指标，进行操作，时间久了，是必然赚钱的，价值是前提，指标仅仅是参考而已。当然，纵然是某只标的有短期回调，但它并不会改变长期格局。实际上，每次回调的低点，正好是一个可以操作的好位置。这样的模式是优秀于长线投资的。同样的，相比于基金，或者机构投资者，这个优势是显而易见的。 对于机构投资者来说，比如，它们在10元买进一只标的，全部成交后，买入的过程会推高股价，尤其是盘子不大的标的。全部成交，可能价格在11元或者12元那里了，同样的，如果他们在12元那里卖出来，最终的平均成交价可能是低于10元的，最终是亏损的，因为它们的体量太大，这样就有了冲击成本。作为中小投资者，就完全没有这个顾忌。可以在众多标的之间，反复的择机操作，所以，这个反而是中小投资者的优势。当然，如果套住了，就耐心的等一等，这个时候，时间价值就体现出来了，市场会慢慢纠正过来。这样的方式，时间久了，无非就是赚多赚少的事情。赚钱嘛，多花点时间，多点耐心不丢人，如果每次都那么精准，那每年赚几百倍了，这也不现实。所以，保持好的心态，才是最重要的。  |
|
|
