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一、作于宣宗大中九年(855年)。李商隐于大中七年十一月归家不久，又回到东川节度使柳仲郢的梓州幕府。陆崑曾笺本、姚培谦笺本、程笺本、中华书局本持此说。按：三年后、即大中十二年(858年)，李商隐就去世了。其实自入梓州幕府以后，李商隐就已绝意于仕途，尾联并非是抒己胸臆，故此说不甚妥贴。又，此诗上半如果是写自己思归，下半忽然无由怀古，也是很突兀的谋篇。故此诗并非是作者自托。二、作于宣宗大中二年(848年)在桂管观察使郑亚的桂州幕府时、奉差之江陵时所作。但此时李德裕尚未去世，与诗中颈联“冤魂”一词不合。此说非是。三、作于大中六年(852年)。大中三年(850年)一月，被贬于崖州的李德裕去世，时其子李烨被贬为蒙山立山尉。大中六年夏，李烨奉诏特许李德裕归葬(见李烨为亡妻郑氏所作墓志)。李商隐奉柳仲郢之命、迎送杜悰，并承命乘便至江陵祭李德裕归柩，诗作于此时。诗中有一点是诸家所共同肯定的：即颈联是暗说李德裕的。这首诗，原编集外诗，原题已佚，录编者署以“无题”，而内容与艺术手法与其它无题诗迥异。我赞同陈寅恪的说法，更认为题目之所以标为“无题“，并非是“原题已佚”，而是李商隐写给李烨的。因为李烨是被贬之人，诏虽许李烨北归葬父，但事讫须返立山贬职，可见宣宗对李德裕等一干“李党”深恶痛绝到何等地步。在此背景下，李商隐写下此诗，标以“无题”，也是情理之中的事。
“万里风波”，明写李烨扶柩的路途，暗写驱李的政治风波。 “夷犹”，犹豫，迟疑不定。按说李烨因守孝而除立山尉职，是可以回洛阳家中的，但宣宗极恶李党，故命其归葬后，即返立山。 这一联的意思是：你万里扶柩归葬，就如同风波中的一叶小舟；你思家心切，却是刚被罢职的罪身，何去何从、犹豫不定。 颔联承首联的“夷犹”，写李烨的思乡之情及夷犹的现状，引出颈联。 “碧江”，泛指江河。“地没”，地尽，指水天相接之处。“元相引”，原本吸引。 “黄鹤”，仙鹤，旧称人仙逝为“驾鹤”；此处暗指李德裕的灵柩。 诸家笺本因错解此诗，故对“黄鹤”一词很是茫然，争议纷纷。有解为“黄鹤楼“的，但与李商隐的行程轨迹对不上号。有解为李商隐自喻的，中华书局干脆就解为鹤而自喻，亦不属实贴切；李商隐自大中五年(851年)至大中九年(855年)底，在梓州幕府前后历时近五年，是在各幕府中停留时间最长的一次，可不是什么“少留”。 这一联的意思是：清澈江水的尽头本来就牵引着你的归心，你在扶柩的归途中于此少停。 这一联的上句、呼应首联的“忆归〞，下句呼应首联的“夷犹”。“黄鹤”引出颈联。 颈联转笔，顺颈联的“黄鹤”明怀古、暗笔引出李德裕的功迹、兼叙兼议，亦为尾联的振笔抒怀而铺笔。 冯笺本、吴乔笺本、中华书局本均认为“冤魂报主事未详”、“唐时稗史必有其说”，未免穿凿。其实这一句就是明写张飞以死报主，暗寓李德裕，没有什么“冤魂报主事”之说。 按：李德裕死后，宣宗在诸事不遂(例如平党项)之后，又回过头来采用当初李德裕的策略，也算是“冤魂报主”了。 “阿童”，指王濬，曾任巴郡太守，施惠政于当地之民。暗寓李德裕为西川节度使时，亦施惠政于民。 这一联的意思是：张飞最终以死报答先主，王濬镇蜀时的气节长久地充斥在天地间。 尾联顺着颈联的先人事迹，合笔而发出感慨、激励李烨。 这一联的意思是：人生哪能长此碌碌无为？总是在“思乡”、“怀古”中消磨时光直到白头。 此联意在激励李烨不要颓废下去，不要陷于思乡和缅怀先人的忧郁当中，要继承其先人的遗志而振作起来。 可惜的是，李烨最终还是没有振作起来，在被贬为广西的蒙州立山尉、又被调为郴县尉后，三十六岁便郁郁谢世。 前四句是“思乡”，颈联是“怀古”，这两种思绪全由尾联揭出，此谓之“双挽之法”。这种手法，与《宿晋昌亭闻惊禽》的尾联手法相似。不同的是，《宿晋昌亭闻惊禽》尾联双挽的是一种情绪下的两种意像(失群、挂木)，而这一首的尾联、双挽的是两种情绪。 因为七律的篇幅所限，一般来说，一首七律，只经营一种情绪。而这首诗，却通过谋篇笔法，将沉郁的思乡和振起的怀古两种情绪、给巧妙地结合了起来。这是值得我们学习和借鉴的一种谋篇手段。 首联写出李烨的现状，点明忆归的情绪。颔联承首联，写李烨扶柩归葬时因忆归而犹夷之状。颈联转笔，怀古兼暗笔赞扬李德裕。尾联合笔双挽，倒揭诗旨，振笔扬起、鼓励李烨。
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